CIK: 0000200217
申報總市值
US$1819.8億
申報季度: 2026-03-31 · 持股檔數: 222
Dodge & Cox在最新一期 13F 報告中揭露了 222 項持股，申報期為 2026-03-31，總持股市值約為 US$1819.8億，季度換手率為 19.5%。
Dodge & Cox 目前揭露的持股，Herfindahl 集中度指數為 0.016——換算下來相當於約 62 個等權重部位，明顯低於其實際揭露的 222 檔持股。這個落差顯示該機構的策略偏向集中在少數高信心部位，而非廣泛分散。
整體部位大小差異頗大（變異係數為 1.62），除了少數重倉部位外，還有許多規模較小的持股。
最新申報季度中，並未觀察到明顯偏向加碼既有大部位或大舉建立新部位的傾向。
加碼 OXY
-6.8% US$15.5億
加碼 AJG
+735.2% US$13.7億
減碼 GE
-85.8% -US$13.9億
減碼 SNY
-47.8% -US$13.2億
減碼 CVS
-17.2% -US$12.4億
減碼 NSC
-35.0% -US$9.8億
Dodge & Cox本季表面是溫和換股，骨子裡卻是大戶級別的高拋低吸——砍掉去年漲多的GE、NSC，倒出部分醫藥持股SNY、CVS，同時低調卡位保險經紀AJG與能源基礎建設SUNB、ROP。這不是被動調整，而是刻意利用盤勢混亂洗盤，把手上的高檔籌碼倒給散戶，再到冷門角落接廉價籌碼。
這批交易背後的宏觀賭注很清楚：不再幻想工業週期再起，而是押注利率將在高位僵持，讓保險業持續受惠利差，同時能源基建的穩定現金流成為資金避風港。勝負手在美國經濟能否軟著陸——若衰退來得太急，工業股跌完換保險補跌，他們這手接刀子就會接到滿手血。
最大罩門在於極度分散的持股結構遇上極端反向打法，新買進的SUNB與ROP等冷門標的流動性明顯不足，一旦市場反轉急殺，這些部位將第一個被多殺多。而且反向策略最怕趨勢持續，若減碼的工業與醫藥股繼續反彈，他們將被迫追高或眼睜睜看著績效落後，進退兩難。
本內容透過 AI 輔助，取材自公開揭露的 13F 資料生成。僅涵蓋歷史數據，非個人化投資建議。
僅顯示前 200 大持股（共 222 檔）
| # | 代號 | 標的名稱 | 資產子類別 | 佔比 | 佔比變動 | 持倉量變化 | 4Q Trend |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | JNJ | Johnson & Johnson | 股票-醫療保健 | 4.14% | +0.24% | -4.76% | |
| 2 | SCHW | Schwab (charles) CORP | 股票-金融 | 3.87% | -0.26% | -1.97% | |
| 3 | RTX | Rtx CORP | 股票-工業 | 3.76% | — | -5.59% | |
| 4 | OXY | Occidental Petroleum CORP | 股票-能源 | 2.65% | +0.89% | -6.78% | |
| 5 | MSFT | Microsoft CORP | 股票-科技 | 2.43% | +0.49% | +60.71% | |
| 6 | BKNG | Booking Holdings INC | 股票-循環性消費 | 2.31% | +0.19% | +36.26% | |
| 7 | CVS | Cvs Health CORP | 股票-醫療保健 | 2.04% | -0.64% | -17.17% | |
| 8 | MET | Metlife INC | 股票-金融 | 1.99% | -0.24% | -2.18% | |
| 9 | FDX | Fedex CORP | 股票-工業 | 1.95% | -0.48% | -35.93% | |
| 10 | GOOG | Alphabet Inc-cl C | 股票-通訊服務 | 1.93% | -0.25% | -5.03% | |
| 11 | SUNB | Sunbelt Rentals Holdings INC | 股票-工業 | 1.90% | +1.90% | NEW | |
| 12 | REGN | Regeneron Pharmaceuticals | 股票-醫療保健 | 1.89% | — | -3.00% | |
| 13 | GILD | Gilead Sciences INC | 股票-醫療保健 | 1.86% | — | -7.73% | |
| 14 | CMCSA | Comcast Corp-class A | 股票-通訊服務 | 1.78% | — | +0.12% | |
| 15 | GSK | Gsk Plc-spon Adr | 股票-醫療保健 | 1.78% | — | -14.38% | |
| 16 | CHTR | Charter Communications Inc-a | 股票-通訊服務 | 1.74% | — | +0.12% | |
| 17 | AMZN | Amazon.com INC | 股票-循環性消費 | 1.73% | -0.17% | -0.79% | |
| 18 | CI | THE Cigna Group | 股票-醫療保健 | 1.69% | — | +3.75% | |
| 19 | TEL | TE Connectivity plc | 股票-科技 | 1.69% | -0.14% | -1.24% | |
| 20 | GOOGL | Alphabet Inc-cl A | 股票-通訊服務 | 1.68% | -0.15% | -1.93% | |
| 21 | META | Meta Platforms Inc-class A | 股票-通訊服務 | 1.58% | -0.21% | -0.11% | |
| 22 | FISV | Fiserv INC | 股票-其他 | 1.54% | -0.25% | +1.59% | |
| 23 | BNY | Bank Of New York Mellon CORP | 股票-金融 | 1.53% | -0.09% | -9.33% | |
| 24 | APD | Air Products & Chemicals INC | 股票-原物料 | 1.47% | +0.24% | -0.05% | |
| 25 | IFF | Intl Flavors & Fragrances | 股票-原物料 | 1.45% | +0.13% | +0.20% | |
| 26 | AON | Aon plc | 股票-金融 | 1.44% | — | +3.36% | |
| 27 | UNH | Unitedhealth Group INC | 股票-醫療保健 | 1.41% | -0.22% | +3.21% | |
| 28 | WFC | Wells Fargo & Co | 股票-金融 | 1.36% | -0.27% | -3.54% | |
| 29 | BN | Brookfield CORP | 股票-金融 | 1.32% | +0.30% | +43.38% | |
| 30 | FTV | Fortive CORP | 股票-科技 | 1.31% | — | -2.27% | |
| 31 | FIS | Fidelity National Info Serv | 股票-科技 | 1.27% | -0.50% | -0.08% | |
| 32 | GEHC | GE Healthcare Technology | 股票-醫療保健 | 1.22% | -0.16% | +0.32% | |
| 33 | BKR | Baker Hughes Co | 股票-能源 | 1.20% | +0.20% | -11.99% | |
| 34 | WTW | Willis Towers Watson Public Limited Company | 股票-金融 | 1.17% | — | +5.88% | |
| 35 | ZBH | Zimmer Biomet Holdings INC | 股票-醫療保健 | 1.17% | — | +0.15% | |
| 36 | SBAC | Sba Communications CORP | 股票-房地產 | 1.14% | -0.11% | +0.70% | |
| 37 | BUD | Anheuser-busch Inbev-spn Adr | 股票-非循環性消費 | 1.13% | — | -10.36% | |
| 38 | HUM | Humana INC | 股票-醫療保健 | 1.08% | -0.48% | +0.80% | |
| 39 | SUI | Sun Communities INC | 股票-房地產 | 0.99% | — | -1.56% | |
| 40 | NSC | Norfolk Southern CORP | 股票-工業 | 0.99% | -0.51% | -34.98% | |
| 41 | SU | Suncor Energy INC | 股票-能源 | 0.95% | +0.30% | -3.65% | |
| 42 | ELAN | Elanco Animal Health INC | 股票-醫療保健 | 0.91% | — | -12.82% | |
| 43 | COF | Capital One Financial CORP | 股票-金融 | 0.88% | -0.32% | -4.24% | |
| 44 | AJG | Arthur J Gallagher & Co | 股票-金融 | 0.88% | +0.76% | +735.23% | |
| 45 | CARR | Carrier Global CORP | 股票-工業 | 0.82% | +0.44% | +98.36% | |
| 46 | HLN | Haleon Plc-adr | 股票-醫療保健 | 0.81% | — | -3.44% | |
| 47 | SNY | Sanofi-adr | 股票-醫療保健 | 0.78% | -0.70% | -47.77% | |
| 48 | CPNG | Coupang INC | 股票-循環性消費 | 0.75% | +0.12% | +46.26% | |
| 49 | LYB | LyondellBasell Industries N.V. | 股票-原物料 | 0.75% | +0.36% | -0.24% | |
| 50 | UBS | UBS Group AG | 股票-金融 | 0.72% | -0.12% | -0.06% |
Q3 2026績效
+2.4%
近4個季度績效
+13.3%
根據可取得價格的持股（佔申報價值的79%）計算
| 季度 | 持股檔數 | 總市值 | 穩定性 | 主要持股 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31 | 222 | US$1819.8億 | 20 | |
| 2025-12-31 | 222 | US$1852.6億 | 16 | |
| 2025-09-30 | 219 | US$1853.3億 | 25 | |
| 2025-06-30 | 219 | US$1779.7億 | 0 | |
| 2025-03-31 | 214 | US$1754.5億 | 100 | |
| 2024-12-31 | 214 | US$1718.4億 | 0 | |
| 2024-09-30 | 205 | US$1768.3億 | 0 | |
| 2024-06-30 | 202 | US$1666.2億 | 0 | |
| 2024-03-31 | 199 | US$1723.8億 | 0 | |
| 2023-12-31 | 197 | US$1575.5億 | 0 | |
| 2023-09-30 | 192 | US$1484.0億 | 0 | |
| 2023-06-30 | 191 | US$1498.6億 | 0 | |
| 2023-03-31 | 203 | US$1467.5億 | 0 | |
| 2022-12-31 | 188 | US$1458.2億 | 0 | |
| 2022-09-30 | 191 | US$1319.7億 | 0 | |
| 2022-06-30 | 211 | US$1444.6億 | 0 | |
| 2022-03-31 | 197 | US$1645.7億 | 0 | |
| 2021-12-31 | 197 | US$1614.5億 | 0 | |
| 2021-09-30 | 193 | US$1535.2億 | 0 | |
| 2021-06-30 | 190 | US$1528.7億 | 96 | |
| 2021-03-31 | 186 | US$1398.7億 | 20 | |
| 2020-12-31 | 182 | US$1264.9億 | 20 | |
| 2020-09-30 | 183 | US$1092.8億 | 14 | |
| 2020-06-30 | 192 | US$1087.3億 | 27 | |
| 2020-03-31 | 177 | US$924.4億 | 38 | |
| 2019-12-31 | 184 | US$1306.5億 | 14 | |
| 2019-09-30 | 181 | US$1215.3億 | 14 | |
| 2019-06-30 | 180 | US$1236.5億 | 17 | |
| 2019-03-31 | 178 | US$1218.2億 | 18 | |
| 2018-12-31 | 181 | US$1091.5億 | 33 | |
| 2018-09-30 | 190 | US$1307.2億 | 16 | |
| 2018-06-30 | 176 | US$1251.6億 | 17 | |
| 2018-03-31 | 177 | US$1238.7億 | 14 | |
| 2017-12-31 | 178 | US$1290.9億 | 13 | |
| 2017-09-30 | 180 | US$1243.2億 | 14 | |
| 2017-06-30 | 179 | US$1185.8億 | 12 | |
| 2017-03-31 | 178 | US$1177.0億 | 10 | |
| 2016-12-31 | 181 | US$1125.5億 | 13 | |
| 2016-09-30 | 176 | US$1064.1億 | 19 | |
| 2016-06-30 | 175 | US$1012.5億 | 16 | |
| 2016-03-31 | 191 | US$1022.3億 | 14 | |
| 2015-12-31 | 183 | US$1019.1億 | 30 | |
| 2015-09-30 | 185 | US$994.1億 | 18 | |
| 2015-06-30 | 181 | US$1108.8億 | 13 | |
| 2015-03-31 | 187 | US$1085.0億 | 11 | |
| 2014-12-31 | 190 | US$1076.3億 | 19 | |
| 2014-09-30 | 204 | US$1045.6億 | 13 | |
| 2014-06-30 | 168 | US$1048.7億 | 15 | |
| 2014-03-31 | 165 | US$977.9億 | 12 | |
| 2013-12-31 | 163 | US$959.2億 | 14 | |
| 2013-09-30 | 164 | US$880.4億 | 14 | |
| 2013-06-30 | 166 | US$842.0億 | 0 |
Dodge & Cox 在 2026-03-31 最顯著的持倉異動： 新建倉: Sunbelt Rentals Holdings INC (SUNB); 新建倉: Roper Technologies INC (ROP); 新建倉: Novo-nordisk A/s-spons Adr (NVO); 清倉: Amrize Ltd (AMRZ); 清倉: Idex CORP (IEX).
| # | 代號 | 標的名稱 | 佔比變動 | 持倉量變化 | 異動類型 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | OXY | Occidental Petroleum CORP | +0.9% | -6.78% | 減碼 |
| 2 | AJG | Arthur J Gallagher & Co | +0.8% | +735.23% | 加碼 |
| 3 | MSFT | Microsoft CORP | +0.5% | +60.71% | 加碼 |
| 4 | CARR | Carrier Global CORP | +0.4% | +98.36% | 加碼 |
| 5 | FCNCA | First Citizens Bcshs -cl A | +0.4% | +1145.29% | 加碼 |
| 6 | LYB | LyondellBasell Industries N.V. | +0.4% | -0.24% | 減碼 |
| 7 | SU | Suncor Energy INC | +0.3% | -3.65% | 減碼 |
| 8 | BN | Brookfield CORP | +0.3% | +43.38% | 加碼 |
| 9 | APD | Air Products & Chemicals INC | +0.2% | -0.05% | 減碼 |
| 10 | JNJ | Johnson & Johnson | +0.2% | -4.76% | 減碼 |
| 11 | CE | Celanese CORP | +0.2% | +0.27% | 加碼 |
| 12 | BKR | Baker Hughes Co | +0.2% | -11.99% | 減碼 |
| 13 | BKNG | Booking Holdings INC | +0.2% | +36.26% | 加碼 |
| 14 | COP | Conocophillips | +0.2% | -6.26% | 減碼 |
| 15 | TRU | Transunion | +0.2% | +64.49% | 加碼 |
| 16 | IFF | Intl Flavors & Fragrances | +0.1% | +0.20% | 加碼 |
| 17 | CPNG | Coupang INC | +0.1% | +46.26% | 加碼 |
| 18 | BNY | Bank Of New York Mellon CORP | -0.1% | -9.33% | 減碼 |
| 19 | NVS | Novartis Ag-sponsored Adr | -0.1% | -22.71% | 減碼 |
| 20 | SBAC | Sba Communications CORP | -0.1% | +0.70% | 加碼 |
| 21 | BABA | Alibaba Group Holding-sp Adr | -0.1% | -0.99% | 減碼 |
| 22 | FOXA | Fox CORP - Class A | -0.1% | -6.17% | 減碼 |
| 23 | UBS | UBS Group AG | -0.1% | -0.06% | 減碼 |
| 24 | TEL | TE Connectivity plc | -0.1% | -1.24% | 減碼 |
| 25 | GOOGL | Alphabet Inc-cl A | -0.2% | -1.93% | 減碼 |
| 26 | GEHC | GE Healthcare Technology | -0.2% | +0.32% | 加碼 |
| 27 | AMZN | Amazon.com INC | -0.2% | -0.79% | 減碼 |
| 28 | GS | Goldman Sachs Group INC | -0.2% | -19.26% | 減碼 |
| 29 | CTSH | Cognizant Tech Solutions-a | -0.2% | -4.74% | 減碼 |
| 30 | AVTR | Avantor INC | -0.2% | +2.21% | 加碼 |
| 31 | META | Meta Platforms Inc-class A | -0.2% | -0.11% | 減碼 |
| 32 | UNH | Unitedhealth Group INC | -0.2% | +3.21% | 加碼 |
| 33 | MET | Metlife INC | -0.2% | -2.18% | 減碼 |
| 34 | GOOG | Alphabet Inc-cl C | -0.3% | -5.03% | 減碼 |
| 35 | FISV | Fiserv INC | -0.3% | +1.59% | 加碼 |
| 36 | SCHW | Schwab (charles) CORP | -0.3% | -1.97% | 減碼 |
| 37 | WFC | Wells Fargo & Co | -0.3% | -3.54% | 減碼 |
| 38 | COF | Capital One Financial CORP | -0.3% | -4.24% | 減碼 |
| 39 | FDX | Fedex CORP | -0.5% | -35.93% | 減碼 |
| 40 | HUM | Humana INC | -0.5% | +0.80% | 加碼 |
| 41 | FIS | Fidelity National Info Serv | -0.5% | -0.08% | 減碼 |
| 42 | NSC | Norfolk Southern CORP | -0.5% | -34.98% | 減碼 |
| 43 | CVS | Cvs Health CORP | -0.6% | -17.17% | 減碼 |
| 44 | SNY | Sanofi-adr | -0.7% | -47.77% | 減碼 |
| 45 | GE | General Electric | -0.7% | -85.78% | 減碼 |
| 46 | SUNB | Sunbelt Rentals Holdings INC | — | NEW | 新建倉 |
| 47 | ROP | Roper Technologies INC | — | NEW | 新建倉 |
| 48 | NVO | Novo-nordisk A/s-spons Adr | — | NEW | 新建倉 |
| 49 | AMRZ | Amrize Ltd | — | EXIT | 清倉 |
| 50 | IEX | Idex CORP | — | EXIT | 清倉 |
| 季度 | 申報日期 | 類型 | EDGAR |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31 | 2026-05-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2025-12-31 | 2026-02-13 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2025-09-30 | 2025-11-13 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2025-06-30 | 2025-08-13 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2025-03-31 | 2025-05-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2024-12-31 | 2025-02-13 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2024-09-30 | 2024-11-13 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2024-06-30 | 2024-08-13 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2024-03-31 | 2024-05-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2023-12-31 | 2024-02-22 | 修正案 | 在 EDGAR 上查看 |
| 2023-12-31 | 2024-02-15 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2023-09-30 | 2023-11-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2023-06-30 | 2023-08-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2023-03-31 | 2023-05-12 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2022-12-31 | 2023-02-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2022-09-30 | 2022-11-10 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2022-06-30 | 2022-08-12 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2022-03-31 | 2022-05-13 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2021-12-31 | 2022-02-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2021-09-30 | 2021-11-15 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2021-06-30 | 2021-08-13 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2021-03-31 | 2021-05-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2020-12-31 | 2021-02-11 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2020-09-30 | 2020-11-13 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2020-06-30 | 2020-08-13 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2020-03-31 | 2020-05-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2019-12-31 | 2020-02-13 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2019-09-30 | 2019-11-13 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2019-06-30 | 2019-08-13 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2019-03-31 | 2019-05-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2018-12-31 | 2019-02-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2018-09-30 | 2018-11-21 | 修正案 | 在 EDGAR 上查看 |
| 2018-09-30 | 2018-11-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2018-06-30 | 2018-08-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2018-03-31 | 2018-05-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2017-12-31 | 2018-02-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2017-09-30 | 2017-11-13 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2017-06-30 | 2017-08-11 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2017-03-31 | 2017-05-12 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2016-12-31 | 2017-03-20 | 修正案 | 在 EDGAR 上查看 |
| 2016-12-31 | 2017-02-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
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