13F 申報指南13F 觀念全攻略
什麼是 SEC Form 13F 申報？美股機構大戶持股全攻略
完整解讀 Form 13F 申報規範、1 億美元門檻與 45 天延遲申報機制，學會如何追蹤頂級對沖基金與機構法人持倉動向。
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申報總市值
US$42.6億
US$42.6億
19 檔
50.2%
Q2 2025 季度申報顯示，Marshfield Associates 揭露的美股組合總市值為 US$42.6億，涵蓋 19 個不同之權益投資部位。
在 Q2 2025，Marshfield Associates 操作展現出積極擴展與加碼意向。本季共新建倉 1 個新部位，並對 10 個既有持股進行加碼（合計增持 11 檔），相較減碼與清倉部位顯著佔優。
檢視投資組合結構，前 5 大主力部位（包含 AZO, ROST, ORLY）占據了總市值的 50.2%，展現出該機構在 Q2 2025 的重點資金聚焦與風險分佈特徵。
| # | 代號 | 標的名稱 | 資產子類別 | 佔比 | 佔比變動 | 持倉量變化 | 4Q Trend |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | AZO | Autozone Inc | 股票-循環性消費 | 12.68% | -0.94% | -1.63% | |
| 2 | ROST | Ross Stores Inc | 股票-循環性消費 | 10.07% | -4.92% | -1.10% | |
| 3 | ORLY | O'reilly Automotive Inc | 股票-循環性消費 | 7.10% | -0.58% | +1239.26% | |
| 4 | CMI | Cummins Inc | 股票-工業 | 7.07% | -4.84% | EXIT | |
| 5 | V | Visa Inc-class A Shares | 股票-金融 | 6.87% | +0.72% | +0.70% | |
| 6 | DPZ | Domino's Pizza Inc | 股票-循環性消費 | 6.59% | -1.00% | -0.17% | |
| 7 | MA | Mastercard Inc - A | 股票-金融 | 6.51% | +0.88% | +0.63% | |
| 8 | UNH | Unitedhealth Group Inc | 股票-醫療保健 | 6.49% | +4.62% | — | |
| 9 | MCO | Moody's CORP | 股票-金融 | 5.29% | -0.22% | +0.41% | |
| 10 | PGR | Progressive CORP | 股票-金融 | 5.04% | +1.28% | -1.45% | |
| 11 | ACGL | Arch Capital Group Ltd. | 股票-金融 | 4.81% | +1.71% | +0.88% | |
| 12 | EXPD | Expeditors Intl Wash Inc | 股票-工業 | 4.34% | +0.34% | +0.80% | |
| 13 | DIS | Walt Disney Co/the | 股票-通訊服務 | 3.99% | -0.24% | -1.54% | |
| 14 | NVR | Nvr Inc | 股票-循環性消費 | 3.61% | -0.14% | +0.31% | |
| 15 | FAST | Fastenal Co | 股票-工業 | 3.41% | -0.18% | +100.87% | |
| 16 | STRA | Strategic Education Inc | 股票-其他 | 3.15% | -0.32% | -2.11% | |
| 17 | TJX | Tjx Companies Inc | 股票-循環性消費 | 2.70% | -0.39% | -3.58% | |
| 18 | BIL | Ss Spdr Bb 1-3m T-bill ETF | ETF-政府公債 | 0.26% | — | +5.77% | |
| 19 | VGSH | Vanguard Short-term Treasury | ETF-政府公債 | 0.02% | — | -34.35% |
| # | 代號 | 標的名稱 | 佔比變動 | 持倉量變化 | 異動類型 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | UNH | Unitedhealth Group Inc | +6.5% | NEW | 新建倉 |
| 2 | DIS | Walt Disney Co/the | +0.6% | -1.54% | 減碼 |
| 3 | MCO | Moody's CORP | +0.1% | +0.41% | 加碼 |
| 4 | FAST | Fastenal Co | +0.1% | +100.87% | 加碼 |
| 5 | BIL | Ss Spdr Bb 1-3m T-bill ETF | — | +5.77% | 加碼 |
| 6 | VGSH | Vanguard Short-term Treasury | 0% | -34.35% | 減碼 |
| 7 | CMI | Cummins Inc | -0.1% | +0.53% | 加碼 |
| 8 | NVR | Nvr Inc | -0.1% | +0.31% | 加碼 |
| 9 | MA | Mastercard Inc - A | -0.2% | +0.63% | 加碼 |
| 10 | STRA | Strategic Education Inc | -0.2% | -2.11% | 減碼 |
| 11 | TJX | Tjx Companies Inc | -0.2% | -3.58% | 減碼 |
| 12 | V | Visa Inc-class A Shares | -0.3% | +0.70% | 加碼 |
| 13 | EXPD | Expeditors Intl Wash Inc | -0.5% | +0.80% | 加碼 |
| 14 | ACGL | Arch Capital Group Ltd. | -0.5% | +0.88% | 加碼 |
| 15 | DPZ | Domino's Pizza Inc | -0.6% | -0.17% | 減碼 |
| 16 | PGR | Progressive CORP | -0.7% | -1.45% | 減碼 |
| 17 | ROST | Ross Stores Inc | -0.7% | -1.10% | 減碼 |
| 18 | AZO | Autozone Inc | -1.4% | -1.63% | 減碼 |
| 19 | ORLY | O'reilly Automotive Inc | -1.8% | +1239.26% | 加碼 |
根據 SEC 官方 Form 13F 申報備案，Marshfield Associates 在 Q2 2025 季度的美股持倉總市值約為 US$42.6億，共申報了 19 個公開持股部位。
在 Q2 2025 季度，Marshfield Associates 按市值排列的前三大核心持股分別為：AZO (12.7%)、ROST (10.1%)、ORLY (7.1%)。其中最大持股部位 AZO 佔據整體投資組合約 12.7% 的權重。
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本季最大新建倉標的
UNH
市值: US$3.2億
本季最大獲利了結 / 清倉標的
AZO
前期市值: US$6.5億
在 Q2 2025 季度中，Marshfield Associates 共進行了 19 項持倉異動，包含新建倉 1 個部位、加碼 10 個部位、減碼 8 個部位以及清倉 0 個部位。 其中最大新建倉標的為 UNH。
本頁面所有持股數據均直接同步自美國證券交易委員會（SEC）EDGAR 官方系統之 13F-HR / 13F-HR/A 季度申報文件。AlphaSMO 透過機器解析 CUSIP 與個股對照，提供 100% 精準對齊的歷史時序數據集，並支援 Schema.org 結構化資料格式。
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