2026-Q1 AQR CAPITAL MANAGEMENT LLC 13F Filing: AQR、TEAMを大幅削減、COST増加、PNFP新規取得

AQRは第1四半期にTEAMを-$973.7M減らし、新たにPNFPを$339.5M取得した。COSTは+$739.8M増加し、ZMとRBLXは削減された。

新規ポジションと完全売却

AQRは新規ポジション1つ（PNFP）と完全売却1つ（PNW）のみで、ポートフォリオの回転率は適度に保たれた。

増加・削減ポジション

最大のアクティブな動きはTEAMの削減とCOSTの増加であり、PCORやKKRといった中型株は大幅なパーセンテージ増加を示した。ファンドは複数のコミュニケーション・サービス銘柄（ZM、RBLX、META）を削減し、セクター・ローテーションを示唆している。

ポートフォリオ・スナップショット

ポートフォリオ集中度は低下（HHIは0.003475から0.003287へ）し、ファンドは177銘柄を追加した。セクター配分は顕著に変化：エネルギーは1.35ポイント増加、産業は1.70ポイント増加、一方ヘルスケア（-1.22ポイント）と一般消費財（-0.88ポイント）は減少。情報技術が引き続き最大セクターで23.01%。

結論： AQRの2026年第1四半期の13F報告書は、複数の高成長テクノロジー銘柄（TEAM、ZM、RBLX、META）を大幅に削減し、バリュー志向の産業株・エネルギー株へとローテーションしたことを示している。約10億ドルのTEAM削減と約7.4億ドルのCOST追加は、今四半期で最も影響力のあるトレードだった。ポートフォリオのモメンタム・ティルトはわずかに低下し、回転率も低下したことから、より慎重なポジショニングがうかがえる。PNFPの新規取得とPNWの完全売却により、AQRは産業株とエネルギー株を選好し、一般消費財とコミュニケーション・サービスを削減する形でセクター・エクスポージャーを調整し続けている。