Sg Americas Securities2026-Q1
SG Americas Securities 的 2026 年第一季 13F 申報顯示一次劇烈換倉：公司完全出清最大持股 NVDA，並把資金大舉轉向 AVGO、GOOGL 與 JPM，同時大幅降低資訊科技類股比重。
| 代碼 | 動作 | 價值變動 |
|---|---|---|
| NVDA | 出清 | 一項顯著變化 |
| AVGO | 加碼 | +$2.82B |
| AAPL | 減碼 | -$1.65B |
| AMZN | 加碼 | -$324.5M（加碼但價值下滑，並非賣出） |
| JPM | 加碼 | +$2.59B |
NVDA 上一季是基金最大持股，權重為 9.00%，本季申報顯示為全數出清，等於把價值 $7.05B 的部位全部處分。類股層面，資訊科技從 0.494 降至 0.3206，通訊服務從 0.1412 升至 0.2422。本季換手率 0.748061，顯示這是主動調整而非被動持有。
AVGO 增加 +$2.82B，權重從 4.83% 升至 7.11%；GOOGL 增加 +$2.63B；JPM 增加 +$2.59B，權重從 2.56% 升至 4.94%。此外 MU、META、GOOG 也都獲得顯著加碼。
AMZN 確實是主動買進，股數增加，但美元價值的變化為 -$324.5M，因為股價跌幅超過加碼股份的價值，申報資料特別註明這不是賣出。權重也因價格下跌從 1.66% 降至 1.05%。這正是閱讀 13F 時必須區分股數變動與市值變動的典型案例。
AAPL 的市值變動為 -$1.65B，權重從 4.37% 降至 1.90%；MSFT 的市值變動為 -$1.26B。此外 CSCO、GEV、TSM、MDT、BA 被完全出清，HON、V、ORCL、NOW、CRM、WMB、CTAS 等也遭減碼。整體持股檔數從 3,598 降至 3,176。
金融類股權重從 0.104 升至 0.1409，醫療保健從 0.0781 升至 0.1153，與本季 JPM、JNJ、BMY 的加碼方向一致。非必需消費從 0.0823 降至 0.0778，而通訊服務從 0.1412 躍升至 0.2422，是單一類股最大增幅。這些數據強化了「全面輪動、而非單一個股調整」的判斷。
這份申報顯示單一機構在單季做出高換手率的積極重押，不代表市場共識。對外部投資人而言，最值得注意的數字是 NVDA 完全出清，以及 AVGO、GOOGL、JPM 的大型加碼；但 13F 資料有時間落差且不含放空部位，只能視為快照，不宜直接跟單。