13F 申報指南13F 觀念全攻略
什麼是 SEC Form 13F 申報？美股機構大戶持股全攻略
完整解讀 Form 13F 申報規範、1 億美元門檻與 45 天延遲申報機制，學會如何追蹤頂級對沖基金與機構法人持倉動向。
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申報總市值
US$4.2億
US$4.2億
34 檔
25.8%
根據最新整理的 13F 季度數據集，Miller Value Partners, LLC 於 Q4 2025 結束時的管理資產規模為 US$4.2億。該機構在本季度申報了 34 檔美股持倉，呈現出該時期的主要投資地圖。
Miller Value Partners, LLC 在 Q4 2025 進行了結構性的板塊輪動與部位換股。在開立 1 個全新部位及加碼 13 檔持股的同時，亦同步清倉 3 檔並減碼 8 檔標的。
檢視投資組合結構，前 5 大主力部位（包含 NBR, LNC, GTN）占據了總市值的 25.8%，展現出該機構在 Q4 2025 的重點資金聚焦與風險分佈特徵。
| # | 代號 | 標的名稱 | 資產子類別 | 佔比 | 佔比變動 | 持倉量變化 | 4Q Trend |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | NBR | Nabors Industries Ltd. | 股票-其他 | 11.53% | -1.13% | -10.45% | |
| 2 | LNC | Lincoln National CORP | 股票-金融 | 7.92% | -0.25% | -3.06% | |
| 3 | GTN | Gray Media Inc | 股票-其他 | 6.80% | +0.72% | +12.09% | |
| 4 | TDAY | USA Today Co Inc | 股票-其他 | 6.18% | -0.79% | +0.00% | |
| 5 | QUAD | Quad Graphics Inc | 股票-其他 | 6.05% | +0.49% | +4.36% | |
| 6 | BFH | Bread Financial Holdings Inc | 股票-金融 | 5.25% | -0.39% | -25.40% | |
| 7 | FOSL | Fossil Group Inc | 股票-其他 | 4.22% | -0.63% | -4.27% | |
| 8 | DCH | Dauch Corporation | 股票-其他 | 3.92% | +0.76% | +1.03% | |
| 9 | CNDT | Conduent Inc | 股票-其他 | 3.78% | +1.13% | +38.52% | |
| 10 | JELD | Jeld-wen Holding Inc | 股票-其他 | 3.58% | +0.39% | +99.83% | |
| 11 | UGI | Ugi CORP | 股票-公用事業 | 3.46% | -0.16% | — | |
| 12 | ✓ | Ituran Location And Control | 股票-其他 | 3.26% | -0.68% | — | |
| 13 | JXN | Jackson Financial Inc-a | 股票-金融 | 3.24% | -0.29% | -8.18% | |
| 14 | UPS | United Parcel Service-cl B | 股票-工業 | 3.03% | -0.11% | — | |
| 15 | VZ | Verizon Communications Inc | 股票-通訊服務 | 2.84% | -0.52% | — | |
| 16 | CTO | Cto Realty Growth Inc | 股票-其他 | 2.82% | +0.06% | +1.17% | |
| 17 | VTRS | Viatris Inc | 股票-醫療保健 | 2.72% | +0.17% | — | |
| 18 | BMY | Bristol-myers Squibb Co | 股票-醫療保健 | 2.05% | -0.15% | — | |
| 19 | OMF | Onemain Holdings Inc | 股票-金融 | 1.97% | +0.04% | -9.79% | |
| 20 | WAL | Western Alliance Bancorp | 股票-金融 | 1.91% | -0.21% | +1.58% | |
| 21 | CHRD | Chord Energy CORP | 股票-能源 | 1.89% | -0.70% | +9.48% | |
| 22 | CALM | Cal-maine Foods Inc | 股票-非循環性消費 | 1.74% | -0.10% | — | |
| 23 | BBW | Build-a-bear Workshop Inc | 股票-其他 | 1.68% | -0.04% | -20.41% | |
| 24 | STLA | Stellantis N.V. | 股票-循環性消費 | 1.65% | — | +10.00% | |
| 25 | MSTR | Strategy Inc | 股票-科技 | 1.35% | -0.67% | +65.57% | |
| 26 | ARLP | Alliance Resource Partners | 股票-其他 | 1.08% | -0.28% | +3.94% | |
| 27 | BCC | Boise Cascade Co | 股票-原物料 | 0.96% | -0.05% | — | |
| 28 | MRP | Millrose Properties | 股票-房地產 | 0.87% | +0.31% | — | |
| 29 | CG | Carlyle Group Inc/the | 股票-金融 | 0.83% | -0.11% | — | |
| 30 | LYB | LyondellBasell Industries N.V. | 股票-原物料 | 0.58% | -0.33% | — | |
| 31 | UPBD | Upbound Group Inc | 股票-其他 | 0.43% | +0.72% | +250.00% | |
| 32 | TPC | Tutor Perini CORP | 股票-其他 | 0.16% | -0.01% | — | |
| 33 | UNFI | United Natural Foods Inc | 股票-非循環性消費 | 0.15% | -0.01% | -82.81% | |
| 34 | FTI | TechnipFMC plc | 股票-能源 | 0.12% | -0.01% | — |
| # | 代號 | 標的名稱 | 佔比變動 | 持倉量變化 | 異動類型 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | NBR | Nabors Industries Ltd. | +1.4% | -10.45% | 減碼 |
| 2 | FOSL | Fossil Group Inc | +1.1% | -4.27% | 減碼 |
| 3 | TDAY | USA Today Co Inc | +1% | +0.00% | 加碼 |
| 4 | VTRS | Viatris Inc | +0.5% | — | 不變 |
| 5 | ✓ | Ituran Location And Control | +0.4% | — | 不變 |
| 6 | UPS | United Parcel Service-cl B | +0.4% | — | 不變 |
| 7 | STLA | Stellantis N.V. | +0.3% | +10.00% | 加碼 |
| 8 | UGI | Ugi CORP | +0.3% | — | 不變 |
| 9 | BMY | Bristol-myers Squibb Co | +0.3% | — | 不變 |
| 10 | UPBD | Upbound Group Inc | +0.3% | +250.00% | 加碼 |
| 11 | CTO | Cto Realty Growth Inc | +0.3% | +1.17% | 加碼 |
| 12 | LNC | Lincoln National CORP | +0.2% | -3.06% | 減碼 |
| 13 | DCH | Dauch Corporation | +0.1% | +1.03% | 加碼 |
| 14 | OMF | Onemain Holdings Inc | +0.1% | -9.79% | 減碼 |
| 15 | QUAD | Quad Graphics Inc | 0% | +4.36% | 加碼 |
| 16 | FTI | TechnipFMC plc | 0% | — | 不變 |
| 17 | TPC | Tutor Perini CORP | — | — | 不變 |
| 18 | CHRD | Chord Energy CORP | 0% | +9.48% | 加碼 |
| 19 | CG | Carlyle Group Inc/the | -0.1% | — | 不變 |
| 20 | BCC | Boise Cascade Co | -0.1% | — | 不變 |
| 21 | LYB | LyondellBasell Industries N.V. | -0.1% | — | 不變 |
| 22 | ARLP | Alliance Resource Partners | -0.1% | +3.94% | 加碼 |
| 23 | WAL | Western Alliance Bancorp | -0.1% | +1.58% | 加碼 |
| 24 | JELD | Jeld-wen Holding Inc | -0.2% | +99.83% | 加碼 |
| 25 | JXN | Jackson Financial Inc-a | -0.3% | -8.18% | 減碼 |
| 26 | BFH | Bread Financial Holdings Inc | -0.3% | -25.40% | 減碼 |
| 27 | VZ | Verizon Communications Inc | -0.4% | — | 不變 |
| 28 | CNDT | Conduent Inc | -0.4% | +38.52% | 加碼 |
| 29 | CALM | Cal-maine Foods Inc | -0.4% | — | 不變 |
| 30 | MSTR | Strategy Inc | -0.5% | +65.57% | 加碼 |
| 31 | BBW | Build-a-bear Workshop Inc | -0.7% | -20.41% | 減碼 |
| 32 | GTN | Gray Media Inc | -0.8% | +12.09% | 加碼 |
| 33 | UNFI | United Natural Foods Inc | -0.9% | -82.81% | 減碼 |
| 34 | BKE | Buckle Inc/the | — | EXIT | 清倉 |
| 35 | MRP | Millrose Properties | — | NEW | 新建倉 |
| 36 | SMLR | Semler Scientific Inc | — | EXIT | 清倉 |
| 37 | TTEN | Totalenergies Se -spon Adr | — | EXIT | 清倉 |
根據 SEC 官方 Form 13F 申報備案，Miller Value Partners, LLC 在 Q4 2025 季度的美股持倉總市值約為 US$4.2億，共申報了 34 個公開持股部位。
在 Q4 2025 季度，Miller Value Partners, LLC 按市值排列的前三大核心持股分別為：NBR (11.5%)、LNC (7.9%)、GTN (6.8%)。其中最大持股部位 NBR 佔據整體投資組合約 11.5% 的權重。
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本季最大新建倉標的
MRP
市值: US$247.3萬
本季最大獲利了結 / 清倉標的
BKE
前期市值: US$422.4萬
在 Q4 2025 季度中，Miller Value Partners, LLC 共進行了 25 項持倉異動，包含新建倉 1 個部位、加碼 13 個部位、減碼 8 個部位以及清倉 3 個部位。 其中最大新建倉標的為 MRP。 本季清倉部位包含 BKE。
本頁面所有持股數據均直接同步自美國證券交易委員會（SEC）EDGAR 官方系統之 13F-HR / 13F-HR/A 季度申報文件。AlphaSMO 透過機器解析 CUSIP 與個股對照，提供 100% 精準對齊的歷史時序數據集，並支援 Schema.org 結構化資料格式。
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