Marshfield Associates 机构投资组合（13F）

CIK: 0000914976

趋势追踪型高品质投资策略行业集中型

申报总市值

US$49.9亿

申报季度: 2026-03-31 · 持股只数: 17

MARSHFIELD ASSOCIATES在最新一期 13F 报告中披露了 17 项持股，申报期为 2026-03-31，总持股市值约为 US$49.9亿，季度换手率为 14.7%。

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机构性格雪花图

集中度: 28.34
持仓稳定性: 14.71
动能／逆势: 100
行业集中度: 88.7
多样化: 34
仓位均衡度: 95.34

Marshfield Associates 目前披露的持仓，Herfindahl 集中度指数为 0.071——换算下来相当于约 14 个等权重仓位，与其实际披露的 17 只持仓相当接近。资金分布相对平均，并未集中于少数标的。

整体仓位大小相当一致（变异系数为 0.47），显示该机构在资金配置上采取较有纪律、规则化的方式。

近期操作偏向加仓既有的大仓位，而非大幅加仓新建仓的仓位（倾斜幅度为 6.9 个百分点）——这种模式较符合动量追涨的操作风格。

近期动向

减仓 CMI
-41.2%　-US$1.5亿
加仓 V
+22.0%　US$1841.0万
加仓 ACGL
+5.7%　US$1598.5万
减仓 STRA
-46.4%　-US$5279.6万
加仓 AZO
-5.7%　-US$3578.9万
减仓 ROST
-33.0%　-US$9495.3万

持仓地图

新建仓加仓不变减仓

前十大持股占比

本季完整持股清单

#	代码	标的名称	资产子类别	占比	占比变动	持仓量变化
1	AZO	Autozone INC	股票-周期性消费	11.16%	+0.76%	-5.65%
2	UNH	Unitedhealth Group INC	股票-医疗保健	10.25%	+0.65%	+14.00%
3	PGR	Progressive CORP	股票-金融	9.75%	-0.33%	-2.79%
4	ROST	Ross Stores INC	股票-周期性消费	7.89%	-0.68%	-32.99%
5	V	Visa Inc-class A Shares	股票-金融	7.60%	+1.27%	+21.96%
6	ORLY	O'reilly Automotive INC	股票-周期性消费	6.50%	+0.25%	-10.06%
7	MA	Mastercard INC - A	股票-金融	6.01%	-0.26%	-4.23%
8	ACGL	Arch Capital Group Ltd.	股票-金融	5.87%	+1.02%	+5.70%
9	EXPD	Expeditors Intl Wash INC	股票-工业	5.60%	+0.24%	-4.85%
10	DPZ	Domino's Pizza INC	股票-周期性消费	5.43%	-0.31%	-3.80%
11	CMI	Cummins INC	股票-工业	4.84%	-1.99%	-41.23%
12	MCO	Moody's CORP	股票-金融	4.71%	-0.34%	-4.36%
13	TJX	Tjx Companies INC	股票-周期性消费	3.49%	+0.34%	-6.65%
14	NVR	Nvr INC	股票-周期性消费	3.35%	-0.07%	-5.35%
15	DIS	Walt Disney Co/the	股票-通信服务	3.17%	-0.21%	-3.09%
16	FAST	Fastenal Co	股票-工业	3.08%	+0.44%	-11.74%
17	STRA	Strategic Education INC	股票-其他	1.32%	-0.76%	-46.37%

投资组合表现

Q3 2026表现

+3.7%

近4个季度表现

+9.6%

基于可获取价格的持仓（占申报价值的82%）计算

标准差: +14%
贝塔系数: +0.63
阿尔法: +3.4%
最大回撤: -7.7%
年化表现: +15.1%
对标普胜率: +47.2%
索提诺比率: +2.05
斯图泽指数: +0.32
特雷诺比率: +0.24
斯特林比率: +0.99
卡玛比率: +1.96
信息比率: -0.27
跟踪误差: +12.3%
下行标准差: +7.4%
正收益月份占比: +61.1%
负收益月份占比: +38.9%
最佳12个月: +36.1%
最差12个月: -0.8%
效率比率: +0.43
夏普比率: +1.08
行业分散度: +13.8%
偏度: -0.02
峰度: -0.68
上行潜力: +3.76

申报总市值趋势

行业配置

历年行业分布趋势

季度历史总览

季度	持股只数	总市值	稳定性	主要持股
2026-03-31	17	US$49.9亿	15	1AZO 2UNH 3PGR 主要持股2026-03-31 1.AZO 2.UNH 3.PGR 4.ROST 5.V 6.ORLY 7.MA 8.ACGL 9.EXPD 10.DPZ
2025-12-31	17	US$57.0亿	15	1AZO 2PGR 3UNH 主要持股2025-12-31 1.AZO 2.PGR 3.UNH 4.ROST 5.CMI 6.V 7.MA 8.ORLY 9.DPZ 10.EXPD
2025-09-30	17	US$57.8亿	24	1AZO 2ROST 3UNH 主要持股2025-09-30 1.AZO 2.ROST 3.UNH 4.CMI 5.ORLY 6.PGR 7.MA 8.V 9.DPZ 10.MCO
2025-06-30	19	US$48.9亿	0	1AZO 2ROST 3ORLY 主要持股2025-06-30 1.AZO 2.ROST 3.ORLY 4.CMI 5.V 6.DPZ 7.MA 8.UNH 9.MCO 10.PGR
2025-03-31	18	US$46.2亿	100	1AZO 2ROST 3ORLY 主要持股2025-03-31 1.AZO 2.ROST 3.ORLY 4.V 5.DPZ 6.CMI 7.MA 8.PGR 9.ACGL 10.MCO
2024-12-31	18	US$46.1亿	0	1ROST 2AZO 3CMI 主要持股2024-12-31 1.ROST 2.AZO 3.CMI 4.ORLY 5.DPZ 6.V 7.MA 8.TJX 9.MCO 10.ACGL
2024-09-30	19	US$47.1亿	0	1ROST 2AZO 3ACGL 主要持股2024-09-30 1.ROST 2.AZO 3.ACGL 4.ORLY 5.CMI 6.DPZ 7.TJX 8.MA 9.V 10.MCO
2024-06-30	19	US$45.2亿	0	1ROST 2AZO 3ACGL 主要持股2024-06-30 1.ROST 2.AZO 3.ACGL 4.DPZ 5.ORLY 6.CMI 7.TJX 8.NVR 9.V 10.MA
2024-03-31	19	US$48.8亿	0	1ROST 2AZO 3ACGL 主要持股2024-03-31 1.ROST 2.AZO 3.ACGL 4.TJX 5.DPZ 6.ORLY 7.CMI 8.NVR 9.MA 10.PGR
2023-12-31	21	US$49.3亿	0	1ROST 2AZO 3ACGL 主要持股2023-12-31 1.ROST 2.AZO 3.ACGL 4.GS 5.TJX 6.DPZ 7.ORLY 8.DFSEUR 9.CMI 10.V
2023-09-30	22	US$40.4亿	0	1ACGL 2ROST 3AZO 主要持股2023-09-30 1.ACGL 2.ROST 3.AZO 4.TJX 5.GS 6.ORLY 7.DPZ 8.CMI 9.MA 10.V
2023-06-30	21	US$38.5亿	0	1ACGL 2ROST 3AZO 主要持股2023-06-30 1.ACGL 2.ROST 3.AZO 4.TJX 5.GS 6.ORLY 7.CMI 8.DPZ 9.EXPD 10.V
2023-03-31	20	US$34.0亿	0	1ACGL 2ROST 3AZO 主要持股2023-03-31 1.ACGL 2.ROST 3.AZO 4.GS 5.TJX 6.ORLY 7.CMI 8.DPZ 9.STRA 10.V
2022-12-31	17	US$32.4亿	0	1ROST 2ACGL 3AZO 主要持股2022-12-31 1.ROST 2.ACGL 3.AZO 4.GS 5.TJX 6.CMI 7.ORLY 8.DPZ 9.V 10.STRA
2022-09-30	17	US$26.5亿	0	1AZO 2ACGL 3ROST 主要持股2022-09-30 1.AZO 2.ACGL 3.ROST 4.GS 5.TJX 6.CMI 7.ORLY 8.DPZ 9.V 10.PGR
2022-06-30	17	US$26.4亿	0	1AZO 2ACGL 3GS 主要持股2022-06-30 1.AZO 2.ACGL 3.GS 4.ROST 5.CMI 6.TJX 7.DPZ 8.ORLY 9.V 10.STRA
2022-03-31	17	US$25.4亿	0	1AZO 2ACGL 3GS 主要持股2022-03-31 1.AZO 2.ACGL 3.GS 4.CMI 5.ROST 6.ORLY 7.V 8.MA 9.EXPD 10.STRA
2021-12-31	16	US$25.1亿	0	1AZO 2GS 3ACGL 主要持股2021-12-31 1.AZO 2.GS 3.ACGL 4.CMI 5.EXPD 6.ORLY 7.V 8.MA 9.ROST 10.MCO
2021-09-30	16	US$22.8亿	0	1GS 2AZO 3ACGL 主要持股2021-09-30 1.GS 2.AZO 3.ACGL 4.CMI 5.V 6.MA 7.EXPD 8.ORLY 9.ROST 10.MCO
2021-06-30	17	US$24.3亿	93	1GS 2MCO 3ACGL 主要持股2021-06-30 1.GS 2.MCO 3.ACGL 4.AZO 5.CMI 6.V 7.ROST 8.EXPD 9.MA 10.ORLY
2021-03-31	17	US$21.2亿	14	1GS 2CMI 3ACGL 主要持股2021-03-31 1.GS 2.CMI 3.ACGL 4.AZO 5.MCO 6.MA 7.ROST 8.V 9.EXPD 10.ORLY
2020-12-31	17	US$21.4亿	12	1DE 2ACGL 3CMI 主要持股2020-12-31 1.DE 2.ACGL 3.CMI 4.MCO 5.GS 6.AZO 7.MA 8.ROST 9.V 10.EXPD
2020-09-30	18	US$20.7亿	15	1MCO 2CMI 3DE 主要持股2020-09-30 1.MCO 2.CMI 3.DE 4.AZO 5.MA 6.ACGL 7.V 8.GS 9.ROST 10.EXPD
2020-06-30	18	US$19.2亿	19	1MCO 2AZO 3ACGL 主要持股2020-06-30 1.MCO 2.AZO 3.ACGL 4.CMI 5.CMG 6.V 7.MA 8.GS 9.DE 10.ROST
2020-03-31	18	US$16.2亿	25	1MCO 2ACGL 3AZO 主要持股2020-03-31 1.MCO 2.ACGL 3.AZO 4.V 5.ROST 6.CMI 7.MA 8.DE 9.GS 10.FAST
2019-12-31	17	US$19.1亿	19	1MCO 2ACGL 3AZO 主要持股2019-12-31 1.MCO 2.ACGL 3.AZO 4.MA 5.DE 6.V 7.FAST 8.GS 9.ORLY 10.CMI
2019-09-30	17	US$15.9亿	6	1MCO 2ACGL 3AZO 主要持股2019-09-30 1.MCO 2.ACGL 3.AZO 4.MA 5.DE 6.V 7.FAST 8.ORLY 9.GS 10.CMI
2019-06-30	18	US$15.6亿	15	1MCO 2ACGL 3AZO 主要持股2019-06-30 1.MCO 2.ACGL 3.AZO 4.MA 5.DE 6.V 7.FAST 8.CMI 9.GS 10.ORLY
2019-03-31	18	US$16.3亿	21	1MCO 2CMG 3ACGL 主要持股2019-03-31 1.MCO 2.CMG 3.ACGL 4.AZO 5.DE 6.MA 7.V 8.FAST 9.ORLY 10.EXPD
2018-12-31	18	US$13.8亿	13	1MCO 2ACGL 3DE 主要持股2018-12-31 1.MCO 2.ACGL 3.DE 4.AZO 5.CMG 6.MA 7.ORLY 8.V 9.FAST 10.EXPD
2018-09-30	18	US$15.6亿	18	1MCO 2ACGL 3DE 主要持股2018-09-30 1.MCO 2.ACGL 3.DE 4.CMG 5.MA 6.GS 7.AZO 8.V 9.FAST 10.EXPD
2018-06-30	19	US$15.0亿	10	1MCO 2ACGL 3CMG 主要持股2018-06-30 1.MCO 2.ACGL 3.CMG 4.GS 5.DE 6.MA 7.UNP 8.AZO 9.EXPD 10.V
2018-03-31	19	US$14.9亿	10	1MCO 2ACGL 3GS 主要持股2018-03-31 1.MCO 2.ACGL 3.GS 4.DE 5.CMI 6.MA 7.FAST 8.UNP 9.AZO 10.CMG
2017-12-31	19	US$15.3亿	13	1MCO 2ACGL 3GS 主要持股2017-12-31 1.MCO 2.ACGL 3.GS 4.DE 5.CMI 6.AZO 7.FAST 8.UNP 9.MA 10.EXPD
2017-09-30	19	US$15.1亿	13	1MCO 2ACGL 3NVR 主要持股2017-09-30 1.MCO 2.ACGL 3.NVR 4.GS 5.CMI 6.DE 7.AZO 8.UNP 9.MA 10.FAST
2017-06-30	21	US$13.4亿	11	1MCO 2ACGL 3GS 主要持股2017-06-30 1.MCO 2.ACGL 3.GS 4.NVR 5.DE 6.CMI 7.UNP 8.FAST 9.EXPD 10.YUM
2017-03-31	19	US$12.8亿	14	1MCO 2ACGL 3GS 主要持股2017-03-31 1.MCO 2.ACGL 3.GS 4.NVR 5.CMI 6.DE 7.FAST 8.UNP 9.EXPD 10.V
2016-12-31	20	US$13.1亿	14	1ACGL 2GS 3MCO 主要持股2016-12-31 1.ACGL 2.GS 3.MCO 4.DE 5.CMI 6.FAST 7.NVR 8.UNP 9.EXPD 10.WFC
2016-09-30	19	US$12.5亿	12	1MCO 2ACGL 3YUM 主要持股2016-09-30 1.MCO 2.ACGL 3.YUM 4.GS 5.CMI 6.NVR 7.WFC 8.FAST 9.DE 10.UNP
2016-06-30	22	US$14.0亿	11	1MCO 2ACGL 3GS 主要持股2016-06-30 1.MCO 2.ACGL 3.GS 4.WFC 5.NVR 6.FAST 7.YUM 8.CMI 9.DE 10.EXPD
2016-03-31	22	US$14.1亿	15	1MCO 2ACGL 3FAST 主要持股2016-03-31 1.MCO 2.ACGL 3.FAST 4.GS 5.WFC 6.NVR 7.YUM 8.CMI 9.H01531 10.DE
2015-12-31	23	US$13.6亿	9	1MCO 2ACGL 3WFC 主要持股2015-12-31 1.MCO 2.ACGL 3.WFC 4.GS 5.NVR 6.FAST 7.YUM 8.H01531 9.DE 10.TOL
2015-09-30	23	US$13.0亿	19	1ACGL 2MCO 3WFC 主要持股2015-09-30 1.ACGL 2.MCO 3.WFC 4.GS 5.NVR 6.H01531 7.YUM 8.FAST 9.DE 10.TOL
2015-06-30	23	US$12.8亿	12	1MCO 2ACGL 3GS 主要持股2015-06-30 1.MCO 2.ACGL 3.GS 4.WFC 5.YUM 6.H01531 7.TOL 8.NVR 9.MA 10.USB
2015-03-31	23	US$13.3亿	10	1WFC 2MCO 3ACGL 主要持股2015-03-31 1.WFC 2.MCO 3.ACGL 4.GS 5.H01531 6.YUM 7.TOL 8.USB 9.EXPD 10.NVR
2014-12-31	24	US$13.6亿	7	1WFC 2MCO 3ACGL 主要持股2014-12-31 1.WFC 2.MCO 3.ACGL 4.GS 5.H01531 6.YUM 7.TOL 8.USB 9.MA 10.NVR
2014-09-30	24	US$12.9亿	100	1WFC 2MCO 3ACGL 主要持股2014-09-30 1.WFC 2.MCO 3.ACGL 4.GS 5.H01531 6.YUM 7.TOL 8.USB 9.BRO 10.NVR
2014-06-30	23	US$13.6亿	100	19500002ACGL3615000 主要持股2014-06-30 1.950000 2.ACGL 3.615000 4.GS 5.115000 6.988000 7.889000 8.H01531 9.903000 10.527000
2014-03-31	25	US$13.6亿	7	1WFC 2ACGL 3MCO 主要持股2014-03-31 1.WFC 2.ACGL 3.MCO 4.BRO 5.YUM 6.GS 7.TOL 8.H01531 9.USB 10.527288
2013-12-31	25	US$13.4亿	12	1WFC 2ACGL 3MCO 主要持股2013-12-31 1.WFC 2.ACGL 3.MCO 4.BRO 5.GS 6.YUM 7.TOL 8.527288 9.USB 10.NVR
2013-09-30	27	US$13.2亿	12	1WFC 2ACGL 3BRO 主要持股2013-09-30 1.WFC 2.ACGL 3.BRO 4.MCO 5.YUM 6.GS 7.TOL 8.527288 9.USB 10.EXPD
2013-06-30	27	US$12.8亿	0	1WFC 2ACGL 3BRO 主要持股2013-06-30 1.WFC 2.ACGL 3.BRO 4.YUM 5.MCO 6.GS 7.TOL 8.527288 9.FRFHF 10.USB

本季持股变动

Marshfield Associates 在 2026-03-31 最显著的持仓异动：减仓: Cummins INC (CMI) — 股数 -41.23%; 加仓: Visa Inc-class A Shares (V) — 股数 +21.96%; 加仓: Arch Capital Group Ltd. (ACGL) — 股数 +5.70%; 减仓: Strategic Education INC (STRA) — 股数 -46.37%; 减仓: Autozone INC (AZO) — 股数 -5.65%.

Marshfield Associates 于截至 2026-03-31 该季申报之持仓异动，含代码、发行人、权重变化、股数变化与操作类型
#	代码	标的名称	占比变动	持仓量变化	异动类型
1	V	Visa Inc-class A Shares	+1.3%	+21.96%	加仓
2	ACGL	Arch Capital Group Ltd.	+1%	+5.70%	加仓
3	AZO	Autozone INC	+0.8%	-5.65%	减仓
4	UNH	Unitedhealth Group INC	+0.7%	+14.00%	加仓
5	FAST	Fastenal Co	+0.4%	-11.74%	减仓
6	TJX	Tjx Companies INC	+0.3%	-6.65%	减仓
7	ORLY	O'reilly Automotive INC	+0.3%	-10.06%	减仓
8	EXPD	Expeditors Intl Wash INC	+0.2%	-4.85%	减仓
9	NVR	Nvr INC	-0.1%	-5.35%	减仓
10	DIS	Walt Disney Co/the	-0.2%	-3.09%	减仓
11	MA	Mastercard INC - A	-0.3%	-4.23%	减仓
12	DPZ	Domino's Pizza INC	-0.3%	-3.80%	减仓
13	PGR	Progressive CORP	-0.3%	-2.79%	减仓
14	MCO	Moody's CORP	-0.3%	-4.36%	减仓
15	ROST	Ross Stores INC	-0.7%	-32.99%	减仓
16	STRA	Strategic Education INC	-0.8%	-46.37%	减仓
17	CMI	Cummins INC	-2%	-41.23%	减仓

申报历史

季度	申报日期	类型	EDGAR
2026-03-31	2026-05-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2025-12-31	2026-02-17	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2025-09-30	2025-11-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2025-06-30	2025-08-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2025-03-31	2025-05-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2024-12-31	2025-02-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2024-09-30	2024-11-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2024-06-30	2024-08-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2024-03-31	2024-05-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2023-12-31	2024-02-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2023-09-30	2023-11-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2023-06-30	2023-08-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2023-03-31	2023-05-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2022-12-31	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
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FAQ

Marshfield Associates 是什么机构？属于哪种投资人类型？

Marshfield Associates 是一家投资管理机构，每季依规定向 SEC 申报 Form 13F，披露其在美国上市股票的持仓信息。根据最新一期申报（2026-03-31），该机构追踪的股票投资组合估值约为 US$49.9亿，分布在 17 个已申报仓位之中。

Marshfield Associates 目前前几大持股有哪些？

根据最新 13F 申报，Marshfield Associates 按市值排列的前几大持股为： 1. Autozone INC (AZO) — US$5.6亿 (11.2%) 2. Unitedhealth Group INC (UNH) — US$5.1亿 (10.3%) 3. Progressive CORP (PGR) — US$4.9亿 (9.8%) 4. Ross Stores INC (ROST) — US$3.9亿 (7.9%) 5. Visa Inc-class A Shares (V) — US$3.8亿 (7.6%)

Marshfield Associates 在最新一期 13F 申报中做了哪些操作？

在最新申报季度中，Marshfield Associates 共进行了 17 项显著调整：新建仓 0 个仓位、加仓 3 个既有持股、减仓 14 个仓位，并完全清仓 0 个持股。其中幅度最大的异动：减仓: Cummins INC (CMI) — 股数 -41.23%; 加仓: Visa Inc-class A Shares (V) — 股数 +21.96%; 加仓: Arch Capital Group Ltd. (ACGL) — 股数 +5.70%; 减仓: Strategic Education INC (STRA) — 股数 -46.37%; 减仓: Autozone INC (AZO) — 股数 -5.65%

Marshfield Associates 主要集中投资哪些行业板块？

根据目前已申报的股票投资组合，Marshfield Associates 的主要板块分布如下： • Consumer Discretionary: 38.3% • Financials: 34.4% • Industrials: 13.7% • Health Care: 10.4% • Communication Services: 3.2%

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行业集中度62.7

前五大持仓重叠 2/5 档，同样重仓 Autozone INC

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Marshfield Associates 机构投资组合（13F）

CIK: 0000914976

趋势追踪型高品质投资策略行业集中型

申报总市值

US$49.9亿

申报季度: 2026-03-31 · 持股只数: 17

MARSHFIELD ASSOCIATES在最新一期 13F 报告中披露了 17 项持股，申报期为 2026-03-31，总持股市值约为 US$49.9亿，季度换手率为 14.7%。

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机构性格雪花图

集中度: 28.34
持仓稳定性: 14.71
动能／逆势: 100
行业集中度: 88.7
多样化: 34
仓位均衡度: 95.34

整体仓位大小相当一致（变异系数为 0.47），显示该机构在资金配置上采取较有纪律、规则化的方式。

近期操作偏向加仓既有的大仓位，而非大幅加仓新建仓的仓位（倾斜幅度为 6.9 个百分点）——这种模式较符合动量追涨的操作风格。

近期动向

减仓 CMI
-41.2%　-US$1.5亿
加仓 V
+22.0%　US$1841.0万
加仓 ACGL
+5.7%　US$1598.5万
减仓 STRA
-46.4%　-US$5279.6万
加仓 AZO
-5.7%　-US$3578.9万
减仓 ROST
-33.0%　-US$9495.3万

持仓地图

新建仓加仓不变减仓

前十大持股占比

本季完整持股清单

#	代码	标的名称	资产子类别	占比	占比变动	持仓量变化
1	AZO	Autozone INC	股票-周期性消费	11.16%	+0.76%	-5.65%
2	UNH	Unitedhealth Group INC	股票-医疗保健	10.25%	+0.65%	+14.00%
3	PGR	Progressive CORP	股票-金融	9.75%	-0.33%	-2.79%
4	ROST	Ross Stores INC	股票-周期性消费	7.89%	-0.68%	-32.99%
5	V	Visa Inc-class A Shares	股票-金融	7.60%	+1.27%	+21.96%
6	ORLY	O'reilly Automotive INC	股票-周期性消费	6.50%	+0.25%	-10.06%
7	MA	Mastercard INC - A	股票-金融	6.01%	-0.26%	-4.23%
8	ACGL	Arch Capital Group Ltd.	股票-金融	5.87%	+1.02%	+5.70%
9	EXPD	Expeditors Intl Wash INC	股票-工业	5.60%	+0.24%	-4.85%
10	DPZ	Domino's Pizza INC	股票-周期性消费	5.43%	-0.31%	-3.80%
11	CMI	Cummins INC	股票-工业	4.84%	-1.99%	-41.23%
12	MCO	Moody's CORP	股票-金融	4.71%	-0.34%	-4.36%
13	TJX	Tjx Companies INC	股票-周期性消费	3.49%	+0.34%	-6.65%
14	NVR	Nvr INC	股票-周期性消费	3.35%	-0.07%	-5.35%
15	DIS	Walt Disney Co/the	股票-通信服务	3.17%	-0.21%	-3.09%
16	FAST	Fastenal Co	股票-工业	3.08%	+0.44%	-11.74%
17	STRA	Strategic Education INC	股票-其他	1.32%	-0.76%	-46.37%

投资组合表现

Q3 2026表现

+3.7%

近4个季度表现

+9.6%

基于可获取价格的持仓（占申报价值的82%）计算

标准差: +14%
贝塔系数: +0.63
阿尔法: +3.4%
最大回撤: -7.7%
年化表现: +15.1%
对标普胜率: +47.2%
索提诺比率: +2.05
斯图泽指数: +0.32
特雷诺比率: +0.24
斯特林比率: +0.99
卡玛比率: +1.96
信息比率: -0.27
跟踪误差: +12.3%
下行标准差: +7.4%
正收益月份占比: +61.1%
负收益月份占比: +38.9%
最佳12个月: +36.1%
最差12个月: -0.8%
效率比率: +0.43
夏普比率: +1.08
行业分散度: +13.8%
偏度: -0.02
峰度: -0.68
上行潜力: +3.76

申报总市值趋势

行业配置

历年行业分布趋势

季度历史总览

季度	持股只数	总市值	稳定性	主要持股
2026-03-31	17	US$49.9亿	15	1AZO 2UNH 3PGR 主要持股2026-03-31 1.AZO 2.UNH 3.PGR 4.ROST 5.V 6.ORLY 7.MA 8.ACGL 9.EXPD 10.DPZ
2025-12-31	17	US$57.0亿	15	1AZO 2PGR 3UNH 主要持股2025-12-31 1.AZO 2.PGR 3.UNH 4.ROST 5.CMI 6.V 7.MA 8.ORLY 9.DPZ 10.EXPD
2025-09-30	17	US$57.8亿	24	1AZO 2ROST 3UNH 主要持股2025-09-30 1.AZO 2.ROST 3.UNH 4.CMI 5.ORLY 6.PGR 7.MA 8.V 9.DPZ 10.MCO
2025-06-30	19	US$48.9亿	0	1AZO 2ROST 3ORLY 主要持股2025-06-30 1.AZO 2.ROST 3.ORLY 4.CMI 5.V 6.DPZ 7.MA 8.UNH 9.MCO 10.PGR
2025-03-31	18	US$46.2亿	100	1AZO 2ROST 3ORLY 主要持股2025-03-31 1.AZO 2.ROST 3.ORLY 4.V 5.DPZ 6.CMI 7.MA 8.PGR 9.ACGL 10.MCO
2024-12-31	18	US$46.1亿	0	1ROST 2AZO 3CMI 主要持股2024-12-31 1.ROST 2.AZO 3.CMI 4.ORLY 5.DPZ 6.V 7.MA 8.TJX 9.MCO 10.ACGL
2024-09-30	19	US$47.1亿	0	1ROST 2AZO 3ACGL 主要持股2024-09-30 1.ROST 2.AZO 3.ACGL 4.ORLY 5.CMI 6.DPZ 7.TJX 8.MA 9.V 10.MCO
2024-06-30	19	US$45.2亿	0	1ROST 2AZO 3ACGL 主要持股2024-06-30 1.ROST 2.AZO 3.ACGL 4.DPZ 5.ORLY 6.CMI 7.TJX 8.NVR 9.V 10.MA
2024-03-31	19	US$48.8亿	0	1ROST 2AZO 3ACGL 主要持股2024-03-31 1.ROST 2.AZO 3.ACGL 4.TJX 5.DPZ 6.ORLY 7.CMI 8.NVR 9.MA 10.PGR
2023-12-31	21	US$49.3亿	0	1ROST 2AZO 3ACGL 主要持股2023-12-31 1.ROST 2.AZO 3.ACGL 4.GS 5.TJX 6.DPZ 7.ORLY 8.DFSEUR 9.CMI 10.V
2023-09-30	22	US$40.4亿	0	1ACGL 2ROST 3AZO 主要持股2023-09-30 1.ACGL 2.ROST 3.AZO 4.TJX 5.GS 6.ORLY 7.DPZ 8.CMI 9.MA 10.V
2023-06-30	21	US$38.5亿	0	1ACGL 2ROST 3AZO 主要持股2023-06-30 1.ACGL 2.ROST 3.AZO 4.TJX 5.GS 6.ORLY 7.CMI 8.DPZ 9.EXPD 10.V
2023-03-31	20	US$34.0亿	0	1ACGL 2ROST 3AZO 主要持股2023-03-31 1.ACGL 2.ROST 3.AZO 4.GS 5.TJX 6.ORLY 7.CMI 8.DPZ 9.STRA 10.V
2022-12-31	17	US$32.4亿	0	1ROST 2ACGL 3AZO 主要持股2022-12-31 1.ROST 2.ACGL 3.AZO 4.GS 5.TJX 6.CMI 7.ORLY 8.DPZ 9.V 10.STRA
2022-09-30	17	US$26.5亿	0	1AZO 2ACGL 3ROST 主要持股2022-09-30 1.AZO 2.ACGL 3.ROST 4.GS 5.TJX 6.CMI 7.ORLY 8.DPZ 9.V 10.PGR
2022-06-30	17	US$26.4亿	0	1AZO 2ACGL 3GS 主要持股2022-06-30 1.AZO 2.ACGL 3.GS 4.ROST 5.CMI 6.TJX 7.DPZ 8.ORLY 9.V 10.STRA
2022-03-31	17	US$25.4亿	0	1AZO 2ACGL 3GS 主要持股2022-03-31 1.AZO 2.ACGL 3.GS 4.CMI 5.ROST 6.ORLY 7.V 8.MA 9.EXPD 10.STRA
2021-12-31	16	US$25.1亿	0	1AZO 2GS 3ACGL 主要持股2021-12-31 1.AZO 2.GS 3.ACGL 4.CMI 5.EXPD 6.ORLY 7.V 8.MA 9.ROST 10.MCO
2021-09-30	16	US$22.8亿	0	1GS 2AZO 3ACGL 主要持股2021-09-30 1.GS 2.AZO 3.ACGL 4.CMI 5.V 6.MA 7.EXPD 8.ORLY 9.ROST 10.MCO
2021-06-30	17	US$24.3亿	93	1GS 2MCO 3ACGL 主要持股2021-06-30 1.GS 2.MCO 3.ACGL 4.AZO 5.CMI 6.V 7.ROST 8.EXPD 9.MA 10.ORLY
2021-03-31	17	US$21.2亿	14	1GS 2CMI 3ACGL 主要持股2021-03-31 1.GS 2.CMI 3.ACGL 4.AZO 5.MCO 6.MA 7.ROST 8.V 9.EXPD 10.ORLY
2020-12-31	17	US$21.4亿	12	1DE 2ACGL 3CMI 主要持股2020-12-31 1.DE 2.ACGL 3.CMI 4.MCO 5.GS 6.AZO 7.MA 8.ROST 9.V 10.EXPD
2020-09-30	18	US$20.7亿	15	1MCO 2CMI 3DE 主要持股2020-09-30 1.MCO 2.CMI 3.DE 4.AZO 5.MA 6.ACGL 7.V 8.GS 9.ROST 10.EXPD
2020-06-30	18	US$19.2亿	19	1MCO 2AZO 3ACGL 主要持股2020-06-30 1.MCO 2.AZO 3.ACGL 4.CMI 5.CMG 6.V 7.MA 8.GS 9.DE 10.ROST
2020-03-31	18	US$16.2亿	25	1MCO 2ACGL 3AZO 主要持股2020-03-31 1.MCO 2.ACGL 3.AZO 4.V 5.ROST 6.CMI 7.MA 8.DE 9.GS 10.FAST
2019-12-31	17	US$19.1亿	19	1MCO 2ACGL 3AZO 主要持股2019-12-31 1.MCO 2.ACGL 3.AZO 4.MA 5.DE 6.V 7.FAST 8.GS 9.ORLY 10.CMI
2019-09-30	17	US$15.9亿	6	1MCO 2ACGL 3AZO 主要持股2019-09-30 1.MCO 2.ACGL 3.AZO 4.MA 5.DE 6.V 7.FAST 8.ORLY 9.GS 10.CMI
2019-06-30	18	US$15.6亿	15	1MCO 2ACGL 3AZO 主要持股2019-06-30 1.MCO 2.ACGL 3.AZO 4.MA 5.DE 6.V 7.FAST 8.CMI 9.GS 10.ORLY
2019-03-31	18	US$16.3亿	21	1MCO 2CMG 3ACGL 主要持股2019-03-31 1.MCO 2.CMG 3.ACGL 4.AZO 5.DE 6.MA 7.V 8.FAST 9.ORLY 10.EXPD
2018-12-31	18	US$13.8亿	13	1MCO 2ACGL 3DE 主要持股2018-12-31 1.MCO 2.ACGL 3.DE 4.AZO 5.CMG 6.MA 7.ORLY 8.V 9.FAST 10.EXPD
2018-09-30	18	US$15.6亿	18	1MCO 2ACGL 3DE 主要持股2018-09-30 1.MCO 2.ACGL 3.DE 4.CMG 5.MA 6.GS 7.AZO 8.V 9.FAST 10.EXPD
2018-06-30	19	US$15.0亿	10	1MCO 2ACGL 3CMG 主要持股2018-06-30 1.MCO 2.ACGL 3.CMG 4.GS 5.DE 6.MA 7.UNP 8.AZO 9.EXPD 10.V
2018-03-31	19	US$14.9亿	10	1MCO 2ACGL 3GS 主要持股2018-03-31 1.MCO 2.ACGL 3.GS 4.DE 5.CMI 6.MA 7.FAST 8.UNP 9.AZO 10.CMG
2017-12-31	19	US$15.3亿	13	1MCO 2ACGL 3GS 主要持股2017-12-31 1.MCO 2.ACGL 3.GS 4.DE 5.CMI 6.AZO 7.FAST 8.UNP 9.MA 10.EXPD
2017-09-30	19	US$15.1亿	13	1MCO 2ACGL 3NVR 主要持股2017-09-30 1.MCO 2.ACGL 3.NVR 4.GS 5.CMI 6.DE 7.AZO 8.UNP 9.MA 10.FAST
2017-06-30	21	US$13.4亿	11	1MCO 2ACGL 3GS 主要持股2017-06-30 1.MCO 2.ACGL 3.GS 4.NVR 5.DE 6.CMI 7.UNP 8.FAST 9.EXPD 10.YUM
2017-03-31	19	US$12.8亿	14	1MCO 2ACGL 3GS 主要持股2017-03-31 1.MCO 2.ACGL 3.GS 4.NVR 5.CMI 6.DE 7.FAST 8.UNP 9.EXPD 10.V
2016-12-31	20	US$13.1亿	14	1ACGL 2GS 3MCO 主要持股2016-12-31 1.ACGL 2.GS 3.MCO 4.DE 5.CMI 6.FAST 7.NVR 8.UNP 9.EXPD 10.WFC
2016-09-30	19	US$12.5亿	12	1MCO 2ACGL 3YUM 主要持股2016-09-30 1.MCO 2.ACGL 3.YUM 4.GS 5.CMI 6.NVR 7.WFC 8.FAST 9.DE 10.UNP
2016-06-30	22	US$14.0亿	11	1MCO 2ACGL 3GS 主要持股2016-06-30 1.MCO 2.ACGL 3.GS 4.WFC 5.NVR 6.FAST 7.YUM 8.CMI 9.DE 10.EXPD
2016-03-31	22	US$14.1亿	15	1MCO 2ACGL 3FAST 主要持股2016-03-31 1.MCO 2.ACGL 3.FAST 4.GS 5.WFC 6.NVR 7.YUM 8.CMI 9.H01531 10.DE
2015-12-31	23	US$13.6亿	9	1MCO 2ACGL 3WFC 主要持股2015-12-31 1.MCO 2.ACGL 3.WFC 4.GS 5.NVR 6.FAST 7.YUM 8.H01531 9.DE 10.TOL
2015-09-30	23	US$13.0亿	19	1ACGL 2MCO 3WFC 主要持股2015-09-30 1.ACGL 2.MCO 3.WFC 4.GS 5.NVR 6.H01531 7.YUM 8.FAST 9.DE 10.TOL
2015-06-30	23	US$12.8亿	12	1MCO 2ACGL 3GS 主要持股2015-06-30 1.MCO 2.ACGL 3.GS 4.WFC 5.YUM 6.H01531 7.TOL 8.NVR 9.MA 10.USB
2015-03-31	23	US$13.3亿	10	1WFC 2MCO 3ACGL 主要持股2015-03-31 1.WFC 2.MCO 3.ACGL 4.GS 5.H01531 6.YUM 7.TOL 8.USB 9.EXPD 10.NVR
2014-12-31	24	US$13.6亿	7	1WFC 2MCO 3ACGL 主要持股2014-12-31 1.WFC 2.MCO 3.ACGL 4.GS 5.H01531 6.YUM 7.TOL 8.USB 9.MA 10.NVR
2014-09-30	24	US$12.9亿	100	1WFC 2MCO 3ACGL 主要持股2014-09-30 1.WFC 2.MCO 3.ACGL 4.GS 5.H01531 6.YUM 7.TOL 8.USB 9.BRO 10.NVR
2014-06-30	23	US$13.6亿	100	19500002ACGL3615000 主要持股2014-06-30 1.950000 2.ACGL 3.615000 4.GS 5.115000 6.988000 7.889000 8.H01531 9.903000 10.527000
2014-03-31	25	US$13.6亿	7	1WFC 2ACGL 3MCO 主要持股2014-03-31 1.WFC 2.ACGL 3.MCO 4.BRO 5.YUM 6.GS 7.TOL 8.H01531 9.USB 10.527288
2013-12-31	25	US$13.4亿	12	1WFC 2ACGL 3MCO 主要持股2013-12-31 1.WFC 2.ACGL 3.MCO 4.BRO 5.GS 6.YUM 7.TOL 8.527288 9.USB 10.NVR
2013-09-30	27	US$13.2亿	12	1WFC 2ACGL 3BRO 主要持股2013-09-30 1.WFC 2.ACGL 3.BRO 4.MCO 5.YUM 6.GS 7.TOL 8.527288 9.USB 10.EXPD
2013-06-30	27	US$12.8亿	0	1WFC 2ACGL 3BRO 主要持股2013-06-30 1.WFC 2.ACGL 3.BRO 4.YUM 5.MCO 6.GS 7.TOL 8.527288 9.FRFHF 10.USB

本季持股变动

Marshfield Associates 于截至 2026-03-31 该季申报之持仓异动，含代码、发行人、权重变化、股数变化与操作类型
#	代码	标的名称	占比变动	持仓量变化	异动类型
1	V	Visa Inc-class A Shares	+1.3%	+21.96%	加仓
2	ACGL	Arch Capital Group Ltd.	+1%	+5.70%	加仓
3	AZO	Autozone INC	+0.8%	-5.65%	减仓
4	UNH	Unitedhealth Group INC	+0.7%	+14.00%	加仓
5	FAST	Fastenal Co	+0.4%	-11.74%	减仓
6	TJX	Tjx Companies INC	+0.3%	-6.65%	减仓
7	ORLY	O'reilly Automotive INC	+0.3%	-10.06%	减仓
8	EXPD	Expeditors Intl Wash INC	+0.2%	-4.85%	减仓
9	NVR	Nvr INC	-0.1%	-5.35%	减仓
10	DIS	Walt Disney Co/the	-0.2%	-3.09%	减仓
11	MA	Mastercard INC - A	-0.3%	-4.23%	减仓
12	DPZ	Domino's Pizza INC	-0.3%	-3.80%	减仓
13	PGR	Progressive CORP	-0.3%	-2.79%	减仓
14	MCO	Moody's CORP	-0.3%	-4.36%	减仓
15	ROST	Ross Stores INC	-0.7%	-32.99%	减仓
16	STRA	Strategic Education INC	-0.8%	-46.37%	减仓
17	CMI	Cummins INC	-2%	-41.23%	减仓

申报历史

季度	申报日期	类型	EDGAR
2026-03-31	2026-05-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2025-12-31	2026-02-17	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2025-09-30	2025-11-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2025-06-30	2025-08-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2025-03-31	2025-05-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2024-12-31	2025-02-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2024-09-30	2024-11-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2024-06-30	2024-08-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2024-03-31	2024-05-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2023-12-31	2024-02-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2023-09-30	2023-11-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2023-06-30	2023-08-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2023-03-31	2023-05-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2022-12-31	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2022-12-31	2023-02-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2022-09-30	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2022-09-30	2022-11-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2022-06-30	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2022-06-30	2022-08-12	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2022-03-31	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2022-03-31	2022-05-13	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2021-12-31	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2021-12-31	2022-02-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2021-09-30	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2021-09-30	2021-11-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2021-06-30	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2021-06-30	2021-08-16	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2021-03-31	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2021-03-31	2021-05-17	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2020-12-31	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2020-12-31	2021-02-16	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2020-09-30	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2020-09-30	2020-11-13	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2020-06-30	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2020-06-30	2020-08-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2020-03-31	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2020-03-31	2020-05-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2019-12-31	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2019-12-31	2020-02-18	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2019-09-30	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2019-09-30	2019-11-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2019-06-30	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2019-06-30	2019-08-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2019-03-31	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2019-03-31	2019-05-16	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2018-12-31	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2018-12-31	2019-02-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2018-09-30	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2018-09-30	2018-11-16	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2018-06-30	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2018-06-30	2018-08-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2018-03-31	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2018-03-31	2018-05-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2017-12-31	2018-02-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2017-09-30	2017-11-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2017-06-30	2017-08-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2017-03-31	2017-05-17	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2016-12-31	2017-02-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2016-09-30	2016-11-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2016-06-30	2016-08-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2016-03-31	2016-05-16	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2015-12-31	2016-02-16	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2015-09-30	2015-11-13	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2015-06-30	2015-08-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2015-03-31	2015-05-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2014-12-31	2015-02-13	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2014-09-30	2014-11-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2014-06-30	2014-08-13	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2014-03-31	2014-05-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2013-12-31	2014-02-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2013-09-30	2013-11-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2013-06-30	2013-08-13	13F-HR	在 EDGAR 上查看