2026-Q1 Optiver Holding B.V. 13F Filing: Optiver 大举加仓 GLD，减持 NVDA 和 AAPL

Optiver 2026 年第一季度的 13F 申报文件揭示了一个宏观转向：削减近 6 个百分点的消费类股敞口，同时大举建立贵金属仓位，并加码金融与能源类股。

TL;DR： Optiver 在第一季度大幅撤出非必需消费类股，并减持 NVDA 及 AAPL 等大型科技股。该基金最大的单一押注是黄金 ETF，同时大举买进能源与金融股，投资组合周转率达到 22.6%。

Optiver 第一季度投资组合中最明确的方向性信号是贵金属。该基金大举买入 GLD，将其占整体投资组合的权重从 3.26% 推升至 4.34%，同时也持续加仓白银 ETF SLV。这并非避险操作，而是建立在该基金所追踪的动能之上。与此同时，申报文件也揭露了 TSLA 的多空拉锯：一方面减持一个头寸，另一方面又加仓另一个头寸。该公司特别澄清，加仓的股份确实是实质买进，但股价跌幅超过了买入股数所带来的价值，导致美元价值反而下降——这是一次完全被股价下跌所掩盖的净买入。

Optiver 在 TSLA 股价重挫之际仍持续加仓——公司澄清此举为净买入，然而实际买盘完全被更深的股价跌幅所吞噬。

除了 TSLA 的矛盾之外，Optiver 明显地在减持赢家。NVDA 减少了 -$1.49B，AAPL 缩水 -$335.3M，META 与 GOOG 也同样遭到减持。该基金同时减持 VOO，将资金转向直接持股与产业布局。非必需消费类股的投资组合权重从 22.87% 骤降至 16.97%，通信服务类股也小幅下滑，为其他的宏观类股轮动腾出空间。

从消费类股撤出的资金，主要被重新部署至能源与金融类股。能源类股占比几乎翻倍，从 2.16% 跃升至 5.30%，主要动能来自 XOM 与 CVX 的新增与扩张头寸。金融类股则从 11.86% 上升至 14.06%，受益于 GS、JPM 的加仓以及 BX 的新建仓位。基金也减持了 TLT，暗示其对利率的谨慎宏观判断，这与能源及金融的布局方向一致。

Optiver 的整体活动水平证实了这是一次刻意的投资组合重整。持股数量从 2,451 降至 2,301，周转率则飙升至 0.226，投资组合的动能倾斜度从 5.99 个百分点扩大至 7.62 个百分点。该基金并非单纯重新平衡，而是进行集中式的换股操作，追逐原材料与银行股，同时削减在上一周期领涨的消费与科技巨头。

Optiver 以一个更精炼、更具宏观意识的投资组合结束了第一季度，其配置高度倾向于当季主导市场的交易：黄金、银行与能源。这个以黄金为主、动能充沛的结构能否经得起市场环境变化的考验，将决定该公司在第二季度的表现。