2026-Q2 Optiver Holding B.V. 13F Filing: Optiver的MU持倉暴增至0.22%

Optiver Holding B.V. 公布的2026年第2季13F申報，刻畫了這家做市巨頭大幅重塑持倉版圖的一季：申報部位暴增至2,757筆，重金加碼指數基金與半導體股，同時果斷撤出貴金屬。

Quick Stats

Optiver 本季最大的一筆押注是什麼？

最受矚目的動作是SPY（標普500指數ETF）。基金本季主動加倉，該部位增加+$1.15B、達到$1.16B。其占組合比重從0.00%微降至0.31%，反映的是其他部位的擴張速度更快，而非對該持倉踩煞車。申報中另一筆規模較小的SPY項目也記錄了本季的新買進。合計來看，這檔指數ETF撐起整份申報的骨幹。

為何 Optiver 大舉加碼美光（MU）？

在具名個股中，MU 的規模放大最為戲劇性。橫跨多筆申報項目，其組合比重從0.07%躍升至0.22%，美元價值增加+$606.3M、來到$803.5M。每一筆 MU 項目的操作欄位都是加碼，代表股數實質增加，而不只是搭上價格的順風車。以其期初規模衡量，這檔記憶體股堪稱本季最大的主動性買進之一。

黃金與白銀部位發生了什麼事？

Optiver 對 GLD 與 SLV 都進行了減碼，而且不止一次。GLD 整體減少+$73,991，比重降至0.00%；SLV 則減少-$43.3M、降到0.00%。兩檔貴金屬ETF在前列變動中各出現兩次，且清一色是減碼，可見這是主動賣出的決策，而非價格漂移。這也呼應類股數據中的大輪動：實體資產的曝險讓位，科技承接了更多資金。

ON 與 AMD 一邊遭賣出、價值為何反而上升？

本季最看似矛盾的幾筆紀錄涉及安森美（ON）與 AMD。ON 的部位遭減碼，價值卻增加-$184,173、達$363,695，比重也從0.00%升至0.00%。申報附註講得明白：持股確實遭減碼（實際賣出），但股價漲幅超過被減持股份的價值，帶動美元價值上升——並非買進。一筆 AMD 減碼項目呈現相同模式——真賣出，只是股價漲勢蓋過所減股份的價值——另有一筆未具名部位亦然。只盯著美元欄位看，這三筆都像買進；操作欄位才揭露真相。

Optiver 是否更往科技集中？

以類股比重衡量，答案是肯定的：資訊科技占組合比重達66.14%，前一季為51.51%。非必需消費從16.97%降至11.16%，金融從14.06%降至10.85%，能源則從5.3%驟跌至1.82%。但集中度指標HHI反而下降，由0.086346降至0.073289，原因是持有部位從2,301筆暴增至2,757筆。週轉率從0.225758攀升至0.342083，同樣印證了本季調倉之頻繁。

全新買進的 84615Q903 是什麼？

有一筆以徹頭徹尾的全新買進（new_buy）登場：84615Q903，以九碼CUSIP格式代碼而非一般股票代號標示。申報顯示其價值為$759.9M，相當於組合的0.20%。文件並未揭開代碼背後的標的，但確實顯示 Optiver 本季從零建立該部位，且規模大到足以擠進前列變動。

這對其他投資人意味著什麼？

Optiver 經營的是高週轉的交易帳本——週轉率0.342083，遠高於前季的0.225758，散布在2,757筆項目上——而非經典的買進持有組合。看金額之前先看操作欄位，因為本季數筆最大的價值增長其實落在已減碼的部位上，是股價漲幅跑贏了賣掉的股數。真正耐讀的是方向性訊號：資訊科技加重至66.14%，能源與貴金屬轉輕。