13F 申報指南13F 觀念全攻略
什麼是 SEC Form 13F 申報？美股機構大戶持股全攻略
完整解讀 Form 13F 申報規範、1 億美元門檻與 45 天延遲申報機制，學會如何追蹤頂級對沖基金與機構法人持倉動向。
AlphaSMO 權威研究指南閱讀專題
CIK: 0001993440
申報總市值
US$9.3億
US$9.3億
29 檔
20.6%
Q3 2025 季度申報顯示，First Turn Management, LLC 揭露的美股組合總市值為 US$9.3億，涵蓋 29 個不同之權益投資部位。
First Turn Management, LLC 在 Q3 2025 進行了結構性的板塊輪動與部位換股。在開立 10 個全新部位及加碼 12 檔持股的同時，亦同步清倉 16 檔並減碼 7 檔標的。
檢視投資組合結構，前 5 大主力部位（包含 INSM, MIRM, UTHR）占據了總市值的 20.6%，展現出該機構在 Q3 2025 的重點資金聚焦與風險分佈特徵。
| # | 代號 | 標的名稱 | 資產子類別 | 佔比 | 佔比變動 | 持倉量變化 | 4Q Trend |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | INSM | Insmed Inc | 股票-醫療保健 | 6.91% | -1.53% | -14.19% | |
| 2 | MIRM | Mirum Pharmaceuticals Inc | 股票-其他 | 6.28% | -1.40% | +8.16% | |
| 3 | UTHR | United Therapeutics CORP | 股票-醫療保健 | 5.37% | -2.02% | — | |
| 4 | ✓ | Merus N V | 股票-其他 | 5.26% | — | +26.99% | |
| 5 | NUVL | Nuvalent Inc-a | 股票-其他 | 5.13% | -3.89% | +23.05% | |
| 6 | XENE | Xenon Pharmaceuticals Inc | 股票-其他 | 4.82% | -1.23% | +21.06% | |
| 7 | BBIO | Bridgebio Pharma Inc | 股票-醫療保健 | 4.60% | -0.72% | +6.90% | |
| 8 | RVMD | Revolution Medicines Inc | 股票-醫療保健 | 4.51% | +3.23% | +54.73% | |
| 9 | ASND | Ascendis Pharma A/S | 股票-其他 | 4.37% | -1.95% | EXIT | |
| 10 | ARGX | Argenx Se - Adr | 股票-醫療保健 | 4.29% | — | -11.80% | |
| 11 | IRON | Disc Medicine Inc | 股票-其他 | 3.95% | — | +32.80% | |
| 12 | ORIC | Oric Pharmaceuticals Inc | 股票-其他 | 3.89% | -0.52% | +7.44% | |
| 13 | ACLXGBX | Arcellx Inc | 股票-其他 | 3.87% | — | +45.77% | |
| 14 | NBIX | Neurocrine Biosciences Inc | 股票-醫療保健 | 3.83% | — | — | |
| 15 | ABVX | Abivax Sa-adr | 股票-其他 | 3.72% | +1.18% | — | |
| 16 | NAMS | NewAmsterdam Pharma Company N.V. | 股票-其他 | 3.06% | +0.11% | +37.59% | |
| 17 | AKRO | Akero Therapeutics Inc | 股票-其他 | 2.83% | — | +246.57% | |
| 18 | AXSM | Axsome Therapeutics Inc | 股票-醫療保健 | 2.78% | +2.16% | +5.69% | |
| 19 | ELVN | Enliven Therapeutics Inc | 股票-其他 | 2.41% | +2.45% | +53.61% | |
| 20 | APGE | Apogee Therapeutics Inc | 股票-其他 | 2.40% | -2.86% | +29.32% | |
| 21 | KYMR | Kymera Therapeutics Inc | 股票-其他 | 2.36% | -1.11% | — | |
| 22 | JANX | Janux Therapeutics Inc | 股票-其他 | 2.35% | — | +42.98% | |
| 23 | ROIV | Roivant Sciences Ltd. | 股票-醫療保健 | 2.18% | +1.36% | — | |
| 24 | CYTK | Cytokinetics Inc | 股票-醫療保健 | 2.10% | +2.72% | — | |
| 25 | NTRA | Natera Inc | 股票-醫療保健 | 1.95% | -1.81% | EXIT | |
| 26 | ADMA | Adma Biologics Inc | 股票-醫療保健 | 1.78% | — | -25.97% | |
| 27 | VERA | Vera Therapeutics Inc | 股票-其他 | 1.55% | -1.90% | EXIT | |
| 28 | HROW | Harrow Inc | 股票-其他 | 1.16% | — | -29.96% | |
| 29 | MLTX | Moonlake Immunotherapeutics | 股票-其他 | 0.28% | -0.66% | EXIT |
根據 SEC 官方 Form 13F 申報備案，First Turn Management, LLC 在 Q3 2025 季度的美股持倉總市值約為 US$9.3億，共申報了 29 個公開持股部位。
在 Q3 2025 季度，First Turn Management, LLC 按市值排列的前三大核心持股分別為：INSM (6.9%)、MIRM (6.3%)、UTHR (5.4%)。其中最大持股部位 INSM 佔據整體投資組合約 6.9% 的權重。
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本季最大新建倉標的
UTHR
市值: US$3576.6萬
本季最大獲利了結 / 清倉標的
VRNA
前期市值: US$2764.3萬
在 Q3 2025 季度中，First Turn Management, LLC 共進行了 45 項持倉異動，包含新建倉 10 個部位、加碼 12 個部位、減碼 7 個部位以及清倉 16 個部位。 其中最大新建倉標的為 UTHR。 本季清倉部位包含 VRNA。
本頁面所有持股數據均直接同步自美國證券交易委員會（SEC）EDGAR 官方系統之 13F-HR / 13F-HR/A 季度申報文件。AlphaSMO 透過機器解析 CUSIP 與個股對照，提供 100% 精準對齊的歷史時序數據集，並支援 Schema.org 結構化資料格式。
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