Vanguard Fiduciary Trust2026-Q2
VANGUARD FIDUCIARY TRUST CO 已申報 2026 年第二季（報告期 2026-06-30）的 13F 持倉，這份涵蓋 4076 個部位的文件，記錄了一季之內明顯向資訊科技傾斜的大規模調倉。
Quick Stats
| 代號 | 操作 | 價值變動 |
|---|---|---|
| MU | 加碼 | +$5.34B |
| AMD | 加碼 | +$3.55B |
| NVDA | 減碼＊ | +$3.50B |
| RTX | 新建倉 | 一項顯著變化 |
| HON | 清倉 | 一項顯著變化 |
＊NVDA 雖標示為「減碼」，但其持股確實遭減碼（實際賣出），美元價值上升純因股價漲幅超過出脫持股的價值——並非加碼。
MU 是本期變化最劇烈的單一加碼：部位價值從 $2.14B 增至 $7.48B，單季淨增 +$5.34B，占組合權重由 0.55% 直線推升到 1.65%，增幅達 +1.10pts。緊隨其後的是 AMD，部位增加 +$3.55B，權重自 0.48% 升至 1.20%；SNDK 從 $526.6M 放大到 $1.93B，WDC 與 STX 也分別獲得 +$747.9M 與 +$720.0M 的加碼，INTC 更一舉增加 +$2.48B。這批同步放量的部位，與資訊科技部門權重從 0.3102 跳升至 0.3547 的整體變化方向一致。
這是本季申報中最容易被誤讀的一處：NVDA 與 AAPL 的持股數量都真實減少，屬於主動賣出的減碼操作，但申報的美元價值卻上升，原因正是股價漲幅超過出脫持股的價值——這不是加碼。具體來看，NVDA 部位價值從 $24.11B 升至 $27.61B（+$3.50B），權重卻由 6.16% 回落到 6.08%；AAPL 同樣從 $21.37B 增至 $24.15B（+$2.79B），權重自 5.46% 降到 5.32%。換句話說，判斷兩檔股票的操作方向要以股數變動為準，金額上升只是價格效果的殘影。
本季調倉呈現鮮明的「一邊買、一邊賣」節奏：AMAT 獲加碼 +$1.76B，權重由 0.39% 升至 0.73%；KLAC 加碼 +$1.15B，權重自 0.28% 增至 0.50%；TXN 亦增加 +$556.8M。另一側，AVGO 減碼後價值仍從 $8.43B 升至 $10.27B（+$1.84B）、LRCX 從 $1.54B 升至 $3.11B（+$1.57B）、MRVL 從 $536.9M 升至 $1.50B（+$966.8M）——這三筆全是同一情況：持股確實遭減碼（實際賣出），但美元價值上升，因為股價漲幅超過出脫持股的價值，並非加碼。CSCO 與 PANW 也屬同型，減碼後價值分別升至 $2.57B 與 $1.59B，同樣是價格效果而非買進。
Alphabet 的兩種掛牌股份同步獲得加碼：GOOGL 部位從 $9.55B 增至 $12.04B（+$2.49B），權重由 2.44% 升至 2.65%；GOOG 從 $3.6M 增至 $7.7M（+$4.1M），權重自 0.00% 增至 0.00%。光看單一代碼，GOOGL 以 2.65% 的權重在本次異動名單中排名第三，僅次於 NVDA 與 AAPL。名單其他角落還有 TSLA 增加 +$798.8M、CAT 增加 +$956.0M、RY 增加 +$577.5M，顯示這波加碼橫跨多個標的。
新建倉共有三筆：RTX 直接以 $1.43B 的部位進榜，權重 0.32%；PWR 建立 $620.8M 的新部位，權重 0.14%；第三筆以 CUSIP 代號 84615Q103 申報，規模 $647.9M、權重 0.14%。清倉只有一筆——HON 全數出場，此前價值 $808.0M、權重 0.21%，本季歸零，價值變動 一項顯著變化。值得注意的是，同期工業部門權重從 0.0931 升至 0.0976，與這一進一出發生在同一季。
XOM 遭減碼，部位從 $3.99B 縮至 $3.18B（-$808.0M），權重由 1.02% 降至 0.70%，與能源部門權重從 0.0515 下滑到 0.0391 相互印證。NFLX 同樣被砍，價值從 $2.34B 降到 $1.73B（-$615.4M），權重自 0.60% 減至 0.38%。防禦型部門全面退潮：必需消費權重由 0.0472 降至 0.0405，醫療保健由 0.0991 降至 0.0939；不過 LLY 雖列減碼，價值卻從 $4.25B 升至 $5.51B（+$1.26B）——同樣是持股確實遭減碼（實際賣出），但股價漲幅超過出脫持股的價值，並非加碼。
整體來看，這份 13F 勾勒出一張資金明顯向資訊科技傾斜的地圖：該部門權重單季從 0.3102 升至 0.3547，能源（0.0515→0.0391）與必需消費（0.0472→0.0405）同步退潮，持倉檔數由 3983 擴增至 4076，換手率為 0.219024，集中度指標 HHI 自 0.013145 微降至 0.012852。對其他市場參與者而言，這些數字提供的是追蹤大型機構資金流向的座標，而非任何個股的買賣訊號。