Terry Smith — Fundsmith LLP 13F 持仓与变动明细（Q2 2026）
Fundsmith LLPCIK: 0001569205
逆势操作型分散型投资策略高品质投资策略
申报总市值
US$136.5亿
申报季度: 2026-06-30 · 持股只数: 41
Fundsmith LLP在最新一期 13F 报告中披露了 41 项持股，申报期为 2026-06-30，总持股市值约为 US$136.5亿，季度换手率为 58.2%。
机构性格雪花图
- 集中度
- 17.9
- 持仓稳定性
- 58.21
- 动能倾向
- 0
- 行业集中度
- 50.38
- 多样化
- 82
- 仓位均衡度
- 90.75
Fundsmith LLP 目前披露的持仓，Herfindahl 集中度指数为 0.045——换算下来相当于约 22 个等权重仓位，明显低于其实际披露的 41 只持仓。这一差距显示该机构的策略偏向集中在少数高信心仓位，而非广泛分散。
整体仓位大小相当一致（变异系数为 0.92），显示该机构在资金配置上采取较有纪律、规则化的方式。
近期操作偏向以较大规模建立新仓位，而非加仓既有持股（倾斜幅度为 2.2 个百分点）——这种模式较符合逆势、押注新标的的操作风格。
来源与引用信息
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清仓 MTD
新建仓 UBER
新建仓 MA
新建仓 TSM
新建仓 NFLX
清仓 ZTS
持仓地图
新建仓加仓不变减仓
机构博弈推演
核心意图
本季度Fundsmith进行了明显的仓位轮换：清仓了Mettler-Toledo（MTD）和Zoetis（ZTS）两只原本合计权重超过9%的标的，同时新建了Uber、万事达（MA）、台积电（TSM）、奈飞（NFLX）、GE Vernova（GEV）和AppLovin（APP）六个头寸，其中Uber和MA的初始权重就分别达到4.73%和4.68%，显示出资金正在向新方向集中调仓。整体换手率达到58.2%，操作节奏明显提速。
基本面与宏观布局
从资金流向上看，清仓医疗设备和动物保健股、转而重仓科技板块（信息技术占比已达27%）以及支付和流媒体等数字消费类股，可能与资金正从防御型医疗向高增长科技板块迁移的市场趋势一致。新增的台积电和GE Vernova分别指向AI半导体和能源转型基建主题，不过这仅是基于持仓数据的推测，数据本身无法确证这些宏观驱动因素。
潜在盲点
该组合最主要的风险点在于：六个新仓位全部在同一季度内建立，且初始权重即达到3.5%以上，这种快速集中建仓的模式缺乏分步建仓的缓冲，一旦遭遇流动性收紧或个股基本面突变，调整空间有限。此外，清仓的MTD和ZTS合计权重超过9%，如果退出是基于基本面恶化，则可能暗示选股框架发生了根本性改变，但数据本身无法揭示这一判断依据。
由 AI 直接根据该机构在 SEC EDGAR 披露的 Form 13F 数据生成，仅反映过去持仓，不应视为投资建议——原始申报文件链接如下，供核实查证。 查看 2026-06-30 原始 Form 13F 申报文件（SEC.gov）
前十大持股占比
本季完整持股清单
| # | 代码 | 标的名称 | 资产子类别 | 占比 | 占比变动 | 持仓量变化 | 4Q Trend |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | MAR | Marriott International -cl A | 股票-周期性消费 | 7.02% | -1.57% | -23.29% | |
| 2 | SYK | Stryker CORP | 股票-医疗保健 | 6.72% | -1.12% | -4.82% | |
| 3 | WAT | Waters CORP | 股票-医疗保健 | 6.25% | -1.21% | -29.22% | |
| 4 | V | Visa Inc-class A Shares | 股票-金融 | 5.08% | -2.23% | -34.93% | |
| 5 | UBER | Uber Technologies Inc | 股票-工业 | 4.73% | +4.73% | NEW | |
| 6 | MA | Mastercard Inc - A | 股票-金融 | 4.69% | +4.68% | NEW | |
| 7 | GOOGL | Alphabet Inc-cl A | 股票-通信服务 | 4.64% | -1.99% | -40.01% | |
| 8 | CHD | Church & Dwight Co Inc | 股票-非周期性消费 | 4.58% | -0.25% | -2.78% | |
| 9 | PG | Procter & Gamble Co/the | 股票-非周期性消费 | 4.38% | -0.35% | -2.89% | |
| 10 | MSFT | Microsoft CORP | 股票-科技 | 4.36% | -1.64% | -23.22% | |
| 11 | META | Meta Platforms Inc-class A | 股票-通信服务 | 4.34% | -1.55% | -20.40% | |
| 12 | ADP | Automatic Data Processing | 股票-科技 | 4.27% | -1.84% | -32.52% | |
| 13 | FTNT | Fortinet Inc | 股票-科技 | 4.09% | +0.17% | -41.04% | |
| 14 | TSM | Taiwan Semiconductor-sp Adr | 股票-科技 | 4.02% | +4.02% | NEW | |
| 15 | IDXX | Idexx Laboratories Inc | 股票-医疗保健 | 3.93% | -2.49% | -30.42% | |
| 16 | TXN | Texas Instruments Inc | 股票-科技 | 3.93% | -0.04% | -31.41% | |
| 17 | PM | Philip Morris International | 股票-非周期性消费 | 3.86% | -2.73% | -43.02% | |
| 18 | NFLX | Netflix Inc | 股票-通信服务 | 3.66% | +3.66% | NEW | |
| 19 | GEV | GE Vernova Inc | 股票-工业 | 3.53% | +3.53% | NEW | |
| 20 | APP | Applovin Corp-class A | 股票-科技 | 2.63% | +2.63% | NEW | |
| 21 | TJX | Tjx Companies Inc | 股票-周期性消费 | 2.52% | +2.52% | NEW | |
| 22 | NXT | Nextpower Inc-cl A | 股票-科技 | 2.49% | +2.49% | NEW | |
| 23 | VEEV | Veeva Systems Inc-class A | 股票-医疗保健 | 1.06% | +1.06% | NEW | |
| 24 | YUM | Yum! Brands Inc | 股票-周期性消费 | 0.65% | +0.65% | NEW | |
| 25 | MSCI | Msci Inc | 股票-金融 | 0.22% | -0.05% | -17.30% | |
| 26 | MEDP | Medpace Holdings Inc | 股票-医疗保健 | 0.20% | -0.03% | -16.43% | |
| 27 | NTNX | Nutanix Inc - A | 股票-科技 | 0.20% | +0.03% | -6.77% | |
| 28 | BMI | Badger Meter Inc | 股票-科技 | 0.19% | +0.02% | +22.55% | |
| 29 | CLX | Clorox Company | 股票-非周期性消费 | 0.19% | -0.02% | +5.48% | |
| 30 | ROL | Rollins Inc | 股票-周期性消费 | 0.19% | -0.07% | — | |
| 31 | MANH | Manhattan Associates Inc | 股票-科技 | 0.18% | +0.05% | +43.09% | |
| 32 | NSSC | Napco Security Technologies | 股票-其他 | 0.17% | +0.05% | +58.23% | |
| 33 | FICO | Fair Isaac CORP | 股票-科技 | 0.16% | +0.16% | NEW | |
| 34 | SABR | Sabre CORP | 股票-科技 | 0.14% | +0.04% | — | |
| 35 | IDCC | Interdigital Inc | 股票-科技 | 0.13% | +0.13% | NEW | |
| 36 | ORLY | O'reilly Automotive Inc | 股票-周期性消费 | 0.11% | +0.11% | NEW | |
| 37 | VRT | Vertiv Holdings Co-a | 股票-工业 | 0.10% | -0.08% | -54.09% | |
| 38 | VRSN | Verisign Inc | 股票-科技 | 0.10% | -0.12% | -50.90% | |
| 39 | ADMA | Adma Biologics Inc | 股票-医疗保健 | 0.10% | -0.02% | — | |
| 40 | DOCS | Doximity Inc-class A | 股票-医疗保健 | 0.10% | -0.03% | -5.56% | |
| 41 | PAYC | Paycom Software Inc | 股票-科技 | 0.09% | -0.12% | -54.09% |
投资组合表现
Q3 2026表现
+6%
近4个季度表现
+6.5%
- 标准差
- +13.9%
- 贝塔系数
- +0.93
- 阿尔法
- -5.4%
- 最大回撤
- -11.3%
- 年化表现
- +12.9%
- 对标普胜率
- +25%
- 索提诺比率
- +1.64
- 斯图泽指数
- +0.27
- 特雷诺比率
- +0.14
- 斯特林比率
- +0.74
- 卡玛比率
- +1.15
- 信息比率
- -0.97
- 跟踪误差
- +7.1%
- 下行标准差
- +8%
- 正收益月份占比
- +61.1%
- 负收益月份占比
- +38.9%
- 最佳12个月
- +29.4%
- 最差12个月
- -1%
- 效率比率
- +0.36
- 夏普比率
- +0.94
- 行业分散度
- +6%
- 偏度
- -0.26
- 峰度
- -0.45
- 上行潜力
- +3.37
申报总市值趋势
行业配置
历年行业分布趋势
季度历史总览
| 季度 | 持股只数 | 总市值 | 稳定性 | 主要持股 | |
|---|---|---|---|---|---|
| 2026 Q2 | 41 | US$136.5亿 | 58 | ||
| 2026 Q1 | 34 | US$128.3亿 | 30 | ||
| 2025 Q4 | 37 | US$171.2亿 | 20 | ||
| 2025 Q3 | 35 | US$198.0亿 | 28 | ||
| 2025 Q2 | 39 | US$230.2亿 | 0 | ||
| 2025 Q1 | 38 | US$219.7亿 | 100 | ||
| 2024 Q4 | 38 | US$234.6亿 | 0 | ||
| 2024 Q3 | 40 | US$252.8亿 | 0 | ||
| 2024 Q2 | 40 | US$245.4亿 | 0 | ||
| 2024 Q1 | 40 | US$255.5亿 | 0 | ||
| 2023 Q4 | 40 | US$238.9亿 | 0 | ||
| 2023 Q3 | 39 | US$220.1亿 | 0 | ||
| 2023 Q2 | 39 | US$238.3亿 | 0 | ||
| 2023 Q1 | 40 | US$231.7亿 | 0 | ||
| 2022 Q4 | 38 | US$219.0亿 | 0 | ||
| 2022 Q3 | 46 | US$210.7亿 | 0 | ||
| 2022 Q2 | 43 | US$226.6亿 | 0 | ||
| 2022 Q1 | 44 | US$291.2亿 | 0 | ||
| 2021 Q4 | 44 | US$409.8亿 | 0 | ||
| 2021 Q3 | 43 | US$361.7亿 | 0 | ||
| 2021 Q2 | 43 | US$360.9亿 | 93 | ||
| 2021 Q1 | 42 | US$314.4亿 | 6 | ||
| 2020 Q4 | 39 | US$301.7亿 | 17 | ||
| 2020 Q3 | 36 | US$256.0亿 | 11 | ||
| 2020 Q2 | 34 | US$229.2亿 | 30 | ||
| 2020 Q1 | 34 | US$177.7亿 | 22 | ||
| 2019 Q4 | 31 | US$211.7亿 | 9 | ||
| 2019 Q3 | 31 | US$195.6亿 | 12 | ||
| 2019 Q2 | 31 | US$191.9亿 | 12 | ||
| 2019 Q1 | 31 | US$176.0亿 | 15 | ||
| 2018 Q4 | 32 | US$156.2亿 | 9 | ||
| 2018 Q3 | 17 | US$149.1亿 | 29 | ||
| 2018 Q2 | 17 | US$134.4亿 | 28 | ||
| 2018 Q1 | 17 | US$121.3亿 | 34 | ||
| 2017 Q4 | 18 | US$116.7亿 | 28 | ||
| 2017 Q3 | 18 | US$103.3亿 | 28 | ||
| 2017 Q2 | 19 | US$95.4亿 | 16 | ||
| 2017 Q1 | 18 | US$86.1亿 | 13 | ||
| 2016 Q4 | 18 | US$75.9亿 | 42 | ||
| 2016 Q3 | 19 | US$73.2亿 | 100 | ||
| 2016 Q2 | 16 | US$60.9亿 | 0 | ||
| 2016 Q1 | 17 | US$46.5亿 | 23 | ||
| 2015 Q4 | 18 | US$39.8亿 | 23 | ||
| 2015 Q3 | 20 | US$32.8亿 | 27 | ||
| 2015 Q2 | 19 | US$31.8亿 | 36 | ||
| 2015 Q1 | 20 | US$30.9亿 | 67 | ||
| 2014 Q4 | 16 | US$28.0亿 | 19 | ||
| 2014 Q3 | 16 | US$23.4亿 | 34 | ||
| 2014 Q2 | 16 | US$21.7亿 | 22 | ||
| 2014 Q1 | 15 | US$19.1亿 | 23 | ||
| 2013 Q4 | 15 | US$16.1亿 | 13 | ||
| 2013 Q3 | 16 | US$15.0亿 | 54 | ||
| 2013 Q2 | 17 | US$14.2亿 | 42 |
💡
数据来源提示：AlphaSMO是网络上最具权威的13F / Inside Trader数据库。本页所呈现的机构持仓与内部人交易皆经过精密演算整理，我们致力于提供最精准的大户持仓报告。
Fundsmith LLP 在 2026-06-30 最显著的持仓异动： 清仓: Mettler-toledo International (MTD); 新建仓: Uber Technologies Inc (UBER); 新建仓: Mastercard Inc - A (MA); 新建仓: Taiwan Semiconductor-sp Adr (TSM); 新建仓: Netflix Inc (NFLX).
| # | 代码 | 标的名称 | 占比变动 | 持仓量变化 | 异动类型 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | UBER | Uber Technologies Inc | +4.7% | NEW | 新建仓 |
| 2 | MA | Mastercard Inc - A | +4.7% | NEW | 新建仓 |
| 3 | TSM | Taiwan Semiconductor-sp Adr | +4% | NEW | 新建仓 |
| 4 | NFLX | Netflix Inc | +3.7% | NEW | 新建仓 |
| 5 | GEV | GE Vernova Inc | +3.5% | NEW | 新建仓 |
| 6 | APP | Applovin Corp-class A | +2.6% | NEW | 新建仓 |
| 7 | TJX | Tjx Companies Inc | +2.5% | NEW | 新建仓 |
| 8 | NXT | Nextpower Inc-cl A | +2.5% | NEW | 新建仓 |
| 9 | VEEV | Veeva Systems Inc-class A | +1.1% | NEW | 新建仓 |
| 10 | YUM | Yum! Brands Inc | +0.7% | NEW | 新建仓 |
| 11 | FTNT | Fortinet Inc | +0.2% | -41.04% | 减仓 |
| 12 | FICO | Fair Isaac CORP | +0.2% | NEW | 新建仓 |
| 13 | IDCC | Interdigital Inc | +0.1% | NEW | 新建仓 |
| 14 | ORLY | O'reilly Automotive Inc | +0.1% | NEW | 新建仓 |
| 15 | MANH | Manhattan Associates Inc | +0.1% | +43.09% | 加仓 |
| 16 | NSSC | Napco Security Technologies | +0.1% | +58.23% | 加仓 |
| 17 | SABR | Sabre CORP | 0% | — | 不变 |
| 18 | NTNX | Nutanix Inc - A | 0% | -6.77% | 减仓 |
| 19 | BMI | Badger Meter Inc | 0% | +22.55% | 加仓 |
| 20 | ADMA | Adma Biologics Inc | 0% | — | 不变 |
| 21 | CLX | Clorox Company | 0% | +5.48% | 加仓 |
| 22 | DOCS | Doximity Inc-class A | 0% | -5.56% | 减仓 |
| 23 | MEDP | Medpace Holdings Inc | 0% | -16.43% | 减仓 |
| 24 | TXN | Texas Instruments Inc | 0% | -31.41% | 减仓 |
| 25 | MSCI | Msci Inc | -0.1% | -17.30% | 减仓 |
| 26 | HD | Home Depot Inc | -0.1% | EXIT | 清仓 |
| 27 | ROL | Rollins Inc | -0.1% | — | 不变 |
| 28 | VRT | Vertiv Holdings Co-a | -0.1% | -54.09% | 减仓 |
| 29 | VRSN | Verisign Inc | -0.1% | -50.90% | 减仓 |
| 30 | PAYC | Paycom Software Inc | -0.1% | -54.09% | 减仓 |
| 31 | QLYS | Qualys Inc | -0.2% | EXIT | 清仓 |
| 32 | CPRX | Catalyst Pharmaceuticals Inc | -0.2% | EXIT | 清仓 |
| 33 | CHD | Church & Dwight Co Inc | -0.3% | -2.78% | 减仓 |
| 34 | PG | Procter & Gamble Co/the | -0.4% | -2.89% | 减仓 |
| 35 | SYK | Stryker CORP | -1.1% | -4.82% | 减仓 |
| 36 | WAT | Waters CORP | -1.2% | -29.22% | 减仓 |
| 37 | META | Meta Platforms Inc-class A | -1.6% | -20.40% | 减仓 |
| 38 | MAR | Marriott International -cl A | -1.6% | -23.29% | 减仓 |
| 39 | OTIS | Otis Worldwide CORP | -1.6% | EXIT | 清仓 |
| 40 | MSFT | Microsoft CORP | -1.6% | -23.22% | 减仓 |
| 41 | ADP | Automatic Data Processing | -1.8% | -32.52% | 减仓 |
| 42 | GOOGL | Alphabet Inc-cl A | -2% | -40.01% | 减仓 |
| 43 | V | Visa Inc-class A Shares | -2.2% | -34.93% | 减仓 |
| 44 | IDXX | Idexx Laboratories Inc | -2.5% | -30.42% | 减仓 |
| 45 | PM | Philip Morris International | -2.7% | -43.02% | 减仓 |
| 46 | ZTS | Zoetis Inc | -3.6% | EXIT | 清仓 |
| 47 | MTD | Mettler-toledo International | -5.6% | EXIT | 清仓 |
申报历史
FAQ
Fundsmith LLP 是什么机构？属于哪种投资人类型？
Fundsmith LLP 是一家投资管理机构，每季依规定向 SEC 申报 Form 13F，披露其在美国上市股票的持仓信息。根据最新一期申报（2026-06-30），该机构追踪的股票投资组合估值约为 US$136.5亿，分布在 41 个已申报仓位之中。
Fundsmith LLP 目前前几大持股有哪些？
根据最新 13F 申报，Fundsmith LLP 按市值排列的前几大持股为：
1. Marriott International -cl A (MAR) — US$9.6亿 (7.0%)
2. Stryker CORP (SYK) — US$9.2亿 (6.7%)
3. Waters CORP (WAT) — US$8.5亿 (6.3%)
4. Visa Inc-class A Shares (V) — US$6.9亿 (5.1%)
5. Uber Technologies Inc (UBER) — US$6.5亿 (4.7%)
Fundsmith LLP 在最新一期 13F 申报中做了哪些操作？
在最新申报季度中，Fundsmith LLP 共进行了 44 项显著调整：新建仓 13 个仓位、加仓 4 个既有持股、减仓 21 个仓位，并完全清仓 6 个持股。 其中幅度最大的异动：清仓: Mettler-toledo International (MTD); 新建仓: Uber Technologies Inc (UBER); 新建仓: Mastercard Inc - A (MA); 新建仓: Taiwan Semiconductor-sp Adr (TSM); 新建仓: Netflix Inc (NFLX)
Fundsmith LLP 主要集中投资哪些行业板块？
根据目前已申报的股票投资组合，Fundsmith LLP 的主要板块分布如下：
• Information Technology: 27.0%
• Health Care: 18.4%
• Consumer Staples: 13.0%
• Communication Services: 12.7%
• Consumer Discretionary: 10.5%
• Financials: 10.0%
投资风格解析
Fundsmith LLP重建的 13F 持仓回测显示，过去 36 个月年化回报率为 12.9%，跑输 S&P 500 5.4 个百分点；贝塔系数为 0.93（波动性与大盘大致相当），季度胜率为 25%。
该机构的持仓风格高度分散、交易频繁。
过去 4 个季度，该机构的换手率评分从 0 升至 58，交易变得更为活跃。
过去两个季度，该机构持续加码 TXN（+US$8112.2万，现达 US$5.4亿），同时减持 IDXX（-US$7.3亿，仍持有 US$5.4亿）。
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npx alphasmo institutions get fundsmith-llp