CIK: 0001587381
申報總市值
US$255.7億
申報季度: 2026-03-31 · 持股檔數: 512
USS Investment Management Ltd在最新一期 13F 報告中揭露了 512 項持股，申報期為 2026-03-31，總持股市值約為 US$255.7億，季度換手率為 32.0%。
USS Investment Management Ltd 目前揭露的持股，Herfindahl 集中度指數為 0.058——換算下來相當於約 17 個等權重部位，明顯低於其實際揭露的 512 檔持股。這個落差顯示該機構的策略偏向集中在少數高信心部位，而非廣泛分散。
整體部位大小差異頗大（變異係數為 5.39），除了少數重倉部位外，還有許多規模較小的持股。
最新申報季度中，並未觀察到明顯偏向加碼既有大部位或大舉建立新部位的傾向。
目前產業板塊分類約涵蓋此投資組合揭露價值的 34%；其餘部分（例如未對應板塊的標的、選擇權或其他證券類型）尚未納入板塊分類範圍。
加碼 VOO
+760.0% US$18.3億
加碼 IVV
+711.2% US$17.3億
減碼 SPYM
0.0% -US$2.5億
減碼 MSFT
-3.1% -US$2.4億
加碼 KLAC
+476.5% US$1.7億
減碼 SPGI
-29.1% -US$1.1億
這家本季的操盤動作很明顯是「明修棧道，暗渡陳倉」。表面狂敲標普500 ETF（VOO、IVV），營造全面看多美股大盤的幻象；暗地裡卻從微軟這種超級權值股一直倒貨，把資金挪進半導體設備股（KLAC、NVMI、CAMT、TSEM）。本質不是被動配置，而是用ETF當安全墊，實質重兵壓在AI從雲端擴散到製造設備的補漲列車，準備吃下一段最高Beta的肉。
USS這局賭的很乾脆：一是Fed在2026年上半年會因為經濟降溫而被迫暫停縮表甚至重啟寬鬆，屆時資金行情再起，半導體設備將是Beta最大的引爆點；二是AI軍備競賽從輝達晶片外溢到二線晶圓代工與設備商，這些標的營收正準備進入超級爆發期。勝負手只在一點——這些設備股的獲利成長能不能追上已經炒上去的股價，一旦跟不上，整局棋就是高檔套牢。
罩門非常明顯：半導體設備的籌碼早就塞到水洩不通，KLAC、NVMI、CAMT過去一年漲幅已把大部分利多反應完，只要市場風向一變（比如AI資本支出下修、地緣衝突加劇），這些重倉股會是多殺多的頭號標靶。更危險的是，大舉加碼ETF看似分散風險，實際讓整個投組變成純Beta放大器，流動性最好的ETF與設備股將在第一波Beta屠殺中被大戶第一個提款。
本敘事由 AI 根據公開申報資料生成，僅描述過去活動，僅供參考，非投資建議。
僅顯示前 200 大持股（共 512 檔）
| # | 代號 | 標的名稱 | 資產子類別 | 佔比 | 佔比變動 | 持倉量變化 | 4Q Trend |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | SPYM | Ste Str Spdr Pt S&p 500 ETF | ETF-大型股與成長 | 21.57% | -4.88% | — | |
| 2 | VOO | Vanguard S&p 500 ETF | ETF-大型股與成長 | 8.87% | +6.99% | +760.02% | |
| 3 | IVV | Ishares Core S&p 500 ETF | ETF-大型股與成長 | 8.41% | +6.56% | +711.18% | |
| 4 | NVDA | Nvidia CORP | 股票-科技 | 3.13% | -0.37% | +12.81% | |
| 5 | MSFT | Microsoft CORP | 股票-科技 | 2.88% | -1.60% | -3.15% | |
| 6 | AMZN | Amazon.com INC | 股票-循環性消費 | 2.83% | -0.25% | +20.45% | |
| 7 | AAPL | Apple INC | 股票-科技 | 2.57% | -0.56% | +2.66% | |
| 8 | V | Visa Inc-class A Shares | 股票-金融 | 1.23% | -0.39% | +2.30% | |
| 9 | FAST | Fastenal Co | 股票-工業 | 1.17% | -0.03% | +0.12% | |
| 10 | FERG | Ferguson Enterprises INC | 股票-工業 | 1.17% | — | -0.76% | |
| 11 | GOOGL | Alphabet Inc-cl A | 股票-通訊服務 | 1.13% | — | +2.18% | |
| 12 | JNJ | Johnson & Johnson | 股票-醫療保健 | 1.03% | — | -16.20% | |
| 13 | AVGO | Broadcom INC | 股票-科技 | 1.01% | -0.26% | +3.15% | |
| 14 | GOOG | Alphabet Inc-cl C | 股票-通訊服務 | 0.99% | -0.27% | +0.82% | |
| 15 | APH | Amphenol Corp-cl A | 股票-科技 | 0.93% | -0.08% | +16.72% | |
| 16 | MDT | Medtronic plc | 股票-醫療保健 | 0.90% | — | +7.71% | |
| 17 | META | Meta Platforms Inc-class A | 股票-通訊服務 | 0.86% | -0.27% | +1.95% | |
| 18 | KLAC | Kla CORP | 股票-科技 | 0.85% | +0.66% | +476.46% | |
| 19 | CL | Colgate-palmolive Co | 股票-非循環性消費 | 0.80% | — | +2.52% | |
| 20 | HD | Home Depot INC | 股票-循環性消費 | 0.74% | -0.27% | -10.47% | |
| 21 | TSLA | Tesla INC | 股票-循環性消費 | 0.74% | -0.28% | +1.57% | |
| 22 | PG | Procter & Gamble Co/the | 股票-非循環性消費 | 0.73% | — | +10.10% | |
| 23 | ROL | Rollins INC | 股票-循環性消費 | 0.71% | +0.09% | +55.94% | |
| 24 | AON | Aon plc | 股票-金融 | 0.69% | -0.49% | -26.29% | |
| 25 | AZO | Autozone INC | 股票-循環性消費 | 0.67% | +0.17% | +63.87% | |
| 26 | YUM | Yum! Brands INC | 股票-循環性消費 | 0.64% | — | +3.53% | |
| 27 | ICE | Intercontinental Exchange In | 股票-金融 | 0.63% | +0.06% | +37.22% | |
| 28 | SPGI | S&p Global INC | 股票-金融 | 0.63% | -0.61% | -29.06% | |
| 29 | CDNS | Cadence Design Sys INC | 股票-科技 | 0.62% | — | +0.21% | |
| 30 | OTIS | Otis Worldwide CORP | 股票-工業 | 0.58% | — | +3.83% | |
| 31 | JPM | Jpmorgan Chase & Co | 股票-金融 | 0.57% | — | +1.37% | |
| 32 | LLY | Eli Lilly & Co | 股票-醫療保健 | 0.55% | — | +2.91% | |
| 33 | MAR | Marriott International -cl A | 股票-循環性消費 | 0.53% | -0.30% | -30.54% | |
| 34 | VRSK | Verisk Analytics INC | 股票-工業 | 0.52% | -0.33% | -17.63% | |
| 35 | BRK-B | Berkshire Hathaway Inc-cl B | 股票-其他 | 0.45% | — | +4.06% | |
| 36 | NU | Nu Holdings Ltd. | 股票-金融 | 0.42% | +0.10% | +84.70% | |
| 37 | WMT | Walmart INC | 股票-非循環性消費 | 0.37% | — | +1.47% | |
| 38 | NFLX | Netflix INC | 股票-通訊服務 | 0.36% | +0.04% | +31.81% | |
| 39 | RACE | Ferrari N.V. | 股票-循環性消費 | 0.33% | +0.26% | +901.98% | |
| 40 | COST | Costco Wholesale CORP | 股票-非循環性消費 | 0.30% | — | +2.19% | |
| 41 | PDD | Pdd Holdings INC | 股票-循環性消費 | 0.30% | +0.08% | +86.00% | |
| 42 | MA | Mastercard INC - A | 股票-金融 | 0.29% | — | +1.47% | |
| 43 | MU | Micron Technology INC | 股票-科技 | 0.28% | — | +2.76% | |
| 44 | ABBV | Abbvie INC | 股票-醫療保健 | 0.28% | — | +3.44% | |
| 45 | AU | AngloGold Ashanti plc | 股票-原物料 | 0.27% | — | -30.52% | |
| 46 | APP | Applovin Corp-class A | 股票-科技 | 0.26% | +0.11% | +269.86% | |
| 47 | NET | Cloudflare INC - Class A | 股票-科技 | 0.26% | +0.19% | +452.28% | |
| 48 | MELI | Mercadolibre INC | 股票-循環性消費 | 0.25% | +0.08% | +116.22% | |
| 49 | ISRG | Intuitive Surgical INC | 股票-醫療保健 | 0.24% | +0.06% | +100.43% | |
| 50 | CVX | Chevron CORP | 股票-能源 | 0.24% | — | +4.10% |
Q3 2026績效
+2.4%
近4個季度績效
+16.9%
根據可取得價格的持股（佔申報價值的79%）計算
| 季度 | 持股檔數 | 總市值 | 穩定性 | 主要持股 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31 | 512 | US$255.7億 | 32 | |
| 2025-12-31 | 508 | US$215.1億 | 16 | |
| 2025-09-30 | 526 | US$219.9億 | 53 | |
| 2025-06-30 | 523 | US$168.8億 | 0 | |
| 2025-03-31 | 533 | US$136.9億 | 100 | |
| 2024-12-31 | 554 | US$143.3億 | 0 | |
| 2024-09-30 | 535 | US$137.2億 | 0 | |
| 2024-06-30 | 551 | US$125.7億 | 0 | |
| 2024-03-31 | 542 | US$122.2億 | 0 | |
| 2023-12-31 | 552 | US$112.3億 | 0 | |
| 2023-09-30 | 577 | US$92.3億 | 0 | |
| 2023-06-30 | 590 | US$84.7億 | 0 | |
| 2023-03-31 | 578 | US$73.5億 | 0 | |
| 2022-12-31 | 599 | US$71.4億 | 0 | |
| 2022-09-30 | 587 | US$68.4億 | 0 | |
| 2022-06-30 | 708 | US$100.1億 | 0 | |
| 2022-03-31 | 716 | US$122.0億 | 0 | |
| 2021-12-31 | 697 | US$132.1億 | 0 | |
| 2021-09-30 | 697 | US$118.5億 | 0 | |
| 2021-06-30 | 623 | US$126.5億 | 96 | |
| 2021-03-31 | 612 | US$115.9億 | 16 | |
| 2020-12-31 | 606 | US$110.2億 | 18 | |
| 2020-09-30 | 606 | US$103.7億 | 17 | |
| 2020-06-30 | 606 | US$95.7億 | 47 | |
| 2020-03-31 | 295 | US$73.5億 | 47 | |
| 2019-12-31 | 223 | US$102.6億 | 30 | |
| 2019-09-30 | 122 | US$96.7億 | 26 | |
| 2019-06-30 | 122 | US$97.1億 | 30 | |
| 2019-03-31 | 107 | US$89.0億 | 28 | |
| 2018-12-31 | 105 | US$81.1億 | 38 | |
| 2018-09-30 | 112 | US$99.4億 | 21 | |
| 2018-06-30 | 107 | US$91.6億 | 23 | |
| 2018-03-31 | 112 | US$90.1億 | 34 | |
| 2017-12-31 | 125 | US$85.9億 | 72 | |
| 2017-09-30 | 131 | US$129.4億 | 32 | |
| 2017-06-30 | 138 | US$107.1億 | 64 | |
| 2017-03-31 | 145 | US$72.3億 | 17 | |
| 2016-12-31 | 144 | US$65.3億 | 34 | |
| 2016-09-30 | 137 | US$65.1億 | 35 | |
| 2016-06-30 | 129 | US$57.4億 | 33 | |
| 2016-03-31 | 132 | US$59.5億 | 32 | |
| 2015-12-31 | 149 | US$60.6億 | 39 | |
| 2015-09-30 | 143 | US$56.3億 | 39 | |
| 2015-06-30 | 98 | US$63.0億 | 23 | |
| 2015-03-31 | 95 | US$61.2億 | 33 | |
| 2014-12-31 | 98 | US$60.9億 | 32 | |
| 2014-09-30 | 81 | US$57.0億 | 19 | |
| 2014-06-30 | 81 | US$58.2億 | 24 | |
| 2014-03-31 | 80 | US$55.3億 | 24 | |
| 2013-12-31 | 74 | US$52.1億 | 29 | |
| 2013-09-30 | 82 | US$53.5億 | 27 | |
| 2013-06-30 | 79 | US$46.8億 | 27 |
USS Investment Management Ltd 在 2026-03-31 最顯著的持倉異動： 新建倉: AstraZeneca PLC (AZN); 新建倉: Samsara Inc-cl A (IOT); 新建倉: Rocket Lab CORP (RKLB); 新建倉: Ishares Msci China ETF (MCHI); 新建倉: Reddit Inc-cl A (RDDT).
| # | 代號 | 標的名稱 | 佔比變動 | 持倉量變化 | 異動類型 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | VOO | Vanguard S&p 500 ETF | +7% | +760.02% | 加碼 |
| 2 | IVV | Ishares Core S&p 500 ETF | +6.6% | +711.18% | 加碼 |
| 3 | KLAC | Kla CORP | +0.7% | +476.46% | 加碼 |
| 4 | TSEM | Tower Semiconductor Ltd. | +0.5% | +6.90% | 加碼 |
| 5 | ENLT | Enlight Renewable Energy Ltd | +0.5% | +3.50% | 加碼 |
| 6 | RACE | Ferrari N.V. | +0.3% | +901.98% | 加碼 |
| 7 | CAMT | Camtek Ltd. | +0.3% | +5.35% | 加碼 |
| 8 | NVMI | Nova Ltd. | +0.2% | +4.37% | 加碼 |
| 9 | NET | Cloudflare INC - Class A | +0.2% | +452.28% | 加碼 |
| 10 | AZO | Autozone INC | +0.2% | +63.87% | 加碼 |
| 11 | APP | Applovin Corp-class A | +0.1% | +269.86% | 加碼 |
| 12 | SPOT | Spotify Technology S.A. | +0.1% | +269.59% | 加碼 |
| 13 | NU | Nu Holdings Ltd. | +0.1% | +84.70% | 加碼 |
| 14 | CPNG | Coupang INC | +0.1% | +650.46% | 加碼 |
| 15 | ROL | Rollins INC | +0.1% | +55.94% | 加碼 |
| 16 | PDD | Pdd Holdings INC | +0.1% | +86.00% | 加碼 |
| 17 | MELI | Mercadolibre INC | +0.1% | +116.22% | 加碼 |
| 18 | DXCM | Dexcom INC | +0.1% | +342.70% | 加碼 |
| 19 | ICE | Intercontinental Exchange In | +0.1% | +37.22% | 加碼 |
| 20 | ISRG | Intuitive Surgical INC | +0.1% | +100.43% | 加碼 |
| 21 | BAP | Credicorp Ltd. | +0.1% | +41.70% | 加碼 |
| 22 | AXON | Axon Enterprise INC | +0.1% | +345.71% | 加碼 |
| 23 | FMX | Fomento Economico Mex-sp Adr | +0.1% | +44.94% | 加碼 |
| 24 | NFLX | Netflix INC | 0% | +31.81% | 加碼 |
| 25 | FAST | Fastenal Co | 0% | +0.12% | 加碼 |
| 26 | APH | Amphenol Corp-cl A | -0.1% | +16.72% | 加碼 |
| 27 | GFI | Gold Fields Ltd-spons Adr | -0.2% | -33.35% | 減碼 |
| 28 | AMZN | Amazon.com INC | -0.3% | +20.45% | 加碼 |
| 29 | AVGO | Broadcom INC | -0.3% | +3.15% | 加碼 |
| 30 | INDA | Ishares Msci India ETF | -0.3% | -74.68% | 減碼 |
| 31 | HD | Home Depot INC | -0.3% | -10.47% | 減碼 |
| 32 | META | Meta Platforms Inc-class A | -0.3% | +1.95% | 加碼 |
| 33 | GOOG | Alphabet Inc-cl C | -0.3% | +0.82% | 加碼 |
| 34 | TSLA | Tesla INC | -0.3% | +1.57% | 加碼 |
| 35 | EWY | Ishares Msci South Korea ETF | -0.3% | -92.01% | 減碼 |
| 36 | MAR | Marriott International -cl A | -0.3% | -30.54% | 減碼 |
| 37 | VRSK | Verisk Analytics INC | -0.3% | -17.63% | 減碼 |
| 38 | NVDA | Nvidia CORP | -0.4% | +12.81% | 加碼 |
| 39 | V | Visa Inc-class A Shares | -0.4% | +2.30% | 加碼 |
| 40 | AON | Aon plc | -0.5% | -26.29% | 減碼 |
| 41 | UNH | Unitedhealth Group INC | -0.5% | -66.93% | 減碼 |
| 42 | AAPL | Apple INC | -0.6% | +2.66% | 加碼 |
| 43 | SPGI | S&p Global INC | -0.6% | -29.06% | 減碼 |
| 44 | MSFT | Microsoft CORP | -1.6% | -3.15% | 減碼 |
| 45 | SPYM | Ste Str Spdr Pt S&p 500 ETF | -4.9% | — | 不變 |
| 46 | AZN | AstraZeneca PLC | — | NEW | 新建倉 |
| 47 | IOT | Samsara Inc-cl A | — | NEW | 新建倉 |
| 48 | RKLB | Rocket Lab CORP | — | NEW | 新建倉 |
| 49 | MCHI | Ishares Msci China ETF | — | NEW | 新建倉 |
| 50 | RDDT | Reddit Inc-cl A | — | NEW | 新建倉 |
| 季度 | 申報日期 | 類型 | EDGAR |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31 | 2026-04-24 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2025-12-31 | 2026-02-13 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2025-09-30 | 2025-11-13 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2025-06-30 | 2025-08-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2025-03-31 | 2025-05-15 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2024-12-31 | 2025-02-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2024-09-30 | 2024-11-13 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2024-06-30 | 2024-08-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2024-03-31 | 2024-05-15 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2023-12-31 | 2024-02-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2023-09-30 | 2023-11-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2023-06-30 | 2023-08-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2023-03-31 | 2023-05-15 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2022-12-31 | 2023-02-13 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2022-09-30 | 2022-11-08 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2022-06-30 | 2022-08-12 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2022-03-31 | 2022-07-18 | 修正案 | 在 EDGAR 上查看 |
| 2022-03-31 | 2022-05-13 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2021-12-31 | 2022-02-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2021-09-30 | 2021-11-15 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2021-06-30 | 2021-08-10 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2021-03-31 | 2021-05-12 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2020-12-31 | 2021-02-12 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2020-09-30 | 2020-10-30 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2020-06-30 | 2020-08-11 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2020-03-31 | 2020-05-11 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2019-12-31 | 2020-02-06 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2019-09-30 | 2019-11-01 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2019-06-30 | 2019-08-14 | 修正案 | 在 EDGAR 上查看 |
| 2019-06-30 | 2019-07-19 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2019-03-31 | 2019-05-15 | 修正案 | 在 EDGAR 上查看 |
| 2019-03-31 | 2019-04-05 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2018-12-31 | 2019-01-09 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2018-09-30 | 2018-10-23 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2018-06-30 | 2018-07-24 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2018-03-31 | 2018-05-09 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2017-12-31 | 2018-01-16 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2017-09-30 | 2017-12-06 | 修正案 | 在 EDGAR 上查看 |
| 2017-09-30 | 2017-11-13 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2017-06-30 | 2017-12-06 | 修正案 | 在 EDGAR 上查看 |
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