2026-Q1 Berkshire Hathaway Inc 13F Filing: 波克夏倍增GOOGL持股至5.93%

每季，大型機構投資者均需向美國證管會（SEC）提交13F表格，揭露其美國股票持股內容。本文以波克夏海瑟威最新申報為例，帶你逐步拆解哪些數據最具參考價值，以及如何判讀數字背後的交易決策。

1. 13F檔案揭露什麼？
   13F就像一季一度的持股快照，列出每檔股票的部位市值與股數。從本季申報可看出，波克夏的持股組合大幅縮減：標的從42檔降至29檔，而週轉率則從0.093躍升至0.2359，顯示公司在本季進行了積極的資產調動。

2. 如何分辨新買進與既有持股？
   「action」欄位直接告訴你經理人的動作。new_buy代表該季全新建立的部位。本季波克夏新增了達美航空（DAL）、字母公司具投票權股（GOOG）以及梅西百貨（M）。DAL佔投資組合權重1.01%，GOOG則為0.39%。反之，add表示加碼既有持股，例如GOOGL、紐約時報（NYT）與萊納房屋（LEN）。

3. 解讀減持與完全賣出
   trim代表減持部分股票但保留部位。例如BAC從權重10.38%降至9.52%，部位價值減少-$3.41B。sold_out則是全數出清，本季遭到賣光的標的包括Visa（V）、Mastercard（MA）等。
   重要細節： 減持不一定導致美元價值下降。DVA雖被減持，但價值反而增加+$1.02B。申報檔案中特別備註：「股份被減持（實際賣出），但因股價漲幅大於減持數量，美元價值反而上升——並非買入。」當動作與價值方向相反時，務必比對期間的股價變動。

4. 出清規模
   波克夏本季關閉了超過十個部位。值得注意的完全出清名單包括亞馬遜（AMZN）、聯合健康（UNH）、達美樂披薩（DPZ）與特許通訊（CHTR）。因此，金融類股權重從43.07%降至36.42%，能源類股則從11.28%升至13.26%。

5. 整體投資組合策略
   綜合來看，這是基金經理人進行集中壓注的表現。GOOGL的權重從2.04%暴增至5.93%，成長了兩倍。資訊科技與通訊服務兩大類股合計約佔四分之一資產。同時持股檔數減少近三分之一，賀芬達指數（HHI）從0.1267微降至0.1185，顯示集中度略有下降。波克夏正將資金集中在其最具信心的投資標的。

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