13F 申報指南13F 觀念全攻略
什麼是 SEC Form 13F 申報？美股機構大戶持股全攻略
完整解讀 Form 13F 申報規範、1 億美元門檻與 45 天延遲申報機制，學會如何追蹤頂級對沖基金與機構法人持倉動向。
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申報總市值
US$199.6億
US$199.6億
86 檔
46.4%
截至 Q4 2025 季度末，Baker Bros. Advisors LP 的美股持倉估值約為 US$199.6億，全數申報部位共有 86 檔。
在 Q4 2025，Baker Bros. Advisors LP 操作展現出積極擴展與加碼意向。本季共新建倉 9 個新部位，並對 23 個既有持股進行加碼（合計增持 32 檔），相較減碼與清倉部位顯著佔優。
檢視投資組合結構，前 5 大主力部位（包含 INCY, ONC, MDGL）占據了總市值的 46.4%，展現出該機構在 Q4 2025 的重點資金聚焦與風險分佈特徵。
| # | 代號 | 標的名稱 | 資產子類別 | 佔比 | 佔比變動 | 持倉量變化 | 4Q Trend |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | INCY | Incyte CORP | 股票-醫療保健 | 17.78% | +0.86% | +0.00% | |
| 2 | ONC | Beone Medicines Ltd-adr | 股票-其他 | 15.65% | -2.43% | — | |
| 3 | MDGL | Madrigal Pharmaceuticals Inc | 股票-醫療保健 | 7.30% | -0.67% | — | |
| 4 | INSM | Insmed Inc | 股票-醫療保健 | 6.72% | -2.27% | -1.65% | |
| 5 | ACAD | Acadia Pharmaceuticals Inc | 股票-醫療保健 | 6.71% | -0.04% | — | |
| 6 | CELC | Celcuity Inc | 股票-其他 | 4.62% | -1.04% | — | |
| 7 | RVMD | Revolution Medicines Inc | 股票-醫療保健 | 4.41% | +5.40% | — | |
| 8 | KYMR | Kymera Therapeutics Inc | 股票-其他 | 3.94% | +0.83% | +30.16% | |
| 9 | SMMT | Summit Therapeutics Inc | 股票-其他 | 3.73% | -1.57% | +7.91% | |
| 10 | RYTM | Rhythm Pharmaceuticals Inc | 股票-其他 | 3.51% | +0.32% | — | |
| 11 | KOD | Kodiak Sciences Inc | 股票-其他 | 3.26% | -0.47% | +15.07% | |
| 12 | PRAX | Praxis Precision Medicines I | 股票-其他 | 1.94% | -0.30% | +63.38% | |
| 13 | ALKS | Alkermes plc | 股票-醫療保健 | 1.64% | +0.60% | +23.74% | |
| 14 | GRAL | Grail Inc | 股票-醫療保健 | 1.05% | +0.18% | +27.92% | |
| 15 | EWTX | Edgewise Therapeutics Inc | 股票-其他 | 0.96% | -0.44% | -9.99% | |
| 16 | ARWR | Arrowhead Pharmaceuticals In | 股票-醫療保健 | 0.85% | +0.09% | +30.22% | |
| 17 | IONS | Ionis Pharmaceuticals Inc | 股票-醫療保健 | 0.83% | -0.07% | +216.13% | |
| 18 | IMVT | Immunovant Inc | 股票-其他 | 0.81% | +0.27% | — | |
| 19 | ✓ | Immatics NV | 股票-其他 | 0.74% | -0.14% | — | |
| 20 | IDYA | Ideaya Biosciences Inc | 股票-其他 | 0.73% | +0.18% | +10.48% | |
| 21 | ROIV | Roivant Sciences Ltd. | 股票-醫療保健 | 0.71% | +0.07% | +47.44% | |
| 22 | ABVX | Abivax Sa-adr | 股票-其他 | 0.69% | -0.56% | EXIT | |
| 23 | KNSA | Kiniksa Pharmaceuticals International, plc | 股票-其他 | 0.68% | +0.13% | +0.06% | |
| 24 | REPL | Replimune Group Inc | 股票-其他 | 0.63% | +0.12% | — | |
| 25 | STOK | Stoke Therapeutics Inc | 股票-其他 | 0.62% | -0.07% | -27.99% | |
| 26 | GPCR | Structure Therapeutics Inc | 股票-其他 | 0.58% | -0.01% | -7.94% | |
| 27 | ABCL | Abcellera Biologics Inc | 股票-其他 | 0.55% | +0.69% | — | |
| 28 | NRIX | Nurix Therapeutics Inc | 股票-其他 | 0.52% | +0.16% | +20.00% | |
| 29 | IMCR | Immunocore Holdings Plc-adr | 股票-其他 | 0.47% | -0.13% | EXIT | |
| 30 | BCYC | Bicycle Therapeutics Plc-adr | 股票-其他 | 0.45% | -0.06% | — | |
| 31 | CRNX | Crinetics Pharmaceuticals In | 股票-其他 | 0.45% | -0.05% | +488.88% | |
| 32 | GLUE | Monte Rosa Therapeutics Inc | 股票-其他 | 0.40% | +0.12% | -11.60% | |
| 33 | CELC 2.75 08-01-31債券 | Celcuity Inc | 債券 | 0.39% | -0.08% | — | |
| 34 | RARE | Ultragenyx Pharmaceutical In | 股票-其他 | 0.37% | — | — | |
| 35 | DNLI | Denali Therapeutics Inc | 股票-其他 | 0.36% | +0.07% | — | |
| 36 | VRDN | Viridian Therapeutics Inc | 股票-其他 | 0.36% | — | +13.03% | |
| 37 | TRDA | Entrada Therapeutics Inc | 股票-其他 | 0.31% | -0.18% | +4.25% | |
| 38 | RAPP | Rapport Therapeutics Inc | 股票-其他 | 0.27% | +0.04% | — | |
| 39 | 430 | Terns Pharmaceuticals Inc | 股票-其他 | 0.22% | — | — | |
| 40 | BNTX | Biontech Se-adr | 股票-其他 | 0.21% | — | — | |
| 41 | SYRE | Spyre Therapeutics Inc | 股票-其他 | 0.19% | -0.29% | EXIT | |
| 42 | DNTH | Dianthus Therapeutics Inc | 股票-其他 | 0.19% | +0.01% | — | |
| 43 | PRLD | Prelude Therapeutics Inc | 股票-其他 | 0.17% | +0.07% | — | |
| 44 | DBVT | Dbv Technologies Sa-spon Adr | 股票-其他 | 0.16% | -0.06% | — | |
| 45 | IRON | Disc Medicine Inc | 股票-其他 | 0.16% | — | — | |
| 46 | JBIO | Jade Biosciences Inc | 股票-其他 | 0.15% | +0.01% | — | |
| 47 | TSHA | Taysha Gene Therapies Inc | 股票-其他 | 0.13% | +0.04% | — | |
| 48 | BCRX | Biocryst Pharmaceuticals Inc | 股票-其他 | 0.13% | — | — | |
| 49 | VTYXUSD | Ventyx Biosciences Inc | 股票-其他 | 0.12% | — | +129.62% | |
| 50 | ARGX | Argenx Se - Adr | 股票-醫療保健 | 0.12% | -0.11% | EXIT |
根據 SEC 官方 Form 13F 申報備案，Baker Bros. Advisors LP 在 Q4 2025 季度的美股持倉總市值約為 US$199.6億，共申報了 86 個公開持股部位。
在 Q4 2025 季度，Baker Bros. Advisors LP 按市值排列的前三大核心持股分別為：INCY (17.8%)、ONC (15.7%)、MDGL (7.3%)。其中最大持股部位 INCY 佔據整體投資組合約 17.8% 的權重。
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本季最大新建倉標的
430
市值: US$3838.0萬
本季最大獲利了結 / 清倉標的
MERUS N V
前期市值: US$5407.8萬
在 Q4 2025 季度中，Baker Bros. Advisors LP 共進行了 53 項持倉異動，包含新建倉 9 個部位、加碼 23 個部位、減碼 7 個部位以及清倉 14 個部位。 其中最大新建倉標的為 430。 本季清倉部位包含 MERUS N V。
本頁面所有持股數據均直接同步自美國證券交易委員會（SEC）EDGAR 官方系統之 13F-HR / 13F-HR/A 季度申報文件。AlphaSMO 透過機器解析 CUSIP 與個股對照，提供 100% 精準對齊的歷史時序數據集，並支援 Schema.org 結構化資料格式。
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