2026-Q2 MORGAN STANLEY 13F Filing: モルガン・スタンレー、MUをほぼ4倍に増やし半導体に賭ける

モルガン・スタンレーの今四半期最大の戦略的賭けは、MU（マイクロン）の保有をほぼ4倍に増やしたことだが、その一方でアップルやグーグルなどの大型テック株を減らした。

TL;DR： モルガン・スタンレーの2026年第2四半期13Fは、半導体メモリーと装置株への明確なシフトを示し、MUが156億ドル増加して最も目立つ一方、AAPLやGOOGLなどの大型株は減らされた——ただし株価上昇により、これらの売却にもかかわらず評価額は増加した。また、新規に23億ドルの未確認銘柄（ティッカー84615Q103）を取得した。

モルガン・スタンレーの第2四半期報告書は、半導体復活の物語のように読めるが、ひねりがある。最も劇的な動き：MUは56.9億ドルから213.2億ドルに膨らみ、+$15.63B増加——全保有の中で最大の評価額増加だ。この賭けにより、MUのポートフォリオ内ウェイトは0.34%から1.13%へと上昇し、最上位の確信銘柄となった。同社はまた、AMD（+$9.27B増、ウェイトは0.29%から0.75%へ）、INTC（+$6.21B増）、AMAT（+$5.73B増）を大幅に増やし、メモリーと半導体装置への連携した賭けを示した。しかし、これは全面的なテック買いではなかった：AAPLとGOOGLは両方とも削減されたが、株価上昇により評価額はむしろ増加し、SPYも積極的に減らされた。

最も直感に反するのは、QQQとGOOGLを削減したにもかかわらず、両ポジションのドル評価額が増加したことだ——価格変動が実際の売りを覆い隠すことを思い出させる。

半導体の力強さに加えて、セクターのシフトは意図的なリバランスを明らかにしている。情報技術は36.57%から34.28%に低下する一方、 industrialsは5.93%から9.64%にほぼ倍増——循環株へのシフトだ。同社はまた、HONを完全に売却し（注目すべき変化減でゼロへ）、84615Q103を新規取得（$2.31B、ウェイト0.12%）した。注目すべきは、NFLXとXOMは増加したが、株価下落により評価額は減少した——AAPLやGOOGLとは逆のパターンだ。売買回転率は0.1591から0.2127に上昇し、保有銘柄数は8402に増加し、積極的なポジション調整を示している。

これらの動きを結びつけるテーゼは明快だ：メモリーと半導体装置が新たな成長エンジンだが、たとえ勝ち組でも価格が先行すれば削減される。モルガン・スタンレーのポートフォリオはより分散され（HHIは0.007238に低下）、一方で少数の高確信の半導体銘柄に集中している。今四半期の物語は単なる買いではない——上昇相場でも売り時を知ることだ。

この報告書は、MUに大きく賭けながら巨人を静かに刈り込み、価格変動が実際のトレードとは異なる物語を語るマネジャーの姿を描いている。