Marshfield Associates 機構投資組合（13F）

CIK: 0000914976

趨勢追蹤型高品質投資策略產業集中型

申報總市值

US$49.9億

申報季度: 2026-03-31 · 持股檔數: 17

MARSHFIELD ASSOCIATES在最新一期 13F 報告中揭露了 17 項持股，申報期為 2026-03-31，總持股市值約為 US$49.9億，季度換手率為 14.7%。

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機構性格雪花圖

集中度: 28.34
持倉穩定性: 14.71
動能／逆勢: 100
產業集中度: 88.7
多樣化: 34
倉位均衡度: 95.34

Marshfield Associates 目前揭露的持股，Herfindahl 集中度指數為 0.071——換算下來相當於約 14 個等權重部位，與其實際揭露的 17 檔持股相當接近。資金分佈相對平均，並未集中於少數標的。

整體部位大小相當一致（變異係數為 0.47），顯示該機構在資金配置上採取較有紀律、規則化的方式。

近期操作偏向加碼既有的大部位，而非大幅加碼新建倉的部位（傾斜幅度為 6.9 個百分點）——這種模式較符合動能追漲的操作風格。

近期動向

減碼 CMI
-41.2%　-US$1.5億
加碼 V
+22.0%　US$1841.0萬
加碼 ACGL
+5.7%　US$1598.5萬
減碼 STRA
-46.4%　-US$5279.6萬
加碼 AZO
-5.7%　-US$3578.9萬
減碼 ROST
-33.0%　-US$9495.3萬

持倉地圖

新建倉加碼不變減碼

前十大持股佔比

本季完整持股清單

#	代號	標的名稱	資產子類別	佔比	佔比變動	持倉量變化
1	AZO	Autozone INC	股票-循環性消費	11.16%	+0.76%	-5.65%
2	UNH	Unitedhealth Group INC	股票-醫療保健	10.25%	+0.65%	+14.00%
3	PGR	Progressive CORP	股票-金融	9.75%	-0.33%	-2.79%
4	ROST	Ross Stores INC	股票-循環性消費	7.89%	-0.68%	-32.99%
5	V	Visa Inc-class A Shares	股票-金融	7.60%	+1.27%	+21.96%
6	ORLY	O'reilly Automotive INC	股票-循環性消費	6.50%	+0.25%	-10.06%
7	MA	Mastercard INC - A	股票-金融	6.01%	-0.26%	-4.23%
8	ACGL	Arch Capital Group Ltd.	股票-金融	5.87%	+1.02%	+5.70%
9	EXPD	Expeditors Intl Wash INC	股票-工業	5.60%	+0.24%	-4.85%
10	DPZ	Domino's Pizza INC	股票-循環性消費	5.43%	-0.31%	-3.80%
11	CMI	Cummins INC	股票-工業	4.84%	-1.99%	-41.23%
12	MCO	Moody's CORP	股票-金融	4.71%	-0.34%	-4.36%
13	TJX	Tjx Companies INC	股票-循環性消費	3.49%	+0.34%	-6.65%
14	NVR	Nvr INC	股票-循環性消費	3.35%	-0.07%	-5.35%
15	DIS	Walt Disney Co/the	股票-通訊服務	3.17%	-0.21%	-3.09%
16	FAST	Fastenal Co	股票-工業	3.08%	+0.44%	-11.74%
17	STRA	Strategic Education INC	股票-其他	1.32%	-0.76%	-46.37%

投資組合績效

Q3 2026績效

+3.7%

近4個季度績效

+9.6%

根據可取得價格的持股（佔申報價值的82%）計算

標準差: +14%
貝塔係數: +0.63
阿爾法: +3.4%
最大回撤: -7.7%
年化績效: +15.1%
對標普勝率: +47.2%
索提諾比率: +2.05
斯圖澤指數: +0.32
崔諾比率: +0.24
斯特林比率: +0.99
卡瑪比率: +1.96
資訊比率: -0.27
追蹤誤差: +12.3%
下方標準差: +7.4%
正報酬月份佔比: +61.1%
負報酬月份佔比: +38.9%
最佳12個月: +36.1%
最差12個月: -0.8%
效率比率: +0.43
夏普比率: +1.08
產業分散度: +13.8%
偏態: -0.02
峰態: -0.68
上檔潛力: +3.76

申報總市值趨勢

產業配置

歷年產業分布趨勢

季度歷史總覽

季度	持股檔數	總市值	穩定性	主要持股
2026-03-31	17	US$49.9億	15	1AZO 2UNH 3PGR 主要持股2026-03-31 1.AZO 2.UNH 3.PGR 4.ROST 5.V 6.ORLY 7.MA 8.ACGL 9.EXPD 10.DPZ
2025-12-31	17	US$57.0億	15	1AZO 2PGR 3UNH 主要持股2025-12-31 1.AZO 2.PGR 3.UNH 4.ROST 5.CMI 6.V 7.MA 8.ORLY 9.DPZ 10.EXPD
2025-09-30	17	US$57.8億	24	1AZO 2ROST 3UNH 主要持股2025-09-30 1.AZO 2.ROST 3.UNH 4.CMI 5.ORLY 6.PGR 7.MA 8.V 9.DPZ 10.MCO
2025-06-30	19	US$48.9億	0	1AZO 2ROST 3ORLY 主要持股2025-06-30 1.AZO 2.ROST 3.ORLY 4.CMI 5.V 6.DPZ 7.MA 8.UNH 9.MCO 10.PGR
2025-03-31	18	US$46.2億	100	1AZO 2ROST 3ORLY 主要持股2025-03-31 1.AZO 2.ROST 3.ORLY 4.V 5.DPZ 6.CMI 7.MA 8.PGR 9.ACGL 10.MCO
2024-12-31	18	US$46.1億	0	1ROST 2AZO 3CMI 主要持股2024-12-31 1.ROST 2.AZO 3.CMI 4.ORLY 5.DPZ 6.V 7.MA 8.TJX 9.MCO 10.ACGL
2024-09-30	19	US$47.1億	0	1ROST 2AZO 3ACGL 主要持股2024-09-30 1.ROST 2.AZO 3.ACGL 4.ORLY 5.CMI 6.DPZ 7.TJX 8.MA 9.V 10.MCO
2024-06-30	19	US$45.2億	0	1ROST 2AZO 3ACGL 主要持股2024-06-30 1.ROST 2.AZO 3.ACGL 4.DPZ 5.ORLY 6.CMI 7.TJX 8.NVR 9.V 10.MA
2024-03-31	19	US$48.8億	0	1ROST 2AZO 3ACGL 主要持股2024-03-31 1.ROST 2.AZO 3.ACGL 4.TJX 5.DPZ 6.ORLY 7.CMI 8.NVR 9.MA 10.PGR
2023-12-31	21	US$49.3億	0	1ROST 2AZO 3ACGL 主要持股2023-12-31 1.ROST 2.AZO 3.ACGL 4.GS 5.TJX 6.DPZ 7.ORLY 8.DFSEUR 9.CMI 10.V
2023-09-30	22	US$40.4億	0	1ACGL 2ROST 3AZO 主要持股2023-09-30 1.ACGL 2.ROST 3.AZO 4.TJX 5.GS 6.ORLY 7.DPZ 8.CMI 9.MA 10.V
2023-06-30	21	US$38.5億	0	1ACGL 2ROST 3AZO 主要持股2023-06-30 1.ACGL 2.ROST 3.AZO 4.TJX 5.GS 6.ORLY 7.CMI 8.DPZ 9.EXPD 10.V
2023-03-31	20	US$34.0億	0	1ACGL 2ROST 3AZO 主要持股2023-03-31 1.ACGL 2.ROST 3.AZO 4.GS 5.TJX 6.ORLY 7.CMI 8.DPZ 9.STRA 10.V
2022-12-31	17	US$32.4億	0	1ROST 2ACGL 3AZO 主要持股2022-12-31 1.ROST 2.ACGL 3.AZO 4.GS 5.TJX 6.CMI 7.ORLY 8.DPZ 9.V 10.STRA
2022-09-30	17	US$26.5億	0	1AZO 2ACGL 3ROST 主要持股2022-09-30 1.AZO 2.ACGL 3.ROST 4.GS 5.TJX 6.CMI 7.ORLY 8.DPZ 9.V 10.PGR
2022-06-30	17	US$26.4億	0	1AZO 2ACGL 3GS 主要持股2022-06-30 1.AZO 2.ACGL 3.GS 4.ROST 5.CMI 6.TJX 7.DPZ 8.ORLY 9.V 10.STRA
2022-03-31	17	US$25.4億	0	1AZO 2ACGL 3GS 主要持股2022-03-31 1.AZO 2.ACGL 3.GS 4.CMI 5.ROST 6.ORLY 7.V 8.MA 9.EXPD 10.STRA
2021-12-31	16	US$25.1億	0	1AZO 2GS 3ACGL 主要持股2021-12-31 1.AZO 2.GS 3.ACGL 4.CMI 5.EXPD 6.ORLY 7.V 8.MA 9.ROST 10.MCO
2021-09-30	16	US$22.8億	0	1GS 2AZO 3ACGL 主要持股2021-09-30 1.GS 2.AZO 3.ACGL 4.CMI 5.V 6.MA 7.EXPD 8.ORLY 9.ROST 10.MCO
2021-06-30	17	US$24.3億	93	1GS 2MCO 3ACGL 主要持股2021-06-30 1.GS 2.MCO 3.ACGL 4.AZO 5.CMI 6.V 7.ROST 8.EXPD 9.MA 10.ORLY
2021-03-31	17	US$21.2億	14	1GS 2CMI 3ACGL 主要持股2021-03-31 1.GS 2.CMI 3.ACGL 4.AZO 5.MCO 6.MA 7.ROST 8.V 9.EXPD 10.ORLY
2020-12-31	17	US$21.4億	12	1DE 2ACGL 3CMI 主要持股2020-12-31 1.DE 2.ACGL 3.CMI 4.MCO 5.GS 6.AZO 7.MA 8.ROST 9.V 10.EXPD
2020-09-30	18	US$20.7億	15	1MCO 2CMI 3DE 主要持股2020-09-30 1.MCO 2.CMI 3.DE 4.AZO 5.MA 6.ACGL 7.V 8.GS 9.ROST 10.EXPD
2020-06-30	18	US$19.2億	19	1MCO 2AZO 3ACGL 主要持股2020-06-30 1.MCO 2.AZO 3.ACGL 4.CMI 5.CMG 6.V 7.MA 8.GS 9.DE 10.ROST
2020-03-31	18	US$16.2億	25	1MCO 2ACGL 3AZO 主要持股2020-03-31 1.MCO 2.ACGL 3.AZO 4.V 5.ROST 6.CMI 7.MA 8.DE 9.GS 10.FAST
2019-12-31	17	US$19.1億	19	1MCO 2ACGL 3AZO 主要持股2019-12-31 1.MCO 2.ACGL 3.AZO 4.MA 5.DE 6.V 7.FAST 8.GS 9.ORLY 10.CMI
2019-09-30	17	US$15.9億	6	1MCO 2ACGL 3AZO 主要持股2019-09-30 1.MCO 2.ACGL 3.AZO 4.MA 5.DE 6.V 7.FAST 8.ORLY 9.GS 10.CMI
2019-06-30	18	US$15.6億	15	1MCO 2ACGL 3AZO 主要持股2019-06-30 1.MCO 2.ACGL 3.AZO 4.MA 5.DE 6.V 7.FAST 8.CMI 9.GS 10.ORLY
2019-03-31	18	US$16.3億	21	1MCO 2CMG 3ACGL 主要持股2019-03-31 1.MCO 2.CMG 3.ACGL 4.AZO 5.DE 6.MA 7.V 8.FAST 9.ORLY 10.EXPD
2018-12-31	18	US$13.8億	13	1MCO 2ACGL 3DE 主要持股2018-12-31 1.MCO 2.ACGL 3.DE 4.AZO 5.CMG 6.MA 7.ORLY 8.V 9.FAST 10.EXPD
2018-09-30	18	US$15.6億	18	1MCO 2ACGL 3DE 主要持股2018-09-30 1.MCO 2.ACGL 3.DE 4.CMG 5.MA 6.GS 7.AZO 8.V 9.FAST 10.EXPD
2018-06-30	19	US$15.0億	10	1MCO 2ACGL 3CMG 主要持股2018-06-30 1.MCO 2.ACGL 3.CMG 4.GS 5.DE 6.MA 7.UNP 8.AZO 9.EXPD 10.V
2018-03-31	19	US$14.9億	10	1MCO 2ACGL 3GS 主要持股2018-03-31 1.MCO 2.ACGL 3.GS 4.DE 5.CMI 6.MA 7.FAST 8.UNP 9.AZO 10.CMG
2017-12-31	19	US$15.3億	13	1MCO 2ACGL 3GS 主要持股2017-12-31 1.MCO 2.ACGL 3.GS 4.DE 5.CMI 6.AZO 7.FAST 8.UNP 9.MA 10.EXPD
2017-09-30	19	US$15.1億	13	1MCO 2ACGL 3NVR 主要持股2017-09-30 1.MCO 2.ACGL 3.NVR 4.GS 5.CMI 6.DE 7.AZO 8.UNP 9.MA 10.FAST
2017-06-30	21	US$13.4億	11	1MCO 2ACGL 3GS 主要持股2017-06-30 1.MCO 2.ACGL 3.GS 4.NVR 5.DE 6.CMI 7.UNP 8.FAST 9.EXPD 10.YUM
2017-03-31	19	US$12.8億	14	1MCO 2ACGL 3GS 主要持股2017-03-31 1.MCO 2.ACGL 3.GS 4.NVR 5.CMI 6.DE 7.FAST 8.UNP 9.EXPD 10.V
2016-12-31	20	US$13.1億	14	1ACGL 2GS 3MCO 主要持股2016-12-31 1.ACGL 2.GS 3.MCO 4.DE 5.CMI 6.FAST 7.NVR 8.UNP 9.EXPD 10.WFC
2016-09-30	19	US$12.5億	12	1MCO 2ACGL 3YUM 主要持股2016-09-30 1.MCO 2.ACGL 3.YUM 4.GS 5.CMI 6.NVR 7.WFC 8.FAST 9.DE 10.UNP
2016-06-30	22	US$14.0億	11	1MCO 2ACGL 3GS 主要持股2016-06-30 1.MCO 2.ACGL 3.GS 4.WFC 5.NVR 6.FAST 7.YUM 8.CMI 9.DE 10.EXPD
2016-03-31	22	US$14.1億	15	1MCO 2ACGL 3FAST 主要持股2016-03-31 1.MCO 2.ACGL 3.FAST 4.GS 5.WFC 6.NVR 7.YUM 8.CMI 9.H01531 10.DE
2015-12-31	23	US$13.6億	9	1MCO 2ACGL 3WFC 主要持股2015-12-31 1.MCO 2.ACGL 3.WFC 4.GS 5.NVR 6.FAST 7.YUM 8.H01531 9.DE 10.TOL
2015-09-30	23	US$13.0億	19	1ACGL 2MCO 3WFC 主要持股2015-09-30 1.ACGL 2.MCO 3.WFC 4.GS 5.NVR 6.H01531 7.YUM 8.FAST 9.DE 10.TOL
2015-06-30	23	US$12.8億	12	1MCO 2ACGL 3GS 主要持股2015-06-30 1.MCO 2.ACGL 3.GS 4.WFC 5.YUM 6.H01531 7.TOL 8.NVR 9.MA 10.USB
2015-03-31	23	US$13.3億	10	1WFC 2MCO 3ACGL 主要持股2015-03-31 1.WFC 2.MCO 3.ACGL 4.GS 5.H01531 6.YUM 7.TOL 8.USB 9.EXPD 10.NVR
2014-12-31	24	US$13.6億	7	1WFC 2MCO 3ACGL 主要持股2014-12-31 1.WFC 2.MCO 3.ACGL 4.GS 5.H01531 6.YUM 7.TOL 8.USB 9.MA 10.NVR
2014-09-30	24	US$12.9億	100	1WFC 2MCO 3ACGL 主要持股2014-09-30 1.WFC 2.MCO 3.ACGL 4.GS 5.H01531 6.YUM 7.TOL 8.USB 9.BRO 10.NVR
2014-06-30	23	US$13.6億	100	19500002ACGL3615000 主要持股2014-06-30 1.950000 2.ACGL 3.615000 4.GS 5.115000 6.988000 7.889000 8.H01531 9.903000 10.527000
2014-03-31	25	US$13.6億	7	1WFC 2ACGL 3MCO 主要持股2014-03-31 1.WFC 2.ACGL 3.MCO 4.BRO 5.YUM 6.GS 7.TOL 8.H01531 9.USB 10.527288
2013-12-31	25	US$13.4億	12	1WFC 2ACGL 3MCO 主要持股2013-12-31 1.WFC 2.ACGL 3.MCO 4.BRO 5.GS 6.YUM 7.TOL 8.527288 9.USB 10.NVR
2013-09-30	27	US$13.2億	12	1WFC 2ACGL 3BRO 主要持股2013-09-30 1.WFC 2.ACGL 3.BRO 4.MCO 5.YUM 6.GS 7.TOL 8.527288 9.USB 10.EXPD
2013-06-30	27	US$12.8億	0	1WFC 2ACGL 3BRO 主要持股2013-06-30 1.WFC 2.ACGL 3.BRO 4.YUM 5.MCO 6.GS 7.TOL 8.527288 9.FRFHF 10.USB

本季持股變動

Marshfield Associates 在 2026-03-31 最顯著的持倉異動：減碼: Cummins INC (CMI) — 股數 -41.23%; 加碼: Visa Inc-class A Shares (V) — 股數 +21.96%; 加碼: Arch Capital Group Ltd. (ACGL) — 股數 +5.70%; 減碼: Strategic Education INC (STRA) — 股數 -46.37%; 減碼: Autozone INC (AZO) — 股數 -5.65%.

Marshfield Associates 於截至 2026-03-31 該季申報之持倉異動，含代號、發行人、權重變化、股數變化與操作類型
#	代號	標的名稱	佔比變動	持倉量變化	異動類型
1	V	Visa Inc-class A Shares	+1.3%	+21.96%	加碼
2	ACGL	Arch Capital Group Ltd.	+1%	+5.70%	加碼
3	AZO	Autozone INC	+0.8%	-5.65%	減碼
4	UNH	Unitedhealth Group INC	+0.7%	+14.00%	加碼
5	FAST	Fastenal Co	+0.4%	-11.74%	減碼
6	TJX	Tjx Companies INC	+0.3%	-6.65%	減碼
7	ORLY	O'reilly Automotive INC	+0.3%	-10.06%	減碼
8	EXPD	Expeditors Intl Wash INC	+0.2%	-4.85%	減碼
9	NVR	Nvr INC	-0.1%	-5.35%	減碼
10	DIS	Walt Disney Co/the	-0.2%	-3.09%	減碼
11	MA	Mastercard INC - A	-0.3%	-4.23%	減碼
12	DPZ	Domino's Pizza INC	-0.3%	-3.80%	減碼
13	PGR	Progressive CORP	-0.3%	-2.79%	減碼
14	MCO	Moody's CORP	-0.3%	-4.36%	減碼
15	ROST	Ross Stores INC	-0.7%	-32.99%	減碼
16	STRA	Strategic Education INC	-0.8%	-46.37%	減碼
17	CMI	Cummins INC	-2%	-41.23%	減碼

申報歷史

季度	申報日期	類型	EDGAR
2026-03-31	2026-05-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2025-12-31	2026-02-17	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2025-09-30	2025-11-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2025-06-30	2025-08-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2025-03-31	2025-05-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2024-12-31	2025-02-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2024-09-30	2024-11-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2024-06-30	2024-08-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2024-03-31	2024-05-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2023-12-31	2024-02-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2023-09-30	2023-11-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2023-06-30	2023-08-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2023-03-31	2023-05-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
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FAQ

Marshfield Associates 是什麼機構？屬於哪種投資人類型？

Marshfield Associates 是一家投資管理機構，每季依規定向 SEC 申報 Form 13F，揭露其在美國上市股票的持倉資訊。根據最新一期申報（2026-03-31），該機構追蹤的股票投資組合估值約為 US$49.9億，分佈在 17 個已申報部位之中。

Marshfield Associates 目前前幾大持股有哪些？

根據最新 13F 申報，Marshfield Associates 按市值排列的前幾大持股為： 1. Autozone INC (AZO) — US$5.6億 (11.2%) 2. Unitedhealth Group INC (UNH) — US$5.1億 (10.3%) 3. Progressive CORP (PGR) — US$4.9億 (9.8%) 4. Ross Stores INC (ROST) — US$3.9億 (7.9%) 5. Visa Inc-class A Shares (V) — US$3.8億 (7.6%)

Marshfield Associates 在最新一期 13F 申報中做了哪些操作？

在最新申報季度中，Marshfield Associates 共進行了 17 項顯著調整：新建倉 0 個部位、加碼 3 個既有持股、減碼 14 個部位，並完全清倉 0 個持股。其中幅度最大的異動：減碼: Cummins INC (CMI) — 股數 -41.23%; 加碼: Visa Inc-class A Shares (V) — 股數 +21.96%; 加碼: Arch Capital Group Ltd. (ACGL) — 股數 +5.70%; 減碼: Strategic Education INC (STRA) — 股數 -46.37%; 減碼: Autozone INC (AZO) — 股數 -5.65%

Marshfield Associates 主要集中投資哪些產業板塊？

根據目前已申報的股票投資組合，Marshfield Associates 的主要板塊分佈如下： • Consumer Discretionary: 38.3% • Financials: 34.4% • Industrials: 13.7% • Health Care: 10.4% • Communication Services: 3.2%

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前五大持倉重疊 2/5 檔，同樣重倉 Visa Inc-class A Shares

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資料過舊，未更新

集中度17.1

持倉穩定性0.0

產業集中度62.7

前五大持倉重疊 2/5 檔，同樣重倉 Autozone INC

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Marshfield Associates 機構投資組合（13F）

CIK: 0000914976

趨勢追蹤型高品質投資策略產業集中型

申報總市值

US$49.9億

申報季度: 2026-03-31 · 持股檔數: 17

MARSHFIELD ASSOCIATES在最新一期 13F 報告中揭露了 17 項持股，申報期為 2026-03-31，總持股市值約為 US$49.9億，季度換手率為 14.7%。

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機構性格雪花圖

集中度: 28.34
持倉穩定性: 14.71
動能／逆勢: 100
產業集中度: 88.7
多樣化: 34
倉位均衡度: 95.34

整體部位大小相當一致（變異係數為 0.47），顯示該機構在資金配置上採取較有紀律、規則化的方式。

近期操作偏向加碼既有的大部位，而非大幅加碼新建倉的部位（傾斜幅度為 6.9 個百分點）——這種模式較符合動能追漲的操作風格。

近期動向

減碼 CMI
-41.2%　-US$1.5億
加碼 V
+22.0%　US$1841.0萬
加碼 ACGL
+5.7%　US$1598.5萬
減碼 STRA
-46.4%　-US$5279.6萬
加碼 AZO
-5.7%　-US$3578.9萬
減碼 ROST
-33.0%　-US$9495.3萬

持倉地圖

新建倉加碼不變減碼

前十大持股佔比

本季完整持股清單

#	代號	標的名稱	資產子類別	佔比	佔比變動	持倉量變化
1	AZO	Autozone INC	股票-循環性消費	11.16%	+0.76%	-5.65%
2	UNH	Unitedhealth Group INC	股票-醫療保健	10.25%	+0.65%	+14.00%
3	PGR	Progressive CORP	股票-金融	9.75%	-0.33%	-2.79%
4	ROST	Ross Stores INC	股票-循環性消費	7.89%	-0.68%	-32.99%
5	V	Visa Inc-class A Shares	股票-金融	7.60%	+1.27%	+21.96%
6	ORLY	O'reilly Automotive INC	股票-循環性消費	6.50%	+0.25%	-10.06%
7	MA	Mastercard INC - A	股票-金融	6.01%	-0.26%	-4.23%
8	ACGL	Arch Capital Group Ltd.	股票-金融	5.87%	+1.02%	+5.70%
9	EXPD	Expeditors Intl Wash INC	股票-工業	5.60%	+0.24%	-4.85%
10	DPZ	Domino's Pizza INC	股票-循環性消費	5.43%	-0.31%	-3.80%
11	CMI	Cummins INC	股票-工業	4.84%	-1.99%	-41.23%
12	MCO	Moody's CORP	股票-金融	4.71%	-0.34%	-4.36%
13	TJX	Tjx Companies INC	股票-循環性消費	3.49%	+0.34%	-6.65%
14	NVR	Nvr INC	股票-循環性消費	3.35%	-0.07%	-5.35%
15	DIS	Walt Disney Co/the	股票-通訊服務	3.17%	-0.21%	-3.09%
16	FAST	Fastenal Co	股票-工業	3.08%	+0.44%	-11.74%
17	STRA	Strategic Education INC	股票-其他	1.32%	-0.76%	-46.37%

投資組合績效

Q3 2026績效

+3.7%

近4個季度績效

+9.6%

根據可取得價格的持股（佔申報價值的82%）計算

標準差: +14%
貝塔係數: +0.63
阿爾法: +3.4%
最大回撤: -7.7%
年化績效: +15.1%
對標普勝率: +47.2%
索提諾比率: +2.05
斯圖澤指數: +0.32
崔諾比率: +0.24
斯特林比率: +0.99
卡瑪比率: +1.96
資訊比率: -0.27
追蹤誤差: +12.3%
下方標準差: +7.4%
正報酬月份佔比: +61.1%
負報酬月份佔比: +38.9%
最佳12個月: +36.1%
最差12個月: -0.8%
效率比率: +0.43
夏普比率: +1.08
產業分散度: +13.8%
偏態: -0.02
峰態: -0.68
上檔潛力: +3.76

申報總市值趨勢

產業配置

歷年產業分布趨勢

季度歷史總覽

季度	持股檔數	總市值	穩定性	主要持股
2026-03-31	17	US$49.9億	15	1AZO 2UNH 3PGR 主要持股2026-03-31 1.AZO 2.UNH 3.PGR 4.ROST 5.V 6.ORLY 7.MA 8.ACGL 9.EXPD 10.DPZ
2025-12-31	17	US$57.0億	15	1AZO 2PGR 3UNH 主要持股2025-12-31 1.AZO 2.PGR 3.UNH 4.ROST 5.CMI 6.V 7.MA 8.ORLY 9.DPZ 10.EXPD
2025-09-30	17	US$57.8億	24	1AZO 2ROST 3UNH 主要持股2025-09-30 1.AZO 2.ROST 3.UNH 4.CMI 5.ORLY 6.PGR 7.MA 8.V 9.DPZ 10.MCO
2025-06-30	19	US$48.9億	0	1AZO 2ROST 3ORLY 主要持股2025-06-30 1.AZO 2.ROST 3.ORLY 4.CMI 5.V 6.DPZ 7.MA 8.UNH 9.MCO 10.PGR
2025-03-31	18	US$46.2億	100	1AZO 2ROST 3ORLY 主要持股2025-03-31 1.AZO 2.ROST 3.ORLY 4.V 5.DPZ 6.CMI 7.MA 8.PGR 9.ACGL 10.MCO
2024-12-31	18	US$46.1億	0	1ROST 2AZO 3CMI 主要持股2024-12-31 1.ROST 2.AZO 3.CMI 4.ORLY 5.DPZ 6.V 7.MA 8.TJX 9.MCO 10.ACGL
2024-09-30	19	US$47.1億	0	1ROST 2AZO 3ACGL 主要持股2024-09-30 1.ROST 2.AZO 3.ACGL 4.ORLY 5.CMI 6.DPZ 7.TJX 8.MA 9.V 10.MCO
2024-06-30	19	US$45.2億	0	1ROST 2AZO 3ACGL 主要持股2024-06-30 1.ROST 2.AZO 3.ACGL 4.DPZ 5.ORLY 6.CMI 7.TJX 8.NVR 9.V 10.MA
2024-03-31	19	US$48.8億	0	1ROST 2AZO 3ACGL 主要持股2024-03-31 1.ROST 2.AZO 3.ACGL 4.TJX 5.DPZ 6.ORLY 7.CMI 8.NVR 9.MA 10.PGR
2023-12-31	21	US$49.3億	0	1ROST 2AZO 3ACGL 主要持股2023-12-31 1.ROST 2.AZO 3.ACGL 4.GS 5.TJX 6.DPZ 7.ORLY 8.DFSEUR 9.CMI 10.V
2023-09-30	22	US$40.4億	0	1ACGL 2ROST 3AZO 主要持股2023-09-30 1.ACGL 2.ROST 3.AZO 4.TJX 5.GS 6.ORLY 7.DPZ 8.CMI 9.MA 10.V
2023-06-30	21	US$38.5億	0	1ACGL 2ROST 3AZO 主要持股2023-06-30 1.ACGL 2.ROST 3.AZO 4.TJX 5.GS 6.ORLY 7.CMI 8.DPZ 9.EXPD 10.V
2023-03-31	20	US$34.0億	0	1ACGL 2ROST 3AZO 主要持股2023-03-31 1.ACGL 2.ROST 3.AZO 4.GS 5.TJX 6.ORLY 7.CMI 8.DPZ 9.STRA 10.V
2022-12-31	17	US$32.4億	0	1ROST 2ACGL 3AZO 主要持股2022-12-31 1.ROST 2.ACGL 3.AZO 4.GS 5.TJX 6.CMI 7.ORLY 8.DPZ 9.V 10.STRA
2022-09-30	17	US$26.5億	0	1AZO 2ACGL 3ROST 主要持股2022-09-30 1.AZO 2.ACGL 3.ROST 4.GS 5.TJX 6.CMI 7.ORLY 8.DPZ 9.V 10.PGR
2022-06-30	17	US$26.4億	0	1AZO 2ACGL 3GS 主要持股2022-06-30 1.AZO 2.ACGL 3.GS 4.ROST 5.CMI 6.TJX 7.DPZ 8.ORLY 9.V 10.STRA
2022-03-31	17	US$25.4億	0	1AZO 2ACGL 3GS 主要持股2022-03-31 1.AZO 2.ACGL 3.GS 4.CMI 5.ROST 6.ORLY 7.V 8.MA 9.EXPD 10.STRA
2021-12-31	16	US$25.1億	0	1AZO 2GS 3ACGL 主要持股2021-12-31 1.AZO 2.GS 3.ACGL 4.CMI 5.EXPD 6.ORLY 7.V 8.MA 9.ROST 10.MCO
2021-09-30	16	US$22.8億	0	1GS 2AZO 3ACGL 主要持股2021-09-30 1.GS 2.AZO 3.ACGL 4.CMI 5.V 6.MA 7.EXPD 8.ORLY 9.ROST 10.MCO
2021-06-30	17	US$24.3億	93	1GS 2MCO 3ACGL 主要持股2021-06-30 1.GS 2.MCO 3.ACGL 4.AZO 5.CMI 6.V 7.ROST 8.EXPD 9.MA 10.ORLY
2021-03-31	17	US$21.2億	14	1GS 2CMI 3ACGL 主要持股2021-03-31 1.GS 2.CMI 3.ACGL 4.AZO 5.MCO 6.MA 7.ROST 8.V 9.EXPD 10.ORLY
2020-12-31	17	US$21.4億	12	1DE 2ACGL 3CMI 主要持股2020-12-31 1.DE 2.ACGL 3.CMI 4.MCO 5.GS 6.AZO 7.MA 8.ROST 9.V 10.EXPD
2020-09-30	18	US$20.7億	15	1MCO 2CMI 3DE 主要持股2020-09-30 1.MCO 2.CMI 3.DE 4.AZO 5.MA 6.ACGL 7.V 8.GS 9.ROST 10.EXPD
2020-06-30	18	US$19.2億	19	1MCO 2AZO 3ACGL 主要持股2020-06-30 1.MCO 2.AZO 3.ACGL 4.CMI 5.CMG 6.V 7.MA 8.GS 9.DE 10.ROST
2020-03-31	18	US$16.2億	25	1MCO 2ACGL 3AZO 主要持股2020-03-31 1.MCO 2.ACGL 3.AZO 4.V 5.ROST 6.CMI 7.MA 8.DE 9.GS 10.FAST
2019-12-31	17	US$19.1億	19	1MCO 2ACGL 3AZO 主要持股2019-12-31 1.MCO 2.ACGL 3.AZO 4.MA 5.DE 6.V 7.FAST 8.GS 9.ORLY 10.CMI
2019-09-30	17	US$15.9億	6	1MCO 2ACGL 3AZO 主要持股2019-09-30 1.MCO 2.ACGL 3.AZO 4.MA 5.DE 6.V 7.FAST 8.ORLY 9.GS 10.CMI
2019-06-30	18	US$15.6億	15	1MCO 2ACGL 3AZO 主要持股2019-06-30 1.MCO 2.ACGL 3.AZO 4.MA 5.DE 6.V 7.FAST 8.CMI 9.GS 10.ORLY
2019-03-31	18	US$16.3億	21	1MCO 2CMG 3ACGL 主要持股2019-03-31 1.MCO 2.CMG 3.ACGL 4.AZO 5.DE 6.MA 7.V 8.FAST 9.ORLY 10.EXPD
2018-12-31	18	US$13.8億	13	1MCO 2ACGL 3DE 主要持股2018-12-31 1.MCO 2.ACGL 3.DE 4.AZO 5.CMG 6.MA 7.ORLY 8.V 9.FAST 10.EXPD
2018-09-30	18	US$15.6億	18	1MCO 2ACGL 3DE 主要持股2018-09-30 1.MCO 2.ACGL 3.DE 4.CMG 5.MA 6.GS 7.AZO 8.V 9.FAST 10.EXPD
2018-06-30	19	US$15.0億	10	1MCO 2ACGL 3CMG 主要持股2018-06-30 1.MCO 2.ACGL 3.CMG 4.GS 5.DE 6.MA 7.UNP 8.AZO 9.EXPD 10.V
2018-03-31	19	US$14.9億	10	1MCO 2ACGL 3GS 主要持股2018-03-31 1.MCO 2.ACGL 3.GS 4.DE 5.CMI 6.MA 7.FAST 8.UNP 9.AZO 10.CMG
2017-12-31	19	US$15.3億	13	1MCO 2ACGL 3GS 主要持股2017-12-31 1.MCO 2.ACGL 3.GS 4.DE 5.CMI 6.AZO 7.FAST 8.UNP 9.MA 10.EXPD
2017-09-30	19	US$15.1億	13	1MCO 2ACGL 3NVR 主要持股2017-09-30 1.MCO 2.ACGL 3.NVR 4.GS 5.CMI 6.DE 7.AZO 8.UNP 9.MA 10.FAST
2017-06-30	21	US$13.4億	11	1MCO 2ACGL 3GS 主要持股2017-06-30 1.MCO 2.ACGL 3.GS 4.NVR 5.DE 6.CMI 7.UNP 8.FAST 9.EXPD 10.YUM
2017-03-31	19	US$12.8億	14	1MCO 2ACGL 3GS 主要持股2017-03-31 1.MCO 2.ACGL 3.GS 4.NVR 5.CMI 6.DE 7.FAST 8.UNP 9.EXPD 10.V
2016-12-31	20	US$13.1億	14	1ACGL 2GS 3MCO 主要持股2016-12-31 1.ACGL 2.GS 3.MCO 4.DE 5.CMI 6.FAST 7.NVR 8.UNP 9.EXPD 10.WFC
2016-09-30	19	US$12.5億	12	1MCO 2ACGL 3YUM 主要持股2016-09-30 1.MCO 2.ACGL 3.YUM 4.GS 5.CMI 6.NVR 7.WFC 8.FAST 9.DE 10.UNP
2016-06-30	22	US$14.0億	11	1MCO 2ACGL 3GS 主要持股2016-06-30 1.MCO 2.ACGL 3.GS 4.WFC 5.NVR 6.FAST 7.YUM 8.CMI 9.DE 10.EXPD
2016-03-31	22	US$14.1億	15	1MCO 2ACGL 3FAST 主要持股2016-03-31 1.MCO 2.ACGL 3.FAST 4.GS 5.WFC 6.NVR 7.YUM 8.CMI 9.H01531 10.DE
2015-12-31	23	US$13.6億	9	1MCO 2ACGL 3WFC 主要持股2015-12-31 1.MCO 2.ACGL 3.WFC 4.GS 5.NVR 6.FAST 7.YUM 8.H01531 9.DE 10.TOL
2015-09-30	23	US$13.0億	19	1ACGL 2MCO 3WFC 主要持股2015-09-30 1.ACGL 2.MCO 3.WFC 4.GS 5.NVR 6.H01531 7.YUM 8.FAST 9.DE 10.TOL
2015-06-30	23	US$12.8億	12	1MCO 2ACGL 3GS 主要持股2015-06-30 1.MCO 2.ACGL 3.GS 4.WFC 5.YUM 6.H01531 7.TOL 8.NVR 9.MA 10.USB
2015-03-31	23	US$13.3億	10	1WFC 2MCO 3ACGL 主要持股2015-03-31 1.WFC 2.MCO 3.ACGL 4.GS 5.H01531 6.YUM 7.TOL 8.USB 9.EXPD 10.NVR
2014-12-31	24	US$13.6億	7	1WFC 2MCO 3ACGL 主要持股2014-12-31 1.WFC 2.MCO 3.ACGL 4.GS 5.H01531 6.YUM 7.TOL 8.USB 9.MA 10.NVR
2014-09-30	24	US$12.9億	100	1WFC 2MCO 3ACGL 主要持股2014-09-30 1.WFC 2.MCO 3.ACGL 4.GS 5.H01531 6.YUM 7.TOL 8.USB 9.BRO 10.NVR
2014-06-30	23	US$13.6億	100	19500002ACGL3615000 主要持股2014-06-30 1.950000 2.ACGL 3.615000 4.GS 5.115000 6.988000 7.889000 8.H01531 9.903000 10.527000
2014-03-31	25	US$13.6億	7	1WFC 2ACGL 3MCO 主要持股2014-03-31 1.WFC 2.ACGL 3.MCO 4.BRO 5.YUM 6.GS 7.TOL 8.H01531 9.USB 10.527288
2013-12-31	25	US$13.4億	12	1WFC 2ACGL 3MCO 主要持股2013-12-31 1.WFC 2.ACGL 3.MCO 4.BRO 5.GS 6.YUM 7.TOL 8.527288 9.USB 10.NVR
2013-09-30	27	US$13.2億	12	1WFC 2ACGL 3BRO 主要持股2013-09-30 1.WFC 2.ACGL 3.BRO 4.MCO 5.YUM 6.GS 7.TOL 8.527288 9.USB 10.EXPD
2013-06-30	27	US$12.8億	0	1WFC 2ACGL 3BRO 主要持股2013-06-30 1.WFC 2.ACGL 3.BRO 4.YUM 5.MCO 6.GS 7.TOL 8.527288 9.FRFHF 10.USB

本季持股變動

Marshfield Associates 於截至 2026-03-31 該季申報之持倉異動，含代號、發行人、權重變化、股數變化與操作類型
#	代號	標的名稱	佔比變動	持倉量變化	異動類型
1	V	Visa Inc-class A Shares	+1.3%	+21.96%	加碼
2	ACGL	Arch Capital Group Ltd.	+1%	+5.70%	加碼
3	AZO	Autozone INC	+0.8%	-5.65%	減碼
4	UNH	Unitedhealth Group INC	+0.7%	+14.00%	加碼
5	FAST	Fastenal Co	+0.4%	-11.74%	減碼
6	TJX	Tjx Companies INC	+0.3%	-6.65%	減碼
7	ORLY	O'reilly Automotive INC	+0.3%	-10.06%	減碼
8	EXPD	Expeditors Intl Wash INC	+0.2%	-4.85%	減碼
9	NVR	Nvr INC	-0.1%	-5.35%	減碼
10	DIS	Walt Disney Co/the	-0.2%	-3.09%	減碼
11	MA	Mastercard INC - A	-0.3%	-4.23%	減碼
12	DPZ	Domino's Pizza INC	-0.3%	-3.80%	減碼
13	PGR	Progressive CORP	-0.3%	-2.79%	減碼
14	MCO	Moody's CORP	-0.3%	-4.36%	減碼
15	ROST	Ross Stores INC	-0.7%	-32.99%	減碼
16	STRA	Strategic Education INC	-0.8%	-46.37%	減碼
17	CMI	Cummins INC	-2%	-41.23%	減碼

申報歷史

季度	申報日期	類型	EDGAR
2026-03-31	2026-05-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2025-12-31	2026-02-17	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2025-09-30	2025-11-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2025-06-30	2025-08-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2025-03-31	2025-05-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2024-12-31	2025-02-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2024-09-30	2024-11-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2024-06-30	2024-08-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2024-03-31	2024-05-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2023-12-31	2024-02-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2023-09-30	2023-11-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2023-06-30	2023-08-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2023-03-31	2023-05-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2022-12-31	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2022-12-31	2023-02-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2022-09-30	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2022-09-30	2022-11-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2022-06-30	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2022-06-30	2022-08-12	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2022-03-31	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2022-03-31	2022-05-13	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2021-12-31	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2021-12-31	2022-02-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2021-09-30	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2021-09-30	2021-11-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2021-06-30	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2021-06-30	2021-08-16	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2021-03-31	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2021-03-31	2021-05-17	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2020-12-31	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2020-12-31	2021-02-16	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2020-09-30	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2020-09-30	2020-11-13	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2020-06-30	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2020-06-30	2020-08-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2020-03-31	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2020-03-31	2020-05-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2019-12-31	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2019-12-31	2020-02-18	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2019-09-30	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2019-09-30	2019-11-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2019-06-30	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2019-06-30	2019-08-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2019-03-31	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2019-03-31	2019-05-16	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2018-12-31	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2018-12-31	2019-02-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2018-09-30	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2018-09-30	2018-11-16	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2018-06-30	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2018-06-30	2018-08-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2018-03-31	2023-05-09	修正案	在 EDGAR 上查看
2018-03-31	2018-05-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2017-12-31	2018-02-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2017-09-30	2017-11-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2017-06-30	2017-08-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2017-03-31	2017-05-17	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2016-12-31	2017-02-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2016-09-30	2016-11-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2016-06-30	2016-08-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2016-03-31	2016-05-16	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2015-12-31	2016-02-16	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2015-09-30	2015-11-13	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2015-06-30	2015-08-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2015-03-31	2015-05-15	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2014-12-31	2015-02-13	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2014-09-30	2014-11-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2014-06-30	2014-08-13	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2014-03-31	2014-05-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2013-12-31	2014-02-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2013-09-30	2013-11-14	13F-HR	在 EDGAR 上查看
2013-06-30	2013-08-13	13F-HR	在 EDGAR 上查看