2026-Q2 VANGUARD FIDUCIARY TRUST CO 13F Filing: Vanguard Fiduciary Trust 二季度加仓MU达+$5.34B

Vanguard Fiduciary Trust Co.最新提交的2026年第二季度13F持仓报告显示，这家手握4076只证券的机构管理人，在截至2026年6月30日的季度里把主动调仓的火力集中对准了半导体板块。

Quick Stats

注：NVDA一栏中，操作为“减持”、市值变动却为正——按文件备注的原意，减持是真实的卖出，市值上升只因股价涨幅超过了被减持股数所对应的价值，并非买入；AAPL、AVGO、AMZN、LLY、LRCX、MRVL、CSCO、PANW、UNH九只持仓也呈现同样的“减持但市值上升”组合。

为什么美光科技（MU）成为本季度力度最大的加仓对象？

MU的持仓市值从$2.14B一路增至$7.48B，单季增量高达+$5.34B，组合权重也从0.55%跃升至1.65%。由于13F记录的是份额变化，这一跳升对应的是实打实的主动买入。同属半导体阵营的AMD市值从$1.89B增至$5.44B，权重由0.48%升至1.20%；INTC市值从$1.14B增至$3.62B，权重从0.29%升至0.80%。设备与存储环节的AMAT、KLAC、SNDK、WDC、STX也全部获得增持，共同推动信息科技板块权重从31.02%大幅抬升至35.47%。

英伟达（NVDA）明明遭到减持，持仓市值为何反而上升？

文件中的方向备注给出了直接解释：减持是真实的卖出行为，市值上升只是因为NVDA二季度的股价涨幅超过了被卖出股份所对应的价值，并不是机构在回补买入。数据本身也印证了这一点：NVDA市值从$24.11B升至$27.61B，但其组合权重反而从6.16%回落至6.08%，指向股份数量的净减少。同样的“减持但市值上升”组合还出现在AAPL（市值$21.37B升至$24.15B）、AVGO、AMZN、LLY、LRCX、MRVL、CSCO、PANW和UNH身上，这九只持仓全部为真实减持，市值上升纯由股价驱动。换言之，该机构对一批大型科技与医疗龙头做了获利了结式的份额削减，强劲的股价掩盖了卖出的痕迹。

除半导体外，本季度还新建了哪些仓位？

最大的新建仓给了防务巨头RTX，期末市值$1.43B，占组合0.32%。另外两笔新仓位分别是一只以CUSIP代码84615Q103标识的证券（期末市值$647.9M，权重0.14%），以及电力基建服务商PWR（期末市值$620.8M，权重0.14%）。新建仓之外，组合持仓总数从3983只扩至4076只；当季换手率录得0.219024，而前一季度的记录值为0.0，调仓活跃度显著抬升。

埃克森美孚（XOM）遭减持后市值缩水，能源敞口收缩了多少？

与NVDA那种“价涨掩盖卖出”的情形不同，XOM的减持直接体现为市值缩水：持仓市值从$3.99B降至$3.18B，权重由1.02%降至0.70%。板块层面，能源权重从5.15%降至3.91%，降幅在各板块中最为突出。流向与之呼应的还有奈飞（NFLX）：减持后市值从$2.34B降至$1.73B，权重从0.60%降至0.38%，通信服务板块权重相应从9.16%回落到8.64%。这些同向下行的数字，构成了本季度报表中少数几处“卖出清晰可见”的位置。

霍尼韦尔（HON）为何被完全清仓？

13F数据显示，HON此前价值$808.0M、权重0.21%的持仓在本季度末归零，操作标记为清仓（sold_out），即份额层面的完整退出。与减持不同，清仓意味着该股已彻底离开组合，而不仅仅是降低敞口。值得注意的是，尽管退出了HON，工业板块权重反而从9.31%微升至9.76%，卡特彼勒（CAT）还获得增持，市值从$1.86B增至$2.82B，权重由0.48%升至0.62%。至于清仓背后的具体动机，13F文件本身并不提供答案，投资者能看到的只有结果。

这对其他投资者意味着什么？

从整份文件看，Vanguard Fiduciary Trust Co.二季度的主线相当清晰：主动资金集中涌向存储与半导体制造链（MU、AMD、INTC、AMAT、KLAC、SNDK等），同时对NVDA、AAPL、AVGO等既有重仓进行份额层面的获利了结，信息科技权重因此从31.02%抬升至35.47%；与之相对，能源、必需消费与医疗保健的权重全线回落，组合集中度指标HHI从0.013145小幅降至0.012852，持仓数量则扩至4076只。对跟踪机构持仓的读者而言，这份文件的价值在于区分“真卖出”与“假增持”——像NVDA这类市值上升的减持行，只有结合份额方向的备注才能读出真实意图。