13F 申報指南13F 觀念全攻略
什麼是 SEC Form 13F 申報？美股機構大戶持股全攻略
完整解讀 Form 13F 申報規範、1 億美元門檻與 45 天延遲申報機制，學會如何追蹤頂級對沖基金與機構法人持倉動向。
AlphaSMO 權威研究指南閱讀專題
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申報總市值
US$21.6億
US$21.6億
23 檔
7.1%
StepStone Group LP 在 Q4 2025 季度的美股部位總計估值為 US$21.6億，分散於 23 個持倉標的之中，反映其市場參與廣度與投資規模。
StepStone Group LP 於 Q4 2025 展現出進攻型調倉步調，本季推動了 9 檔股票的新建倉與 1 檔既有部位加碼，整體資金傾向擴大在美股市場的曝險佈局。
在資產配置集中度方面，StepStone Group LP 的前 5 大核心持股（包含 STUB, KDK, PATH 等）合計佔整體申報市值的 7.1%，反映機構在主要關鍵部位上的權重分佈。
| # | 代號 | 標的名稱 | 資產子類別 | 佔比 | 佔比變動 | 持倉量變化 | 4Q Trend |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | STUB | Stubhub Holdings Inc-class A | 股票-其他 | 54.74% | -18.23% | — | |
| 2 | KDK | Kodiak Ai Inc | 股票-其他 | 8.26% | -4.40% | — | |
| 3 | PATH | Uipath Inc - Class A | 股票-科技 | 7.92% | -4.83% | EXIT | |
| 4 | KRMN | Karman Holdings Inc | 股票-工業 | 6.65% | -33.29% | +200.01% | |
| 5 | TRDA | Entrada Therapeutics Inc | 股票-其他 | 4.19% | -4.37% | — | |
| 6 | NAVN | Navan Inc-cl A | 股票-其他 | 3.90% | -3.03% | — | |
| 7 | DKNG | Draftkings Inc-cl A | 股票-循環性消費 | 2.97% | -1.68% | EXIT | |
| 8 | PHAT | Phathom Pharmaceuticals Inc | 股票-其他 | 2.66% | -2.05% | — | |
| 9 | FIG | Figma Inc-cl A | 股票-其他 | 1.81% | — | — | |
| 10 | GENVR | Gen Digital Inc - Cvr | 股票-其他 | 1.51% | -0.08% | — | |
| 11 | NOW | Servicenow Inc | 股票-科技 | 1.28% | -0.03% | EXIT | |
| 12 | CHYM | Chime Financial Inc-cl A | 股票-其他 | 1.00% | -1.21% | — | |
| 13 | RBRK | Rubrik Inc-a | 股票-科技 | 0.75% | — | NEW | |
| 14 | OKUR | Onkure Therapeutics Inc-a | 股票-其他 | 0.72% | -4.75% | — | |
| 15 | CRCL | Circle Internet Group Inc | 股票-金融 | 0.40% | +0.01% | NEW | |
| 16 | PDD | Pdd Holdings Inc | 股票-循環性消費 | 0.30% | — | — | |
| 17 | RVMD | Revolution Medicines Inc | 股票-醫療保健 | 0.25% | — | — | |
| 18 | GROV | Grove Collaborative Holdings | 股票-其他 | 0.22% | -0.21% | — | |
| 19 | VIA | Via Transportation Inc-cl A | 股票-其他 | 0.21% | -0.11% | — | |
| 20 | TNYA | Tenaya Therapeutics Inc | 股票-其他 | 0.18% | -0.13% | — | |
| 21 | PAY | Paymentus Holdings Inc-a | 股票-其他 | 0.07% | — | — | |
| 22 | IOT | Samsara Inc-cl A | 股票-科技 | 0.01% | — | -63.98% | |
| 23 | OMDA | Omada Health Inc | 股票-其他 | — | — | — |
| # | 代號 | 標的名稱 | 佔比變動 | 持倉量變化 | 異動類型 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | KDK | Kodiak Ai Inc | +3.7% | — | 不變 |
| 2 | TRDA | Entrada Therapeutics Inc | +2.1% | — | 不變 |
| 3 | PHAT | Phathom Pharmaceuticals Inc | +0.3% | — | 不變 |
| 4 | DKNG | Draftkings Inc-cl A | +0.1% | — | 不變 |
| 5 | OKUR | Onkure Therapeutics Inc-a | +0.1% | — | 不變 |
| 6 | IOT | Samsara Inc-cl A | 0% | -63.98% | 減碼 |
| 7 | GROV | Grove Collaborative Holdings | -0.1% | — | 不變 |
| 8 | VIA | Via Transportation Inc-cl A | -0.2% | — | 不變 |
| 9 | PATH | Uipath Inc - Class A | -0.2% | -29.81% | 減碼 |
| 10 | TNYA | Tenaya Therapeutics Inc | -0.2% | — | 不變 |
| 11 | CHYM | Chime Financial Inc-cl A | -0.4% | — | 不變 |
| 12 | KRMN | Karman Holdings Inc | -3.3% | +200.01% | 加碼 |
| 13 | GENVR | Gen Digital Inc - Cvr | -3.8% | — | 不變 |
| 14 | STUB | Stubhub Holdings Inc-class A | -5.1% | — | 不變 |
| 15 | NAVN | Navan Inc-cl A | — | NEW | 新建倉 |
| 16 | ✓ | Neuehealth Inc | — | EXIT | 清倉 |
| 17 | FIG | Figma Inc-cl A | — | NEW | 新建倉 |
| 18 | NOW | Servicenow Inc | — | NEW | 新建倉 |
| 19 | RBRK | Rubrik Inc-a | — | NEW | 新建倉 |
| 20 | CRCL | Circle Internet Group Inc | — | NEW | 新建倉 |
| 21 | MDB | Mongodb Inc | — | EXIT | 清倉 |
| 22 | PDD | Pdd Holdings Inc | — | NEW | 新建倉 |
| 23 | RVMD | Revolution Medicines Inc | — | NEW | 新建倉 |
| 24 | PAY | Paymentus Holdings Inc-a | — | NEW | 新建倉 |
| 25 | OMDA | Omada Health Inc | — | NEW | 新建倉 |
根據 SEC 官方 Form 13F 申報備案，StepStone Group LP 在 Q4 2025 季度的美股持倉總市值約為 US$21.6億，共申報了 23 個公開持股部位。
在 Q4 2025 季度，StepStone Group LP 按市值排列的前三大核心持股分別為：STUB (54.7%)、KDK (8.3%)、PATH (7.9%)。其中最大持股部位 STUB 佔據整體投資組合約 54.7% 的權重。
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本季最大新建倉標的
NAVN
市值: US$729.4萬
本季最大獲利了結 / 清倉標的
NEUEHEALTH INC
前期市值: US$350.3萬
在 Q4 2025 季度中，StepStone Group LP 共進行了 14 項持倉異動，包含新建倉 9 個部位、加碼 1 個部位、減碼 2 個部位以及清倉 2 個部位。 其中最大新建倉標的為 NAVN。 本季清倉部位包含 NEUEHEALTH INC。
本頁面所有持股數據均直接同步自美國證券交易委員會（SEC）EDGAR 官方系統之 13F-HR / 13F-HR/A 季度申報文件。AlphaSMO 透過機器解析 CUSIP 與個股對照，提供 100% 精準對齊的歷史時序數據集，並支援 Schema.org 結構化資料格式。
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