13F 申報指南13F 觀念全攻略
什麼是 SEC Form 13F 申報？美股機構大戶持股全攻略
完整解讀 Form 13F 申報規範、1 億美元門檻與 45 天延遲申報機制，學會如何追蹤頂級對沖基金與機構法人持倉動向。
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CIK: 0000914976
申報總市值
US$42.6億
US$42.6億
17 檔
65.3%
在 Q3 2025 的 13F 官方備案中，Marshfield Associates 管理的美股投資組合規模來到 US$42.6億，整體持股檔數為 17 檔。
Q3 2025 數據顯示 Marshfield Associates 積極進場，新開立 1 個部位並同步加碼 15 檔個股，反映機構在該季度的資金注入與籌碼積累。
從部位權重觀察，前 5 大標的（包含 AZO, ROST, UNH）累計市值佔比達 65.3%，是驅動 Marshfield Associates 該季度整體投資組合績效表現的核心支柱。
| # | 代號 | 標的名稱 | 資產子類別 | 佔比 | 佔比變動 | 持倉量變化 | 4Q Trend |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | AZO | Autozone Inc | 股票-循環性消費 | 12.79% | -0.94% | +3.17% | |
| 2 | ROST | Ross Stores Inc | 股票-循環性消費 | 10.60% | -4.92% | +4.07% | |
| 3 | UNH | Unitedhealth Group Inc | 股票-醫療保健 | 9.64% | +4.62% | +58.43% | |
| 4 | CMI | Cummins Inc | 股票-工業 | 8.07% | -4.84% | EXIT | |
| 5 | ORLY | O'reilly Automotive Inc | 股票-循環性消費 | 7.05% | -0.58% | -2.01% | |
| 6 | PGR | Progressive CORP | 股票-金融 | 6.74% | +1.28% | +70.78% | |
| 7 | MA | Mastercard Inc - A | 股票-金融 | 5.84% | +0.88% | +4.81% | |
| 8 | V | Visa Inc-class A Shares | 股票-金融 | 5.81% | +0.72% | +3.76% | |
| 9 | DPZ | Domino's Pizza Inc | 股票-循環性消費 | 5.56% | -1.00% | +4.02% | |
| 10 | MCO | Moody's CORP | 股票-金融 | 4.43% | -0.22% | +4.09% | |
| 11 | ACGL | Arch Capital Group Ltd. | 股票-金融 | 4.28% | +1.71% | +5.47% | |
| 12 | EXPD | Expeditors Intl Wash Inc | 股票-工業 | 4.12% | +0.34% | +4.64% | |
| 13 | NVR | Nvr Inc | 股票-循環性消費 | 3.48% | -0.14% | +4.73% | |
| 14 | DIS | Walt Disney Co/the | 股票-通訊服務 | 3.24% | -0.24% | +3.82% | |
| 15 | FAST | Fastenal Co | 股票-工業 | 3.18% | -0.18% | -5.46% | |
| 16 | TJX | Tjx Companies Inc | 股票-循環性消費 | 2.80% | -0.39% | +4.73% | |
| 17 | STRA | Strategic Education Inc | 股票-其他 | 2.36% | -0.32% | -12.40% |
| # | 代號 | 標的名稱 | 佔比變動 | 持倉量變化 | 異動類型 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | PGR | Progressive CORP | +1% | +70.78% | 加碼 |
| 2 | CMI | Cummins Inc | +0.9% | +4.59% | 加碼 |
| 3 | TJX | Tjx Companies Inc | -0.1% | +4.73% | 加碼 |
| 4 | FAST | Fastenal Co | -0.1% | -5.46% | 加碼 |
| 5 | DIS | Walt Disney Co/the | -0.2% | +3.82% | 加碼 |
| 6 | ROST | Ross Stores Inc | -0.2% | +4.07% | 加碼 |
| 7 | NVR | Nvr Inc | -0.3% | +4.73% | 加碼 |
| 8 | EXPD | Expeditors Intl Wash Inc | -0.7% | +4.64% | 加碼 |
| 9 | MCO | Moody's CORP | -0.8% | +4.09% | 加碼 |
| 10 | MA | Mastercard Inc - A | -0.8% | +4.81% | 加碼 |
| 11 | STRA | Strategic Education Inc | -1% | -12.40% | 減碼 |
| 12 | ACGL | Arch Capital Group Ltd. | -1.1% | +5.47% | 加碼 |
| 13 | AZO | Autozone Inc | -1.2% | +3.17% | 加碼 |
| 14 | V | Visa Inc-class A Shares | -1.3% | +3.76% | 加碼 |
| 15 | DPZ | Domino's Pizza Inc | -1.6% | +4.02% | 加碼 |
| 16 | ORLY | O'reilly Automotive Inc | -1.9% | -2.01% | 加碼 |
| 17 | UNH | Unitedhealth Group Inc | — | NEW | 新建倉 |
| 18 | BIL | Ss Spdr Bb 1-3m T-bill ETF | — | EXIT | 清倉 |
| 19 | VGSH | Vanguard Short-term Treasury | — | EXIT | 清倉 |
根據 SEC 官方 Form 13F 申報備案，Marshfield Associates 在 Q3 2025 季度的美股持倉總市值約為 US$42.6億，共申報了 17 個公開持股部位。
在 Q3 2025 季度，Marshfield Associates 按市值排列的前三大核心持股分別為：AZO (12.8%)、ROST (10.6%)、UNH (9.6%)。其中最大持股部位 AZO 佔據整體投資組合約 12.8% 的權重。
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本季最大新建倉標的
UNH
市值: US$5.6億
本季最大獲利了結 / 清倉標的
BIL
前期市值: US$1211.2萬
在 Q3 2025 季度中，Marshfield Associates 共進行了 19 項持倉異動，包含新建倉 1 個部位、加碼 15 個部位、減碼 1 個部位以及清倉 2 個部位。 其中最大新建倉標的為 UNH。 本季清倉部位包含 BIL。
本頁面所有持股數據均直接同步自美國證券交易委員會（SEC）EDGAR 官方系統之 13F-HR / 13F-HR/A 季度申報文件。AlphaSMO 透過機器解析 CUSIP 與個股對照，提供 100% 精準對齊的歷史時序數據集，並支援 Schema.org 結構化資料格式。
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