2026-Q2 Amundi 13F Filing: 东方汇理彻底清仓XOM，$4.16B持仓归零

东方汇理本季度最具决定性的一步，是将一个仓位直接“归零”：市值一度高达$4.16B、曾占整个基金1.13%的埃克森美孚（XOM）持仓，被全部清除。

TL;DR: 东方汇理2026年二季度13F呈现的是一次“降温但不消极”的调仓：换手率从0.356384降至0.266719，持仓数量却由2033增至2062。三条主线贯穿全季——彻底清仓埃克森美孚、以应用材料为首大幅加码半导体设备与计算基础设施、以及对十二只强势股纪律性获利了结（股数减少、市值因股价上涨而上升，并非买入）。信息技术仍以39.6%居首，且本季完成行业归类的资产占比显著扩大。

数据速览

表面上看，这是东方汇理近几个季度最安静的一份申报：换手率从0.356384回落至0.266719，持仓数量由2033微增至2062，HHI集中度指标也从0.016417降到0.015887。安静并不等于被动——申报里最响亮的一行其实是“消失”：XOM被记录为全部卖出（sold_out），意味着$4.16B、相当于整个基金1.13%的仓位是被主动清空的。同方向的退潮还出现在其余能源持仓上：TTE遭到实质减持，市值变动-$2.84B，权重自5.14%降至3.88%；GE市值变动-$810.3M、PEP变动-$646.5M。能源类占组合比重从3.8%收窄至3.23%，方向一目了然——基金正在从撑起其能源敞口的石油巨头身上撤出。

更耐人寻味的戏码藏在科技仓内部。共有十二只个股——NVDA、AMD、MU、INTC、AAPL、LRCX、SNDK、TXN、LLY、GOOG、PANW、CAT——股数全部低于上季末水平，市值却无一例外不减反增。申报文件自身的备注解开了这道谜题：股票确实被卖出了，只是每只个股的价格涨幅都大于所减股份的价值，金额因此上升——这是收获，不是下注。连第一大持仓NVDA也不例外：权重自6.35%降至6.28%，市值却变动+$2.59B——抬高金额的是价格，不是新增买盘。

本季度有十二个盈利仓位在股数上缩水、市值却同步走高——从英伟达（NVIDIA）、超威半导体（AMD）到礼来（LLY）、卡特彼勒（CAT），东方汇理选择把涨势装进口袋，而不是追高。

那么资金流向了哪里？最大的单笔主动加仓给了AMAT：市值变动+$3.40B，权重自0.61%攀升至1.37%。MRVL则从边缘位置迅速壮大，市值变动+$2.00B，权重由0.12%跃升至0.60%；KLAC、QCOM（+$1.21B）、STX与CSCO紧随其后。巨头行列中，MSFT市值变动+$1.99B、AVGO变动+$2.03B、GOOGL变动+$2.74B、AMZN变动+$2.42B；BKNG更是从仅$36.4M的试探性仓位，放大到$1.06B。防御一侧则有V、HD、WMT的增持。合而观之，买盘高度集中于计算基础设施——数字经济底层的设备、存储与网络环节。

整体轮廓则向“广度”倾斜。工业类占比从4.09%升至8.01%，房地产从0.06%升至1.95%，公用事业从0.28%升至1.88%，原材料从0.64%升至2.37%，金融从8.98%升至9.7%；另一侧，通信服务从12.62%回落至8.71%，医疗保健从11.39%降至10.08%，可选消费从12.29%降至10.93%，必需消费从4.24%降至3.54%，能源从3.8%降至3.23%，信息技术自身也从41.63%降至39.6%。其中部分变化来自统计口径而非交易本身：完成行业归类的资产占申报市值比例从0.6447475760660484跃升至0.9383822475467491，令远多于以往的持仓纳入行业框架。离散度略有改善（变异系数自5.691384降至5.636853），集中度继续下降，动量倾斜度则从0.040159个百分点微升至0.047008个百分点。

纵观全季，这是一位管理人强势之中收获利润、把弹药重新装填进半导体供应链、并与一家石油巨头彻底作别的组合操作。埃克森美孚留下的那个零，就是这份申报最重的句号。