13F 申報指南13F 觀念全攻略
什麼是 SEC Form 13F 申報？美股機構大戶持股全攻略
完整解讀 Form 13F 申報規範、1 億美元門檻與 45 天延遲申報機制，學會如何追蹤頂級對沖基金與機構法人持倉動向。
AlphaSMO 權威研究指南閱讀專題
CIK: 0001993440
申報總市值
US$9.3億
US$9.3億
33 檔
24.8%
在 Q4 2025 申報期間，First Turn Management, LLC（CIK: 0001993440）向美國 SEC 提交的 Form 13F 報告顯示，其追蹤之股票投資組合總市值達 US$9.3億，共持有 33 個公開申報部位。
觀察 Q4 2025 的資金脈絡，First Turn Management, LLC 在獲利結算 8 檔個股的同時，將資本重新部署至 12 檔新選標的，展現主動管理機構的輪動節奏。
從部位權重觀察，前 5 大標的（包含 ABVX, RVMD, INSM）累計市值佔比達 24.8%，是驅動 First Turn Management, LLC 該季度整體投資組合績效表現的核心支柱。
| # | 代號 | 標的名稱 | 資產子類別 | 佔比 | 佔比變動 | 持倉量變化 | 4Q Trend |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | ABVX | Abivax Sa-adr | 股票-其他 | 5.87% | +1.18% | +30.64% | |
| 2 | RVMD | Revolution Medicines Inc | 股票-醫療保健 | 5.81% | +3.23% | -0.73% | |
| 3 | INSM | Insmed Inc | 股票-醫療保健 | 5.26% | -1.53% | -17.35% | |
| 4 | BBIO | Bridgebio Pharma Inc | 股票-醫療保健 | 5.20% | -0.72% | +0.97% | |
| 5 | MIRM | Mirum Pharmaceuticals Inc | 股票-其他 | 4.35% | -1.40% | -15.60% | |
| 6 | AXSM | Axsome Therapeutics Inc | 股票-醫療保健 | 4.32% | +2.16% | +35.58% | |
| 7 | NUVL | Nuvalent Inc-a | 股票-其他 | 4.24% | -3.89% | -6.60% | |
| 8 | XENE | Xenon Pharmaceuticals Inc | 股票-其他 | 4.10% | -1.23% | — | |
| 9 | APGE | Apogee Therapeutics Inc | 股票-其他 | 4.10% | -2.86% | +17.88% | |
| 10 | 430 | Terns Pharmaceuticals Inc | 股票-其他 | 4.03% | -1.92% | EXIT | |
| 11 | NAMS | NewAmsterdam Pharma Company N.V. | 股票-其他 | 3.58% | +0.11% | +24.62% | |
| 12 | UTHR | United Therapeutics CORP | 股票-醫療保健 | 3.54% | -2.02% | -25.48% | |
| 13 | VERA | Vera Therapeutics Inc | 股票-其他 | 3.48% | -1.90% | EXIT | |
| 14 | COGT | Cogent Biosciences Inc | 股票-其他 | 3.35% | -1.58% | — | |
| 15 | ASND | Ascendis Pharma A/S | 股票-其他 | 3.21% | -1.95% | EXIT | |
| 16 | GH | Guardant Health Inc | 股票-醫療保健 | 3.17% | — | — | |
| 17 | ROIV | Roivant Sciences Ltd. | 股票-醫療保健 | 2.94% | +1.36% | +23.66% | |
| 18 | IDYA | Ideaya Biosciences Inc | 股票-其他 | 2.86% | -3.25% | EXIT | |
| 19 | VRDN | Viridian Therapeutics Inc | 股票-其他 | 2.46% | +1.29% | — | |
| 20 | FULC | Fulcrum Therapeutics Inc | 股票-其他 | 2.45% | -1.93% | EXIT | |
| 21 | CYTK | Cytokinetics Inc | 股票-醫療保健 | 2.36% | +2.72% | +27.82% | |
| 22 | SRRK | Scholar Rock Holding CORP | 股票-其他 | 2.31% | -0.85% | — | |
| 23 | ARGX | Argenx Se - Adr | 股票-醫療保健 | 2.23% | — | -40.01% | |
| 24 | NTRA | Natera Inc | 股票-醫療保健 | 2.12% | -1.81% | EXIT | |
| 25 | ORIC | Oric Pharmaceuticals Inc | 股票-其他 | 1.88% | -0.52% | -6.91% | |
| 26 | KYMR | Kymera Therapeutics Inc | 股票-其他 | 1.84% | -1.11% | -25.67% | |
| 27 | RYTM | Rhythm Pharmaceuticals Inc | 股票-其他 | 1.79% | +1.83% | NEW | |
| 28 | OLMA | Olema Pharmaceuticals Inc | 股票-其他 | 1.76% | -1.28% | EXIT | |
| 29 | RCUS | Arcus Biosciences Inc | 股票-其他 | 1.54% | — | — | |
| 30 | IRON | Disc Medicine Inc | 股票-其他 | 1.39% | — | -61.48% | |
| 31 | PRAX | Praxis Precision Medicines I | 股票-其他 | 1.20% | +1.46% | — | |
| 32 | QURE | uniQure N.V. | 股票-其他 | 0.88% | +1.88% | — | |
| 33 | MLTX | Moonlake Immunotherapeutics | 股票-其他 | 0.40% | -0.66% | EXIT |
根據 SEC 官方 Form 13F 申報備案，First Turn Management, LLC 在 Q4 2025 季度的美股持倉總市值約為 US$9.3億，共申報了 33 個公開持股部位。
在 Q4 2025 季度，First Turn Management, LLC 按市值排列的前三大核心持股分別為：ABVX (5.9%)、RVMD (5.8%)、INSM (5.3%)。其中最大持股部位 ABVX 佔據整體投資組合約 5.9% 的權重。
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本季最大新建倉標的
430
市值: US$3523.1萬
本季最大獲利了結 / 清倉標的
MERUS N V
前期市值: US$3502.6萬
在 Q4 2025 季度中，First Turn Management, LLC 共進行了 38 項持倉異動，包含新建倉 12 個部位、加碼 8 個部位、減碼 10 個部位以及清倉 8 個部位。 其中最大新建倉標的為 430。 本季清倉部位包含 MERUS N V。
本頁面所有持股數據均直接同步自美國證券交易委員會（SEC）EDGAR 官方系統之 13F-HR / 13F-HR/A 季度申報文件。AlphaSMO 透過機器解析 CUSIP 與個股對照，提供 100% 精準對齊的歷史時序數據集，並支援 Schema.org 結構化資料格式。
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