2026-Q1 ROYAL BANK OF CANADA 13F Filing: RBC本季減持VOO部位-$9.55B，轉向能源板塊。

本文以加拿大皇家銀行（RBC）2026年第一季的13F申報書為例，介紹閱讀這類機構揭露文件的基本方法。透過檢視實際的持股與變化，你將學會如何區分主動的投資決策與被動的價格波動。

1. 13F申報書每季提供資產規模超過1億美元的機構投資人之長期持股概況，於季度最後交易日記錄。RBC截至2026年3月31日的報告顯示，其投資組合共持有7,000檔證券，較前一季的6,949檔小幅增加。週轉率由0.1957上升至0.2088，代表約21%的組合在本季被交易，顯示操作更為積極。

2. 當某個持股標示為'new_buy'，代表經理人於該季度內從頭建立部位。RBC本季新買入AZN（阿斯特捷利康）和SUNB（基礎設施公用事業），目前市值分別為$2.05B及$465.0M。這些項目沒有上季的比較基準，確認是全新的投入。

3. 標籤'trim'（減持）及'add'（加碼）直接反映股數的減少或增加。RBC本季減持多檔大型科技股：NVDA從$20.48B降至$17.27B，AAPL從$19.54B降至$17.28B。同時加碼能源股：CNQ從$4.31B升至$6.72B，COP從$381.1M升至$1.27B。

4. 有時美元價值的變動方向會與股數行動相反，申報書中的'value_direction_note'欄位可協助釐清。例如SU與XOM雖然被減持，但因為股價漲幅超過賣壓，美元價值反而增加。反之，BN與SHOP雖然被加碼，但因股價下跌而價值縮水。註明明確指出「此非買入或賣出—僅為價格效應」，務必留意這類說明以免誤判操作意圖。

5. 綜觀本季布局，RBC的動作指向明確的板塊輪動。組合降低大型科技股及大盤ETF的曝險，同時增加能源部位。資訊科技類股權重由24.42%降至21.57%，能源類由7.13%升至9.69%，這些數據直接來自申報書的行業權重表。賀芬達指數（HHI）從0.009837微降至0.008352，也顯示組合稍微更為分散。

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