2026-Q1 RAYMOND JAMES FINANCIAL INC 13F Filing: レイモンド・ジェームズ、MSFT、AAPL、NVDAを株価下落中に買い増し

今年第1四半期、レイモンド・ジェームズは保有する主要ハイテク株の追加購入を実施したが、株価下落によりそのすべてが評価損となった——損失の中に隠れた静かな買い増しである。

TL;DR： レイモンド・ジェームズはメガキャップ・ハイテク株を追加購入する一方でSPY ETFを削減したが、市場の急落により、積極的な買い付けの多くはドルベースで価値を減らす結果となった。ファンドは情報技術からエネルギー・工業セクターへとローテーションし、回転率は14.4%に上昇した。

レイモンド・ジェームズは第1四半期の売り浴びせを利用して、主要なハイテク銘柄の株式を増やした。Microsoft (MSFT)、Apple (AAPL)、Nvidia (NVDA)、Amazon (AMZN) を買い増し、いずれもアクティブな追加購入として13F報告に記録されている。しかし、これらの銘柄の株価が急落したため、各ポジションのドル価値は実際には減少した。マイクロソフトのポートフォリオ・ウェイトは2.60%%から2.02%%に低下したが、これは売却ではなく、もっぱら価格変動によるものだ。Apple、Nvidia、Amazonでも同様のパターンが見られ、積極的な買い付けが市場の損失に覆い隠された。

同ファンドの情報技術セクター配分は前四半期の28.36%から26.22%に低下したが、同セクター内で最もウェイトの大きい銘柄を買い増していた——セクター配分の変化を主導したのは確信ではなく価格変動だった。

ハイテク株の後退だけが動きではなかった。レイモンド・ジェームズはSPYを-$568.3M削減し、Salesforce (CRM) やBank of America (BAC) のポジションも減らした。同時に、AGGを通じて債券エクスポージャーを拡大し、同ポジションは+$340.8M増加した。エネルギー・セクターは顕著に拡大し、エクスポージャーは4.15%から5.82%に上昇、Chevron (CVX) はアクティブな買い付けにより+$460.0M増加した。ファンドはAstraZeneca (AZNN) を完全に売却し、別のアストラゼネカ・ティッカー (AZN) の新規ポジションを構築。医薬品セクター内でのリシャッフルを示唆している。

ポートフォリオ全体は5,172銘柄で、前期の5,060銘柄から増加し、回転率は14.4%に上昇した。HHIで測定した集中度はわずかに低下し、モメンタム傾斜も緩和した。しかし、今四半期の支配的なストーリーは、レイモンド・ジェームズが実際に行ったこと——最も好む銘柄をさらに買い増すこと——と、市場がもたらした結果（それらの同じ銘柄の価値が下がったこと）との間のギャップである。

投資家にとって、この提出書類は、価格が調整しても中核保有銘柄に忠実であり続けた企業の姿を描き出している。重力に覆い隠された確信の四半期であった。