Goldman Sachs Group2026-Q1
高盛在2026年第一季13F檔案揭露其大幅調整持股，削減TSLA與NVDA部位的同時大力加碼SNDK、EMXC及LQD。本季持股數由5,369檔增至5,539檔，換手率從0.229升至0.250，反映更為積極的操作取向。
新進與完全出清部位
| 代碼 | 動作 | 價值 (美元) | 佔投資組合比重 |
|---|---|---|---|
| AZN | 新建倉 | $2.19B | 0.25% |
| AZNN | 出清 | $1.33B | 0.16% |
新進與清倉活動數量有限，主要變動集中於既有部位的增減。
增持與減持部位
| 代碼 | 動作 | 價值變動 | 權重變動 (百分點) | 備註 |
|---|---|---|---|---|
| TSLA | 減持 | -$5.58B | -0.78pts | |
| TSM | 增持 | +$4.17B | +0.44pts | |
| LQD | 增持 | +$3.66B | +0.41pts | |
| NVDA | 減持 | -$3.36B | -0.71pts | |
| SPY | 增持 | +$3.34B | +0.16pts | |
| SNDK | 增持 | +$3.03B | +0.34pts | |
| IWM | 增持 | +$2.52B | +0.25pts | |
| MU | 增持 | +$2.47B | +0.26pts | |
| MSFT | 增持 | -$2.40B | -0.50pts | 實際增持，但股價跌幅超額，市值反降 — 非賣出 |
| XOM | 增持 | +$2.37B | +0.25pts | |
| CRWV | 增持 | +$2.34B | +0.27pts | |
| EMXC | 增持 | +$2.32B | +0.27pts | |
| BE | 增持 | +$2.20B | +0.25pts | |
| AAPL | 增持 | -$1.95B | -0.49pts | 實際增持，但股價跌幅超額，市值反降 — 非賣出 |
| AMZN | 增持 | -$1.69B | -0.34pts | 實際增持，但股價跌幅超額，市值反降 — 非賣出 |
| HYG | 增持 | +$1.57B | +0.13pts | |
| TTE | 增持 | +$1.29B | +0.13pts | |
| GOOG | 增持 | +$1.28B | +0.08pts | |
| DIA | 減持 | -$1.28B | -0.17pts | |
| LLY | 減持 | -$1.22B | -0.20pts | |
| USO | 增持 | +$1.21B | +0.13pts | |
| IGV | 增持 | +$1.20B | +0.14pts | |
| SHOP | 減持 | -$1.13B | -0.15pts | |
| CNQ | 增持 | +$1.13B | +0.13pts | |
| JNJ | 增持 | +$1.13B | +0.10pts | |
| WMT | 增持 | +$1.11B | +0.09pts | |
| EEM | 增持 | +$1.07B | +0.11pts | |
| AMAT | 增持 | +$1.06B | +0.11pts | |
| COST | 增持 | +$1.04B | +0.10pts | |
| BABA | 減持 | -$1.03B | -0.13pts | |
| KRE | 增持 | +$976.7M | +0.11pts | |
| ORCL | 減持 | -$938.1M | -0.13pts | |
| KLAC | 增持 | +$916.1M | +0.09pts | |
| XLE | 增持 | +$911.0M | +0.10pts | |
| SNPS | 增持 | +$890.6M | +0.09pts | |
| PINS | 增持 | +$850.3M | +0.09pts | |
| GE | 增持 | +$848.5M | +0.08pts | |
| INTU | 減持 | -$845.8M | -0.11pts | |
| CVX | 增持 | +$815.7M | +0.08pts | |
| IJH | 增持 | +$782.4M | +0.07pts | |
| GLD | 增持 | +$775.0M | +0.08pts | |
| META | 增持 | +$773.6M | +0.01pts | |
| PSX | 增持 | +$757.4M | +0.08pts | |
| WDC | 增持 | +$731.6M | +0.08pts | |
| NEE | 增持 | +$725.0M | +0.07pts | |
| AVGO | 增持 | -$723.5M | -0.18pts | 實際增持，但股價跌幅超額，市值反降 — 非賣出 |
| TXN | 增持 | +$713.0M | +0.07pts | |
| VZ | 增持 | +$694.2M | +0.07pts |
值得注意的是，MSFT、AAPL、AMZN、AVGO四檔雖為主動增持，但因股價跌幅超過買進效果，帳面價值反較前一季下滑。
組合概覽
| 指標 | 本季 | 上季 |
|---|---|---|
| 持股數 | 5539 | 5369 |
| 換手率 | 0.249566 | 0.229384 |
| 赫芬達爾指數 | 0.008804 | 0.010478 |
| 動能傾斜 (百分點) | 0.021525 | 0.014261 |
| 變異係數 | 6.911938 | 7.434277 |
| 映射價值比率 | 0.4643865256081988 | 0.49601404111190595 |
| 能源 | 0.0317 | 0.0197 |
| 原物料 | 0.0052 | 0.005 |
| 公用事業 | 0.005 | 0.0041 |
| 金融 | 0.1077 | 0.1127 |
| 醫療保健 | 0.0954 | 0.0933 |
| 工業 | 0.0497 | 0.0412 |
| 房地產 | 0.0009 | 0.0006 |
| 必需消費品 | 0.0479 | 0.0392 |
| 通訊服務 | 0.1323 | 0.1235 |
| 非必需消費品 | 0.1143 | 0.1393 |
| 資訊科技 | 0.41 | 0.4214 |
基金降低資訊科技與非必需消費品比重，增加能源、通訊服務及工業配置，反映出操作轉向週期性及防禦性板塊。
Bottom Line: 高盛本季展現積極調倉動能，在分散持股的同時擴大換手率。最大金額調整來自TSLA與NVDA的減持，轉向能源、金融及工業標的。儘管資訊科技仍為第一大配置，比重已小幅下降，而固定收益商品如LQD、HYG獲顯著加持，顯示對信用市場的關注。主動增持的MSFT、AAPL股價下跌，使帳面價值未能同步成長，凸顯股價風險實質影響。