Pershing Square Capital Management, L.P. 13F 申报浏览器
Pershing Square Capital Management, L.P.CIK: 0001336528
逆势操作型高品质投资策略
申报总市值
US$137.1亿
申报季度: 2026-03-31 · 持股只数: 11
Pershing Square Capital Management, L.P.在最新一期 13F 报告中披露了 11 项持股，申报期为 2026-03-31，总持股市值约为 US$137.1亿，季度换手率为 45.0%。
机构性格雪花图
- 集中度
- 57.67
- 持仓稳定性
- 44.98
- 动能／逆势
- 0
- 行业集中度
- 57.93
- 多样化
- 22
- 仓位均衡度
- 91.97
Pershing Square Capital Management, L.P. 目前披露的持仓，Herfindahl 集中度指数为 0.144——换算下来相当于约 7 个等权重仓位，与其实际披露的 11 只持仓相当接近。资金分布相对平均，并未集中于少数标的。
整体仓位大小相当一致（变异系数为 0.80），显示该机构在资金配置上采取较有纪律、规则化的方式。
最新申报季度中，并未观察到明显偏向加仓既有大仓位或大举建立新仓位的倾向。
近期动向
减仓 GOOG
-94.9% -US$18.4亿
加仓 AMZN
+19.2% US$1.7亿
加仓 QSR
-1.0% US$1.1亿
减仓 GOOGL
-95.2% -US$2.0亿
减仓 HHH
0.0% -US$3.1亿
减仓 BN
-2.8% -US$4.0亿
持仓地图
新建仓加仓不变减仓
机构博弈推演
核心意图
阿克曼這季根本是梭哈級別的大換血——幾乎出清谷歌（GOOG/GOOGL）、新建倉微軟（MSFT）佔比直衝15%，同時加碼亞馬遜到17%。這不是微調，是在賭AI賽道的龍頭換人當，直接把谷歌的籌碼倒出來，卡位微軟與亞馬遜的AI變現行情。
基本面与宏观布局
說穿了就是在賭AI算力與應用進入落實期，微軟靠OpenAI綁定企業帳戶、亞馬遜靠AWS與零售數據吃補漲，而谷歌的廣告變現能力被質疑跟不上。勝負手就看微軟的Copilot與亞馬遜的AI工具能不能真正把營收曲線拉起來，否則這批換股就是高檔追價的冤大頭。
潜在盲点
罩門清清楚楚：微軟與亞馬遜是全世界法人最擁擠的Beta交易，籌碼根本沒有乾淨的換手空間。一旦AI題材降溫或聯準會收緊流動性，這些重倉股就是最先被多殺多倒貨的標的，阿克曼的高集中度策略到時候連停損門都沒有。
由 AI 汇整自公开 13F 申报资料，仅反映历史持仓状况，不构成任何投资建议。
前十大持股占比
本季完整持股清单
| # | 代码 | 标的名称 | 资产子类别 | 占比 | 占比变动 | 持仓量变化 | 4Q Trend |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | BN | Brookfield CORP | 股票-金融 | 17.62% | -0.53% | -2.78% | |
| 2 | AMZN | Amazon.com INC | 股票-周期性消费 | 17.39% | +3.11% | +19.19% | |
| 3 | UBER | Uber Technologies INC | 股票-工业 | 15.71% | -0.19% | -0.82% | |
| 4 | MSFT | Microsoft CORP | 股票-科技 | 15.26% | +15.26% | NEW | |
| 5 | QSR | Restaurant Brands Intern | 股票-周期性消费 | 12.20% | +2.15% | -0.97% | |
| 6 | META | Meta Platforms Inc-class A | 股票-通信服务 | 11.10% | -0.27% | -0.48% | |
| 7 | HHH | Howard Hughes Holdings INC | 股票-房地产 | 8.70% | -0.99% | — | |
| 8 | SEG | Seaport Entertainment Group | 股票-其他 | 0.79% | +0.15% | — | |
| 9 | GOOG | Alphabet Inc-cl C | 股票-通信服务 | 0.65% | -11.81% | -94.94% | |
| 10 | HTZ | Hertz Global Hldgs INC | 股票-其他 | 0.51% | +0.01% | — | |
| 11 | GOOGL | Alphabet Inc-cl A | 股票-通信服务 | 0.07% | -1.30% | -95.23% |
投资组合表现
Q3 2026表现
-3.2%
近4个季度表现
+15.2%
基于可获取价格的持仓（占申报价值的76%）计算
- 标准差
- +16.1%
- 贝塔系数
- +0.99
- 阿尔法
- -5.5%
- 最大回撤
- -12.1%
- 年化表现
- +12.2%
- 对标普胜率
- +52.8%
- 索提诺比率
- +1.52
- 斯图泽指数
- +0.24
- 特雷诺比率
- +0.13
- 斯特林比率
- +0.66
- 卡玛比率
- +1.01
- 信息比率
- -0.6
- 跟踪误差
- +9.5%
- 下行标准差
- +8.5%
- 正收益月份占比
- +55.6%
- 负收益月份占比
- +44.4%
- 最佳12个月
- +32.3%
- 最差12个月
- -5.6%
- 效率比率
- +0.3
- 夏普比率
- +0.8
- 行业分散度
- +6.6%
- 偏度
- +0.49
- 峰度
- +0.48
- 上行潜力
- +3.47
申报总市值趋势
行业配置
历年行业分布趋势
季度历史总览
| 季度 | 持股只数 | 总市值 | 稳定性 | 主要持股 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31 | 11 | US$137.1亿 | 45 | |
| 2025-12-31 | 11 | US$155.3亿 | 38 | |
| 2025-09-30 | 11 | US$146.4亿 | 38 | |
| 2025-06-30 | 11 | US$137.3亿 | 0 | |
| 2025-03-31 | 11 | US$119.3亿 | 100 | |
| 2024-12-31 | 10 | US$126.1亿 | 0 | |
| 2024-09-30 | 11 | US$129.2亿 | 0 | |
| 2024-06-30 | 9 | US$104.1亿 | 0 | |
| 2024-03-31 | 7 | US$107.6亿 | 0 | |
| 2023-12-31 | 8 | US$104.0亿 | 0 | |
| 2023-09-30 | 8 | US$104.9亿 | 0 | |
| 2023-06-30 | 8 | US$108.2亿 | 0 | |
| 2023-03-31 | 8 | US$102.2亿 | 0 | |
| 2022-12-31 | 6 | US$87.8亿 | 0 | |
| 2022-09-30 | 6 | US$78.8亿 | 0 | |
| 2022-06-30 | 7 | US$74.6亿 | 0 | |
| 2022-03-31 | 8 | US$103.9亿 | 0 | |
| 2021-12-31 | 6 | US$105.8亿 | 0 | |
| 2021-09-30 | 6 | US$94.6亿 | 0 | |
| 2021-06-30 | 7 | US$107.1亿 | 9 | |
| 2021-03-31 | 7 | US$104.6亿 | 27 | |
| 2020-12-31 | 7 | US$100.0亿 | 14 | |
| 2020-09-30 | 7 | US$88.2亿 | 13 | |
| 2020-06-30 | 7 | US$77.5亿 | 47 | |
| 2020-03-31 | 10 | US$65.7亿 | 39 | |
| 2019-12-31 | 8 | US$65.5亿 | 100 | |
| 2019-09-30 | 7 | US$62.7亿 | 0 | |
| 2019-06-30 | 8 | US$67.1亿 | 30 | |
| 2019-03-31 | 8 | US$67.2亿 | 26 | |
| 2018-12-31 | 9 | US$59.6亿 | 42 | |
| 2018-09-30 | 7 | US$52.1亿 | 26 | |
| 2018-06-30 | 8 | US$58.0亿 | 36 | |
| 2018-03-31 | 7 | US$48.3亿 | 32 | |
| 2017-12-31 | 7 | US$58.7亿 | 20 | |
| 2017-09-30 | 6 | US$51.1亿 | 44 | |
| 2017-06-30 | 7 | US$60.1亿 | 22 | |
| 2017-03-31 | 7 | US$59.6亿 | 23 | |
| 2016-12-31 | 8 | US$59.1亿 | 28 | |
| 2016-09-30 | 9 | US$54.1亿 | 50 | |
| 2016-06-30 | 9 | US$75.1亿 | 23 | |
| 2016-03-31 | 9 | US$88.5亿 | 43 | |
| 2015-12-31 | 8 | US$124.6亿 | 19 | |
| 2015-09-30 | 8 | US$139.5亿 | 29 | |
| 2015-06-30 | 7 | US$144.5亿 | 11 | |
| 2015-03-31 | 8 | US$149.7亿 | 68 | |
| 2014-12-31 | 7 | US$160.4亿 | 37 | |
| 2014-09-30 | 7 | US$134.3亿 | 8 | |
| 2014-06-30 | 6 | US$126.0亿 | 63 | |
| 2014-03-31 | 9 | US$83.8亿 | 28 | |
| 2013-12-31 | 7 | US$82.3亿 | 29 | |
| 2013-09-30 | 17 | US$102.8亿 | 31 | |
| 2013-06-30 | 20 | US$109.5亿 | 0 |
本季持股变动
Pershing Square Capital Management, L.P. 在 2026-03-31 最显著的持仓异动： 新建仓: Microsoft CORP (MSFT); 清仓: Hilton Worldwide Holdings In (HLT); 减仓: Alphabet Inc-cl C (GOOG) — 股数 -94.94%; 加仓: Amazon.com INC (AMZN) — 股数 +19.19%; 减仓: Restaurant Brands Intern (QSR) — 股数 -0.97%.
| # | 代码 | 标的名称 | 占比变动 | 持仓量变化 | 异动类型 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | AMZN | Amazon.com INC | +3.1% | +19.19% | 加仓 |
| 2 | QSR | Restaurant Brands Intern | +2.2% | -0.97% | 减仓 |
| 3 | SEG | Seaport Entertainment Group | +0.2% | — | 不变 |
| 4 | HTZ | Hertz Global Hldgs INC | 0% | — | 不变 |
| 5 | UBER | Uber Technologies INC | -0.2% | -0.82% | 减仓 |
| 6 | META | Meta Platforms Inc-class A | -0.3% | -0.48% | 减仓 |
| 7 | BN | Brookfield CORP | -0.5% | -2.78% | 减仓 |
| 8 | HHH | Howard Hughes Holdings INC | -1% | — | 不变 |
| 9 | GOOGL | Alphabet Inc-cl A | -1.3% | -95.23% | 减仓 |
| 10 | GOOG | Alphabet Inc-cl C | -11.8% | -94.94% | 减仓 |
| 11 | MSFT | Microsoft CORP | — | NEW | 新建仓 |
| 12 | HLT | Hilton Worldwide Holdings In | — | EXIT | 清仓 |
申报历史
| 季度 | 申报日期 | 类型 | EDGAR |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31 | 2026-05-15 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2025-12-31 | 2026-02-17 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2025-09-30 | 2025-11-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2025-06-30 | 2025-08-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2025-03-31 | 2025-05-15 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2024-12-31 | 2025-04-16 | 修正案 | 在 EDGAR 上查看 |
| 2024-12-31 | 2025-02-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2024-09-30 | 2024-11-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2024-06-30 | 2024-08-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2024-03-31 | 2024-05-15 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2023-12-31 | 2024-02-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2023-09-30 | 2023-11-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2023-06-30 | 2023-08-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2023-03-31 | 2023-05-15 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2022-12-31 | 2023-02-13 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2022-09-30 | 2022-11-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2022-06-30 | 2022-08-15 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2022-03-31 | 2022-05-16 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2021-12-31 | 2022-03-07 | 修正案 | 在 EDGAR 上查看 |
| 2021-12-31 | 2022-02-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2021-09-30 | 2021-11-15 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2021-06-30 | 2021-08-16 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2021-03-31 | 2021-05-17 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2020-12-31 | 2021-02-16 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2020-09-30 | 2020-10-23 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2020-06-30 | 2020-08-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2020-03-31 | 2020-05-15 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2019-12-31 | 2020-02-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2019-09-30 | 2019-12-09 | 修正案 | 在 EDGAR 上查看 |
| 2019-09-30 | 2019-11-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2019-06-30 | 2019-08-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2019-03-31 | 2019-05-15 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2018-12-31 | 2019-02-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2018-09-30 | 2018-11-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2018-06-30 | 2018-08-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2018-03-31 | 2018-05-15 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2017-12-31 | 2018-02-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2017-09-30 | 2017-11-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2017-06-30 | 2017-08-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2017-03-31 | 2017-05-15 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2016-12-31 | 2017-02-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2016-09-30 | 2016-11-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2016-06-30 | 2016-08-15 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2016-03-31 | 2016-05-16 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2015-12-31 | 2016-02-16 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2015-09-30 | 2015-11-16 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2015-06-30 | 2015-08-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2015-03-31 | 2015-05-15 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2014-12-31 | 2015-02-17 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2014-09-30 | 2014-11-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2014-06-30 | 2014-08-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2014-03-31 | 2014-05-15 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2013-12-31 | 2014-02-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2013-09-30 | 2013-11-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2013-06-30 | 2013-08-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
FAQ
Pershing Square Capital Management, L.P. 是什么机构？属于哪种投资人类型？
Pershing Square Capital Management, L.P. 是一家投资管理机构，每季依规定向 SEC 申报 Form 13F，披露其在美国上市股票的持仓信息。根据最新一期申报（2026-03-31），该机构追踪的股票投资组合估值约为 US$137.1亿，分布在 11 个已申报仓位之中。
Pershing Square Capital Management, L.P. 目前前几大持股有哪些？
根据最新 13F 申报，Pershing Square Capital Management, L.P. 按市值排列的前几大持股为：
1. Brookfield CORP (BN) — US$24.2亿 (17.6%)
2. Amazon.com INC (AMZN) — US$23.9亿 (17.4%)
3. Uber Technologies INC (UBER) — US$21.5亿 (15.7%)
4. Microsoft CORP (MSFT) — US$20.9亿 (15.3%)
5. Restaurant Brands Intern (QSR) — US$16.7亿 (12.2%)
Pershing Square Capital Management, L.P. 在最新一期 13F 申报中做了哪些操作？
在最新申报季度中，Pershing Square Capital Management, L.P. 共进行了 9 项显著调整：新建仓 1 个仓位、加仓 1 个既有持股、减仓 6 个仓位，并完全清仓 1 个持股。 其中幅度最大的异动：新建仓: Microsoft CORP (MSFT); 清仓: Hilton Worldwide Holdings In (HLT); 减仓: Alphabet Inc-cl C (GOOG) — 股数 -94.94%; 加仓: Amazon.com INC (AMZN) — 股数 +19.19%; 减仓: Restaurant Brands Intern (QSR) — 股数 -0.97%
Pershing Square Capital Management, L.P. 主要集中投资哪些行业板块？
根据目前已申报的股票投资组合，Pershing Square Capital Management, L.P. 的主要板块分布如下：
• Consumer Discretionary: 30.0%
• Financials: 17.9%
• Industrials: 15.9%
• Information Technology: 15.5%
• Communication Services: 12.0%
• Real Estate: 8.8%
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