Tci Fund Management LTD — AI 驱动的 13F 分析
Tci Fund Management LTDCIK: 0001647251
行业集中型趋势追踪型高品质投资策略
申报总市值
US$451.7亿
申报季度: 2026-03-31 · 持股只数: 10
TCI FUND MANAGEMENT LTD在最新一期 13F 报告中披露了 10 项持股，申报期为 2026-03-31，总持股市值约为 US$451.7亿，季度换手率为 21.4%。
机构性格雪花图
- 集中度
- 71.64
- 持仓稳定性
- 21.42
- 动能／逆势
- 100
- 行业集中度
- 100
- 多样化
- 20
- 仓位均衡度
- 90.62
Tci Fund Management LTD 目前披露的持仓，Herfindahl 集中度指数为 0.179——换算下来相当于约 6 个等权重仓位，与其实际披露的 10 只持仓相当接近。资金分布相对平均，并未集中于少数标的。
整体仓位大小相当一致（变异系数为 0.94），显示该机构在资金配置上采取较有纪律、规则化的方式。
近期操作偏向加仓既有的大仓位，而非大幅加仓新建仓的仓位（倾斜幅度为 10.1 个百分点）——这种模式较符合动量追涨的操作风格。
近期动向
减仓 MSFT
-83.7% -US$71.1亿
加仓 GE
0.0% -US$11.5亿
加仓 V
+9.9% -US$5.1亿
加仓 SPGI
+19.0% -US$1.9亿
加仓 CP
-2.4% US$1.5亿
加仓 GOOG
+16.5% US$1.6亿
持仓地图
新建仓加仓不变减仓
机构博弈推演
核心意图
TCI本季的棋局非常明確：趁微軟股價高位倒貨，將資金大舉轉進金融支付與評級巨頭（V、SPGI、MCO），賭的就是科技股的資金行情退潮，換主流資金卡位金融與工業補漲。新買的GOOGL與加碼的GOOG只是小菜，真正的重兵壓在利率高原獲利能力最強的金融基礎設施。
基本面与宏观布局
TCI在賭的是聯準會維持利率高原期，讓金融業的淨利差持續擴大，工業則受惠於供應鏈重組與基建需求。這局的勝負手在於美國經濟是否展現韌性：若軟著陸成功，這批價值股將有重估空間；若降息預期升溫，金融股利差將遭壓縮，整個重壓方向就會從順風轉為逆風。
潜在盲点
罩門有二：一是籌碼過度集中在金融與工業，佔比超過九成，一旦資金從價值股回流科技，流動性將面臨嚴峻考驗；二是MSFT砍得幾乎見骨，等於放棄全球最大軟體平台的本益比擴張機會，萬一AI熱潮再起，TCI只能站在場邊看別人Beta屠殺。
本内容为 AI 辅助生成，取材自公开监管披露资料，仅涵盖历史数据，不能取代专业投资建议。
前十大持股占比
本季完整持股清单
| # | 代码 | 标的名称 | 资产子类别 | 占比 | 占比变动 | 持仓量变化 | 4Q Trend |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | GE | General Electric | 股票-工业 | 29.85% | +2.57% | — | |
| 2 | V | Visa Inc-class A Shares | 股票-金融 | 20.39% | +2.27% | +9.90% | |
| 3 | MCO | Moody's CORP | 股票-金融 | 13.84% | +1.17% | +7.71% | |
| 4 | SPGI | S&p Global INC | 股票-金融 | 13.22% | +1.74% | +19.04% | |
| 5 | CP | Canadian Pacific Kansas City | 股票-工业 | 8.10% | +1.56% | -2.38% | |
| 6 | GOOG | Alphabet Inc-cl C | 股票-通信服务 | 5.62% | +1.18% | +16.55% | |
| 7 | ✓ | Ferrovial Se | 股票-其他 | 2.94% | +0.43% | — | |
| 8 | CNI | Canadian Natl Railway Co | 股票-工业 | 2.24% | +0.42% | — | |
| 9 | MSFT | Microsoft CORP | 股票-科技 | 2.24% | -12.89% | -83.74% | |
| 10 | GOOGL | Alphabet Inc-cl A | 股票-通信服务 | 1.56% | +1.56% | NEW |
投资组合表现
Q3 2026表现
+7.4%
近4个季度表现
+13%
基于可获取价格的持仓（占申报价值的65%）计算
- 标准差
- +14.9%
- 贝塔系数
- +0.88
- 阿尔法
- -3.8%
- 最大回撤
- -10.6%
- 年化表现
- +12%
- 对标普胜率
- +38.9%
- 索提诺比率
- +1.57
- 斯图泽指数
- +0.25
- 特雷诺比率
- +0.14
- 斯特林比率
- +0.64
- 卡玛比率
- +1.13
- 信息比率
- -0.63
- 跟踪误差
- +9.7%
- 下行标准差
- +7.9%
- 正收益月份占比
- +55.6%
- 负收益月份占比
- +44.4%
- 最佳12个月
- +27%
- 最差12个月
- +3%
- 效率比率
- +0.33
- 夏普比率
- +0.83
- 行业分散度
- +20.4%
- 偏度
- +0.27
- 峰度
- -0.43
- 上行潜力
- +3.38
申报总市值趋势
行业配置
历年行业分布趋势
季度历史总览
| 季度 | 持股只数 | 总市值 | 稳定性 | 主要持股 |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31 | 10 | US$451.7亿 | 21 | |
| 2025-12-31 | 9 | US$536.5亿 | 7 | |
| 2025-09-30 | 9 | US$527.0亿 | 26 | |
| 2025-06-30 | 10 | US$507.1亿 | 0 | |
| 2025-03-31 | 10 | US$433.7亿 | 100 | |
| 2024-12-31 | 10 | US$424.1亿 | 0 | |
| 2024-09-30 | 10 | US$440.2亿 | 0 | |
| 2024-06-30 | 10 | US$409.2亿 | 0 | |
| 2024-03-31 | 10 | US$396.6亿 | 0 | |
| 2023-12-31 | 11 | US$359.7亿 | 0 | |
| 2023-09-30 | 9 | US$275.6亿 | 0 | |
| 2023-06-30 | 10 | US$336.7亿 | 0 | |
| 2023-03-31 | 9 | US$292.0亿 | 0 | |
| 2022-12-31 | 10 | US$299.3亿 | 0 | |
| 2022-09-30 | 10 | US$285.8亿 | 0 | |
| 2022-06-30 | 13 | US$316.0亿 | 0 | |
| 2022-03-31 | 11 | US$368.4亿 | 0 | |
| 2021-12-31 | 13 | US$444.4亿 | 0 | |
| 2021-09-30 | 13 | US$416.4亿 | 0 | |
| 2021-06-30 | 13 | US$401.0亿 | 92 | |
| 2021-03-31 | 13 | US$344.4亿 | 17 | |
| 2020-12-31 | 13 | US$304.7亿 | 10 | |
| 2020-09-30 | 13 | US$278.8亿 | 17 | |
| 2020-06-30 | 18 | US$252.1亿 | 32 | |
| 2020-03-31 | 18 | US$210.6亿 | 22 | |
| 2019-12-31 | 17 | US$226.0亿 | 18 | |
| 2019-09-30 | 15 | US$192.7亿 | 13 | |
| 2019-06-30 | 13 | US$185.4亿 | 31 | |
| 2019-03-31 | 13 | US$153.0亿 | 54 | |
| 2018-12-31 | 12 | US$199.9亿 | 26 | |
| 2018-09-30 | 14 | US$191.0亿 | 35 | |
| 2018-06-30 | 12 | US$212.7亿 | 46 | |
| 2018-03-31 | 15 | US$179.8亿 | 42 | |
| 2017-12-31 | 15 | US$161.3亿 | 32 | |
| 2017-09-30 | 11 | US$144.6亿 | 15 | |
| 2017-06-30 | 9 | US$132.8亿 | 77 | |
| 2017-03-31 | 7 | US$117.1亿 | 21 | |
| 2016-12-31 | 5 | US$95.0亿 | 15 | |
| 2016-09-30 | 6 | US$89.6亿 | 21 | |
| 2016-06-30 | 6 | US$73.5亿 | 100 | |
| 2016-03-31 | 7 | US$54.0亿 | 27 | |
| 2015-12-31 | 7 | US$49.8亿 | 7 | |
| 2015-09-30 | 6 | US$50.8亿 | 18 | |
| 2015-06-30 | 5 | US$43.2亿 | 0 |
本季持股变动
Tci Fund Management LTD 在 2026-03-31 最显著的持仓异动： 新建仓: Alphabet Inc-cl A (GOOGL); 减仓: Microsoft CORP (MSFT) — 股数 -83.74%; 加仓: Visa Inc-class A Shares (V) — 股数 +9.90%; 加仓: S&p Global INC (SPGI) — 股数 +19.04%; 减仓: Canadian Pacific Kansas City (CP) — 股数 -2.38%.
| # | 代码 | 标的名称 | 占比变动 | 持仓量变化 | 异动类型 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | GE | General Electric | +2.6% | — | 不变 |
| 2 | V | Visa Inc-class A Shares | +2.3% | +9.90% | 加仓 |
| 3 | SPGI | S&p Global INC | +1.7% | +19.04% | 加仓 |
| 4 | CP | Canadian Pacific Kansas City | +1.6% | -2.38% | 减仓 |
| 5 | GOOG | Alphabet Inc-cl C | +1.2% | +16.55% | 加仓 |
| 6 | MCO | Moody's CORP | +1.2% | +7.71% | 加仓 |
| 7 | ✓ | Ferrovial Se | +0.4% | — | 不变 |
| 8 | CNI | Canadian Natl Railway Co | +0.4% | — | 不变 |
| 9 | MSFT | Microsoft CORP | -12.9% | -83.74% | 减仓 |
| 10 | GOOGL | Alphabet Inc-cl A | — | NEW | 新建仓 |
申报历史
| 季度 | 申报日期 | 类型 | EDGAR |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31 | 2026-05-15 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2025-12-31 | 2026-02-17 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2025-09-30 | 2025-11-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2025-06-30 | 2025-08-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2025-03-31 | 2025-05-15 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2024-12-31 | 2025-02-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2024-09-30 | 2024-11-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2024-06-30 | 2024-08-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2024-03-31 | 2024-05-15 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2023-12-31 | 2024-02-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2023-09-30 | 2023-11-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2023-06-30 | 2023-08-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2023-03-31 | 2023-05-15 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2022-12-31 | 2023-02-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2022-09-30 | 2022-11-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2022-06-30 | 2022-08-15 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2022-03-31 | 2022-05-16 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2021-12-31 | 2022-02-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2021-09-30 | 2021-11-15 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2021-06-30 | 2021-08-16 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2021-03-31 | 2021-05-17 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2020-12-31 | 2021-02-16 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2020-09-30 | 2020-11-16 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2020-06-30 | 2020-08-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2020-03-31 | 2020-05-15 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2019-12-31 | 2020-02-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2019-09-30 | 2019-11-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2019-06-30 | 2019-08-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2019-03-31 | 2019-05-15 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2018-12-31 | 2019-02-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2018-09-30 | 2018-11-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2018-06-30 | 2018-08-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2018-03-31 | 2018-05-15 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2017-12-31 | 2018-02-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2017-09-30 | 2017-11-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2017-06-30 | 2017-08-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2017-03-31 | 2017-05-15 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2016-12-31 | 2017-02-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2016-09-30 | 2016-11-14 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2016-06-30 | 2016-08-15 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2016-03-31 | 2016-05-16 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2015-12-31 | 2016-02-11 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2015-09-30 | 2015-11-12 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
| 2015-06-30 | 2015-08-17 | 13F-HR | 在 EDGAR 上查看 |
FAQ
Tci Fund Management LTD 是什么机构？属于哪种投资人类型？
Tci Fund Management LTD 是一家投资管理机构，每季依规定向 SEC 申报 Form 13F，披露其在美国上市股票的持仓信息。根据最新一期申报（2026-03-31），该机构追踪的股票投资组合估值约为 US$451.7亿，分布在 10 个已申报仓位之中。
Tci Fund Management LTD 目前前几大持股有哪些？
根据最新 13F 申报，Tci Fund Management LTD 按市值排列的前几大持股为：
1. General Electric (GE) — US$134.8亿 (29.9%)
2. Visa Inc-class A Shares (V) — US$92.1亿 (20.4%)
3. Moody's CORP (MCO) — US$62.5亿 (13.8%)
4. S&p Global INC (SPGI) — US$59.7亿 (13.2%)
5. Canadian Pacific Kansas City (CP) — US$36.6亿 (8.1%)
Tci Fund Management LTD 在最新一期 13F 申报中做了哪些操作？
在最新申报季度中，Tci Fund Management LTD 共进行了 7 项显著调整：新建仓 1 个仓位、加仓 4 个既有持股、减仓 2 个仓位，并完全清仓 0 个持股。 其中幅度最大的异动：新建仓: Alphabet Inc-cl A (GOOGL); 减仓: Microsoft CORP (MSFT) — 股数 -83.74%; 加仓: Visa Inc-class A Shares (V) — 股数 +9.90%; 加仓: S&p Global INC (SPGI) — 股数 +19.04%; 减仓: Canadian Pacific Kansas City (CP) — 股数 -2.38%
Tci Fund Management LTD 主要集中投资哪些行业板块？
根据目前已申报的股票投资组合，Tci Fund Management LTD 的主要板块分布如下：
• Financials: 48.9%
• Industrials: 41.4%
• Communication Services: 7.4%
• Information Technology: 2.3%
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